【卷首语】在芯片架构设计的精密世界里，我习惯了与纳米级制程博弈，却从未想过，一场跨越九年的投资，会成为我职业生涯外最深刻的坚守。那些年，车间里进口设备的轰鸣与国产设备的沉寂形成刺眼对比，“卡脖子”的痛感，是每个半导体人的心头刺。我以七年积蓄下注北方华创，不是赌徒式的孤注一掷，而是懂行者对技术突围的笃定。投资的本质，是用认知锚定价值，用耐心穿越周期。这九年，有股价腰斩的煎熬，有技术突破的狂喜，更有与国之重器共成长的厚重。从无人问津到全球领跑，北方华创的逆袭，藏着中国高端制造的倔强，也写尽了长期主义的终极浪漫。

01 择股如择道：懂行者的信仰下注

2017年4月25日，周二，上海张江实验室的晨光刚漫过晶圆测试台，我盯着交易软件里“七星电子”更名后的“北方华创”，指尖在买入键上停顿了三分钟。彼时我32岁，做芯片架构设计已八年，深知国产半导体设备的窘迫——车间里清一色的应用材料、东京电子设备，国产货连备用机位都挤不进去。

行业的痛点，往往是价值的起点。 前一日刚看过北方华创2017年一季报，营收同比增幅近六成，新一代硅刻蚀机刚通过核心验证，这是国产设备首次摸到先进制程门槛。作为从业者，我懂这突破背后的艰辛，也预判到国产替代的必然趋势。

当天股价开盘二十余元，我分批买入近3万股，合计耗资七十余万元——这是我工作八年攒下的全部积蓄，还有父母支持的二十万。下单那一刻，没有暴富的幻想，只有一种执念：我要陪这家企业，走完国产设备的突围路。身边同事笑我激进，说“国企研发慢如蜗牛”，我只答：“懂技术的人，该给坚守者投票。”

02 低谷潜行：周期里的孤独坚守

买入后的一年，北方华创的股价像被按下暂停键。2018年中美贸易摩擦加剧，半导体板块集体下挫，公司股价从二十八元左右跌至十八元上下，我的持仓浮亏超三成。那段时间，实验室里的进口设备频繁出故障，海外厂商的维保周期从两周拉长到两个月，更让我体会到“卡脖子”的切肤之痛。

价值投资的底色，是穿越喧嚣的定力。 2018年10月，北方华创收购海外清洗技术，补全先进工艺能力，硅谷研究院同步落地。我特意翻遍了海外技术期刊，确认这项收购能填补国内空白，不仅没割肉，反而用年终奖加仓两千股，把成本摊至二十四元左右。

2019年是最难熬的一年，公司营收刚突破四十亿元，净利润不足三亿元，股价在十八至二十二元区间震荡。有朋友劝我换成涨势喜人的消费股，我却在股东会上看到研发团队晒出的专利证书——全年新增专利数百项，刻蚀设备出货量环比增长四成。那晚我在张江科技园散步，告诉自己：真正的龙头，都是在低谷里扎根。

03 风起青萍：国产替代的破晓之光

2020年下半年，半导体国产替代迎来政策东风，北方华创订单开始爆发。作为芯片架构师，我明显感受到行业变化：客户招标时不再唯海外品牌是举，北方华创的核心设备开始进入头部晶圆厂产线。当年年报显示，公司营收逼近百亿元，净利润实现翻倍增长。

时代的红利，永远垂青提前布局的坚守者。 2021年，北方华创股价突破百元大关，我的持仓市值首次超过三百万元。身边有人开始羡慕，我却冷静观察公司动态：成立二十周年之际，公司推出股权激励计划，绑定核心研发人员，同时加大第三代半导体设备研发投入。

2022年美对华半导体制裁升级，反而成为北方华创的成长催化剂。刻蚀设备全球份额稳步提升，当年销售收入首次突破百亿元。这一年，我收到公司分红约八万元，不是一笔巨款，却像一份勋章，印证着我的判断。我在日记里写：“国之重器的成长，从不会一帆风顺，但终将势不可挡。”

04 硕果满枝：穿越周期的价值绽放

2023年，北方华创累计专利达数千项，先进制程设备实现量产并向更高级别验证推进，新签订单超三百亿元。股价一路攀升至两百元以上，我的持仓市值突破六百万元。此时的我，已从架构师晋升为技术总监，见证着北方华创的设备在车间里与国际巨头同台竞技，那种自豪感远超账户浮盈。

投资的终极浪漫，是与优质企业共赴成长。 2024年，北方华创跻身全球第六大半导体设备供应商，半导体设备营收接近三百亿元，海外收入占比突破五个百分点。股价在波动中稳步上行，年底收于三百八十元左右。有机构联系我访谈，问我最大的感悟是什么，我说：“我懂它的技术瓶颈，信它的国产使命，所以等得起它的厚积薄发。”

2025年12月31日，北方华创股价定格在四百余元，我的近3万股持仓市值超一千三百万元，扣除七十余万元总成本（含加仓），净赚一千二百余万元，其中分红累计近三十万元。九年时间，七十万变成一千三百余万元，收益率超十七倍，但更珍贵的，是见证一家国企从技术追赶到全球引领的逆袭。

05 心之所向：价值投资的长期主义

如今再看这笔投资，我愈发坚信：真正的价值投资，从来不是追涨杀跌的投机，而是基于认知的长期陪伴。作为半导体从业者，我庆幸自己能看懂北方华创的技术壁垒与成长逻辑，也能在行业低谷时守住初心，在喧嚣时保持理性。

时间是价值的试金石，认知是盈利的护城河。 北方华创的故事，是中国高端装备自主化的缩影，也是价值投资的生动诠释。未来，半导体行业仍会有周期波动，第三代半导体、先进封装等领域的竞争将更加激烈，但我依然看好北方华创的长期潜力——它的技术厚度、国资背书与生态野心，早已筑牢成长根基。

我不会轻易卖出持仓，不是贪婪，而是想继续陪伴这家企业走下去。就像我深耕芯片行业二十年，深知每一项技术突破都需要时间沉淀，每一家龙头企业的崛起都需要穿越周期的耐心。投资与人生一样，真正的成功，从来都不属于急功近利者。

投资金句：持仓的底气，源于对企业价值的深刻认知；穿越周期的勇气，来自对行业趋势的坚定信仰。不被短期波动裹挟，不被市场噪音干扰，以长期主义之心，陪优质企业共成长，时间终将回馈每一份清醒的坚守与笃定。

投资建议，谨慎参考