周五，半导体板块再次成为市场关注焦点。

寒武纪单日大涨8%，股价突破千元大关；兆易创新、澜起科技、北京君正集体走强；港股中芯国际放量上攻，士兰微、圣邦股份纷纷跟涨。

从消息面上来看，继闪迪率先宣布全线产品涨价超10%后，美光科技近日再度震动业界（市场反馈也是很强，股价直接跳空上行）

全面暂停DDR4、DDR5、LPDDR4/5等主流DRAM产品的对外报价，协议客户价格亦同步取消，暂停期暂定一周。

意味着这场由AI引爆的存储芯片大周期，正从“温和复苏”进入“结构性紧缺”的新阶段。

当下，存储产业的供需格局、技术路线与全球竞争版图或许正在发生基本面重塑。

一、AI需求爆发，供需出现逆转

直接看数据：

TrendForce最新数据显示，2025年第三季度PC用DDR4合约价涨幅预计扩大至18%-23%，服务器DDR4涨幅达8%-13%。

NAND Flash合约价涨幅亦上修至5%-10%，第四季度有望进一步攀升至8%-13%。

这或许可以看出，这一轮上涨并非短期波动，而是源于底层需求结构的根本变化。

为什么增速这么快？

其实，真正的变量是AI。

一台标准AI训练服务器，需要640GB HBM + 4TB DDR5 + 128TB SSD。

这里面， 光是存储部分就接近整机成本的40%以上。

相比之下，传统企业服务器的内存通常只有几百GB，SSD也不过几TB。

这意味着什么？

意味着每部署一台AI服务器，对存储芯片的需求是传统架构的数十倍。

而微软、谷歌、Meta、亚马逊、阿里云、字节跳动……全球科技巨头正加速建AI数据中心。

结果就是：企业级SSD需求激增，DDR5供不应求，HBM产能被抢爆。

另外就是一辆L3级自动驾驶汽车，需要超过256GB的DRAM和1TB以上的NAND。

智能座舱、高精地图、OTA升级，每一项功能都在吞噬存储资源。而当前车规级存储芯片的交付周期普遍拉长至30周以上。。

二、产业升级在加速，毛利率明显改善

有意思的是，这一轮涨价，并非因为产能不足，而是巨头们主动“控货”。

美光已正式向客户发出DDR4停产通知（EOL），未来2-3个季度将逐步停止消费级、PC及数据中心用DDR4出货。

产能全面转向DDR5、LPDDR5及HBM。三星、SK海力士也在缩减成熟制程DRAM产能，转投HBM3E和GDDR7。

为什么？因为利润率。

DDR5、LPDDR5、HBM这些先进制程产品，不仅单价高，毛利率也远超DDR4。

在AI和高端手机的拉动下，厂商宁愿牺牲短期出货量，也要把产能留给高价值产品。

于是我们看到一个奇特现象：市场一边喊缺货，一边原厂却在减产。

但这恰恰说明，行业已从“价格战”转向“产品升级”。

低容量的256Gb TLC晶圆因停产持续紧缺，LPDDR4x仍有涨价空间，这其实产业生命周期的自然更替。

三、国产化迎来关键发展期

海外巨头的产品收缩为中国存储企业提供了历史性窗口期。

近年来，以长江存储、长鑫存储为代表的本土厂商在技术与产能上实现双重突破。

长江存储凭借Xtacking架构在192层及以上NAND领域具备全球竞争力。

长鑫存储自主研发的DDR5颗粒已通过英特尔平台认证，合肥晶合集成更实现12英寸晶圆厂DDR5模组量产，成本较国际大厂低15%-20%，性价比优势显著。

特别是在高端接口与模组领域，国产化也在加速推进，比如澜起科技作为全球DDR5内存接口芯片龙头，市占率超40%，主导JEDEC国际标准制定，其第五代DDR5芯片已送样客户，技术迭代速度领先同行。

江波龙推出适配国产CPU平台的PCIe 4.0/5.0 SSD，整合国际闪存资源与自研主控。

佰维存储发布全球首批96GB CXL内存模组与PCIe 5.0企业级SSD，切入AI数据中心供应链。

这方面来看，国内的国产化空间很很大的。

据Omdia预测，2025年全球DDR5市场规模将达620亿美元，中国厂商有望占据30%以上份额，全球市占率有望从不足5%提升至12%。

这一增长不仅是产能替代，更是从“低端填充”向“高端突破”的转型。

写在最后

从整体上来看，这一轮存储行情，或是是一场由AI驱动、供需重构、国产化三重逻辑共振的。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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