突发利空！

今日市场大幅低开，随后震荡向上，几乎收复失地，全天成交2.4万亿。

周五晚上美股暴跌，原因是中美贸易摩擦又升级了，特朗普发帖说要对中国再加100%关税，还有要对某些软件实施出口管制。

特朗普这么做是为了回应中国最新的出口管制措施，我看有人讨论这次中国是化被动为主动，临近谈判先发制人，其实我觉得这次也算不上是我们先动手的。

实际上美国在这段时间总是动不动就搞一点小动作，前面的不说了，近期就又要对中国的船舶加收港口服务费，中国也立刻做出了对等的回应，要对美国的船舶也收费。

然后上周五我们连发了4则公告。

——对部分稀土设备和原辅料相关物项实施出口管制；

——对超硬材料相关物项实施出口管制；

——对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制；

——对部分中重稀土相关物项实施出口管制。

尤其是稀土这块，中国学习了美国的长臂管辖，不仅是中国对外出口的稀土需要审批，任何境外组织，只要用到了中国的哪怕0.1%的稀土，或者用到了中国的稀土技术和生产设备，想要再出口到第三国，也须得经过中国审批。这是完全效仿了美国在芯片上对中国的管制措施。

然后特朗普看到中国还手了，又急了，所以就又要加100%关税。

中国这也算是回应了美国近期的小动作不断，不过回应的动作比较大，也有点想化被动为主动的意思。

而且临近第五次中美经贸谈判，中国突然施压，以获得对美谈判筹码，这其实也是跟特朗普学的，真还就是师夷长技以制夷了。

对此，市场观点大概分为两派，乐观的认为市场对关税战逐渐脱敏，冲击必然没有4月份那次大，而且现在美国对中国的关税已经在50%的水平了，再加100%到150%其实影响也没那么大了。

悲观一些的则认为当下A股和4月份当时的位置差很多，现在市场在相对高位，本来也有调整需求，这次摩擦加大也许会成为催化剂。

今天市场的走势来看，全天波动很大，也体现出了这种分歧。

我还是等待市场给到机会，没有机会不会勉强上车。

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上周五还有个事引发市场大跌，就是中信证券、国泰海通、华泰证券等多家头部券突然将中芯国际A股两融折算率调降为零。

我看了下，是沪深交易所《融资融券交易实施细则》中有提到，静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票两融折算率为零。

中芯国际24年盈利37亿，当下市值1.1万亿，静态PE刚好到了300倍。

除了中芯国际A股外，曼恩斯特、永鼎股份、哈空调、宏辉果蔬、天马科技、瑞晟智能、佰维存储等多只个股的两融折算率也都被调降为零。

静态市盈率比较滞后，并不一定能说明估值过高，比如一家企业去年盈利很少，但今年盈利恢复了，市场就还是会根据今年企业的盈利能力，并结合对未来一段时间盈利能力的预测去给估值。

不过像中芯国际确实是估值很高，未来几年也不具备盈利爆发的条件，完全靠着企业的稀缺性来支撑。

实际上这个两融折算率的影响也不大，如果真要上高杠杆，可以先清仓换成现金，然后先把杠杆仓位买满，最后再用现金买就可以了。

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

今日-0，25年-1w。

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