关税事件后，如何抓住贸易摩擦背后的经济必然？

2025 年 4 月 2 日，美国突然推出 “对等关税” 法案，对世界各国加征进口关税，其中对中国加征税率一度飙升至 125%。

这场看似突发的贸易摩擦，实则是全球经济失衡 40 年的必然爆发。

从 4 月的关税拉锯战到 5 月日内瓦会谈的紧急降温，再到 6 月中美伦敦磋商的微妙博弈，短短两个月间，全球市场经历了过山车式的震荡。

这场看似戏剧性的关税博弈，其实是当宏观逻辑遇上现实博弈，并引发了以下问题——

为什么美国在全球化中扮演唯一逆差国角色？

为什么中国作为顺差国反而手握更多牌？

当 “挖坑填坑” 的凯恩斯主义遇上 AI 时代的产能革命，宏观经济的底层逻辑正在发生什么变化？

本周六（6 月 21 日），混沌学园特邀中银证券首席经济学家徐高博士，带来重磅新课《抓住偶然背后的必然 —— 贸易摩擦中的经济形势》。

这位横跨国际机构与顶尖投行的宏观经济专家，将用 “思想统治世界” 的哲学视角，拆解贸易战迷雾下的经济必然逻辑，为创业者、投资者揭开大国博弈的底层密码。

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宏观分析的 “反常识” 革命

国家不是放大版的公司

“成功的商人不懂宏观经济。” 诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼的这句断言，在中美贸易摩擦中展现得淋漓尽致。

当企业家本能地用 “企业思维” 理解国家经济时，往往会陷入认知陷阱：比如认为 “国家负债高就该紧缩”，却忽略了宏观经济中 “支出创造收入” 的反馈效应。

徐高老师在课程中举过一个经典例子：某企业产品滞销时，理性选择是缩减开支；但当一个国家面临需求不足时，财政紧缩反而会让经济陷入恶性循环。

“就像挖基坑的挖掘机产量，过去是国债收益率的领先指标，因为投资拉动型经济中，挖坑本身就能创造需求。” 这种 “反微观直觉” 的逻辑，正是宏观分析的核心难点。

这堂课里，会阐述宏观分析的三个关键词。

第一，内生性。

微观中 “外生给定” 的需求，在宏观中是被收入创造的变量。美国的贸易逆差本质是 “内需过剩而供给不足”，而非简单的 “他国贸易保护”。

第二，一般均衡。

一般均衡是指：所有的因素都相互联系，因果都是双向的。从微观层面来说，分析消费者的消费行为，会研究消费者的收入之下，他的消费大概是多少。

再比如：人民币汇率与我们的出口增速之间是正相关，出口越好的时候我们人民币汇率越强，出口越弱的时候人民汇率越弱。这便是一般均衡：决定出口的不仅仅有我们人民币的汇率，还有别国的需求，尤其美国需求是决定出口强弱的最重要指标。

第三，思想统治世界。

凯恩斯在《通论》中强调，经济政策的底层是思想博弈。特朗普的 “对等关税” 本质是美国 “全球化输家” 群体的思想反扑，而非单纯的经济策略。

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美元霸权的双刃剑

从布雷顿森林到 “荷兰病” 陷阱

1971 年 8 月 15 日，尼克松宣布美元与黄金脱钩，这一事件塑造了当代经济的底层规则。

从此，美国获得了 “无成本创造购买力” 的特权：用数字美元从全球换取实体商品，累计贸易逆差背后是数十万亿美元的铸币税收益。

但这种特权也埋下了 “荷兰病” 隐患：当 “美元出口业”（金融业）成为最赚钱行业，制造业空心化成了必然。