明天或迎关键变盘！重点关注三大方向

展望未来，A股在半年报披露窗口期内，将聚焦业绩确定性较强的板块。政策层面在创新药、绿色低碳、高端装备等国家重点方向的持续支持，有望为市场提供更强支撑；海外需求拉动的高端制造与医药研发领域或成核心主线。

2025年7月3日，A股与港股市场呈现分化格局，A股整体偏强，港股则稍显承压。

A股三大指数全线上涨，创业板指表现尤为亮眼，收涨1.9%；上证指数与深证成指分别上涨0.18%和1.17%。全市场成交额达1.33万亿元，虽较前一日小幅缩量，但仍处活跃区间，资金持续聚焦科技成长板块。

反观港股市场，恒生指数下跌0.63%，恒生科技指数同步收跌0.67%，恒生中国企业指数跌幅更深达0.88%，当日成交额2312亿港元，成交活跃程度仍处较高水平。

行业层面，科技与消费双线并行，周期板块分化显著。

A股行业层面，结构性特征鲜明。创业板与科创板在消费电子、创新药等题材驱动下表现强势，电子、电力设备、医药生物板块涨幅居前。创新药板块受政策与技术突破双重提振持续活跃，多只概念股强势涨停。消费电子产业链亦全面爆发，苹果折叠手机研发进展等消息刺激相关企业股价大幅上扬。固态电池、商业航天、存储芯片等科技热点轮番表现，印证资金对泛科技主线的追捧。相对而言，煤炭、交通运输等周期板块则出现回调。

港股行业层面，医疗保健业与原材料业逆势上涨，分别录得2.61%和2.01%的涨幅；科技股延续弱势，部分龙头股因销量下滑或新游表现不及预期承压；钢铁板块则因市场对政策执行力度及减产进度的担忧出现剧烈回调。值得注意的是，港股医药生物板块与A股形成联动，Wind香港生物科技Ⅲ板块当日大涨4.78%，反映市场对医药研发与临床转化成果的重视度提升。

A股方面，电子（1.69%）、电力设备（1.38%）、医药生物、通信均涨超1.3%；煤炭（-1.16%）、交通运输、钢铁、石油石化、银行逆势收跌。

港股方面，医疗保健（2.61%）、原材料（2.01%）、工业涨幅靠前；非必需性消费（-1.2%）、资讯科技（-0.84%）、金融业跌幅靠前。

从宏观政策与市场环境看，A股与港股面临不同驱动因素。A股受政策端积极信号提振：证监会深化改革与稳定市场的表态推动“两创板”改革预期升温，国家发改委对“两重”建设项目的资金支持强化了基建产业链信心。港股则更受国际环境与企业融资选择影响，上半年港股IPO热度高涨，港交所融资吸引力提升，内地企业转向双重上市以拓展国际融资渠道的趋势显著。

展望未来，A股在半年报披露窗口期内，将聚焦业绩确定性较强的板块。政策层面在创新药、绿色低碳、高端装备等国家重点方向的持续支持，有望为市场提供更强支撑；海外需求拉动的高端制造与医药研发领域或成核心主线。

港股市场需关注政策落地节奏与国际资本流动变化，在海外货币政策转向、美元走弱的背景下，其作为人民币离岸市场的定价权或进一步巩固，短期存在修复空间，但需警惕外围经济数据与地缘政治扰动。

投资建议方面，短期可关注市场热点，如业绩确定性高的海外算力（光模块、PCB）、游戏、出口（摩托车、风电）等领域，以及政策催化的无人驾驶概念；中期则可重点布局泛科技（创新药、固态电池、商业航天等）、新消费及有色金属板块。