A股：六连阳背后推手曝光，今天，股市还能继续连阳逼空吗？

打开行情软件，不少股民心里又喜又慌：上证指数从12月17日的3870点起步，一路震荡走高，不知不觉已经实现六连阳，12月25日收盘站稳3959.62点，两市成交额连续三天突破1.9万亿元，近4000只股票上涨，赚钱效应肉眼可见。但纠结也随之而来：手里的股票有的刚解套还没来得及加仓，有的追高后只赚了点小钱，看着指数不断刷新近期高点，到底该上车还是观望？担心继续涨错过行情，又怕回调被套，这种“踏空焦虑”和“持仓纠结”，想必很多投资者都感同身受。

这轮六连阳绝非偶然，背后是资金、政策、外部环境的三重共振，推手清晰可见。但连续上涨后，市场分歧也在加大，今天还能延续连阳逼空吗？关键点位该如何把握？结合历史走势、核心推手和实际操作需求，今天就来一次性说透，帮大家理清思路。

一、六连阳背后的三大推手：不是炒作，是有实打实的支撑

这轮A股六连阳，不是靠情绪炒作的“脉冲式行情”，而是资金、政策、外部环境形成的共振效应，每一个推手都有扎实的数据和逻辑支撑，让上涨更具韧性。

1. 资金推手：中长期资金加速进场，量能持续放大

股价上涨的核心是资金推动，这轮六连阳的背后，是中长期资金的坚定布局，而非短期热钱的炒作。

最明显的信号是宽基ETF成为资金“避风港”。12月12日至18日，全市场45只A500ETF连续5个交易日成交额超400亿元，12月17日单日成交额更是飙升至526.38亿元，创下12月以来新高。资金流入规模同样惊人，12月15日至17日三天内，A500ETF合计净流入近197亿元，仅12月17日单日就吸金111.59亿元，占当日股票ETF总净流入的68.5%。华泰柏瑞、南方基金旗下A500ETF规模双双突破300亿元，全市场A500ETF总规模已超2300亿元，较11月底增长近370亿元。

这些资金并非短期热钱，而是以保险资金、银行理财子公司、外资为主的中长期资金。12月监管层下调保险公司股票投资风险因子，为险资入市打开了政策通道，而中证A500指数覆盖的中盘龙头企业兼具稳定性与成长性，恰好契合险资长期稳健的收益需求。外资方面，随着人民币持续升值，国际资本配置人民币资产的需求提升，近期北向资金整体呈现净流入态势，重点加仓电子、医药生物等硬科技领域，与境内资金形成共振。

量能的持续放大也印证了资金的进场意愿。两市成交额从12月17日的7668.21亿元逐步放大，12月23日以来连续三天站稳1.9万亿元，12月25日更是达到19327.6亿元，量价配合良好，为指数上涨提供了充足动力。这种“价涨量增”的格局，是行情能够持续的重要基础，说明场外资金入市意愿强烈，而非存量资金的内部腾挪。

2. 政策推手：新质生产力+资本市场改革，明确上涨主线

政策层面的密集支持，为市场提供了清晰的上涨主线和稳定的环境，让资金敢于放心布局。

中央经济工作会议明确“新质生产力”与“全国统一大市场”的发展方向，超长期特别国债扩容、央行购债操作等举措提供了充足的资金支持，为资本市场营造了宽松友好的政策环境。反映在盘面上，这轮上涨呈现出鲜明的“转型牛”特征，资金不再追逐热点题材，而是聚焦政策导向与产业景气共振的赛道。12月25日，商业航天概念股再度爆发，储能产业链、半导体设备、液冷服务器等板块涨幅居前，这些领域正是新质生产力的核心方向。

与此同时，资本市场改革持续深化，进一步增强了市场内在稳定性。科创板和北交所做市商扩容、《上市公司监督管理条例》等规则出台，完善了市场交易制度，保护了投资者权益，让长期资金敢于放心布局。从全年表现来看，通信（81.7%）、有色（79.6%）、电子（45.9%）、电力设备（42.0%）等硬科技板块领涨市场，与新质生产力发展方向高度契合，印证了“科技>非科技、成长>价值”的市场格局。

3. 外部环境推手：海外流动性宽松+人民币升值，降低市场风险

外部环境的改善，为A股上涨扫清了障碍，降低了市场的不确定性风险。

近期海外流动性预期逐步明朗，市场对流动性收紧的担忧大幅减轻。美联储降息预期升温，全球流动性环境趋于宽松，为新兴市场资产带来了利好。与此同时，人民币汇率持续走强，不仅增强了市场对跨境资金流动的信心，也进一步提升了A股资产的吸引力。对于外资而言，人民币升值意味着投资A股不仅能获得股价上涨的收益，还能获得汇率升值的额外回报，这也是北向资金持续流入的重要原因。

此外，海外市场即将进入圣诞节假期休市时段，虽然海外资金交易活跃度会暂时下降，但也减少了外部市场波动对A股的扰动。在全球主要经济体经济增速放缓的背景下，中国经济的稳定增长和A股的估值优势，让A股成为全球资金的重要配置方向，为市场上涨提供了有利的外部环境。

这三大推手相互配合、形成共振，让这轮六连阳具备了扎实的基础，而非无源之水、无本之木。

二、历史走势+关键点位：六连阳后，今天还能继续涨吗？

要判断今天能否延续连阳，我们可以从历史规律和关键点位两个维度找答案，这样的判断比单纯猜测更有依据。

1. 历史复盘：六连阳后延续上涨是大概率，但波动会加大

六连阳在A股市场中并不常见，回顾2015年至今的市场表现，上证指数出现六连阳的次数不足20次，而这些行情之后，市场的走势有明显的规律可循：

首先，上涨延续性较强。过去15次六连阳行情中，有11次在后续1个交易日内继续上涨，延续上涨的概率达73%。这说明六连阳的出现，往往意味着市场资金共识较强，做多情绪浓厚，短期趋势具备惯性。比如2023年11月的六连阳后，上证指数不仅次日继续上涨，还延续了10个交易日的上涨态势，累计涨幅超5%。

其次，涨幅会有所收敛。六连阳后，部分获利资金会选择了结，市场上涨的动力会有所减弱，涨幅通常会比之前缩小。过去11次延续上涨的行情中，有8次次日涨幅在0.5%以内，仅有3次涨幅超过1%，说明市场在连续上涨后会进入“蓄力阶段”，而非持续加速上涨。

最后，结构性特征会更加明显。六连阳后，市场很难维持普涨格局，板块分化会加剧。数据显示，过去六连阳后的行情中，前期涨幅较大的题材股平均回调幅度达3%，而有政策支持和业绩支撑的新质生产力相关板块平均涨幅仍能维持在1%以上，资金会向优质资产集中。

结合当前市场情况，这轮六连阳是“量价配合+政策支撑+资金进场”的良性上涨，而非情绪炒作，因此延续上涨的概率依然较高，但大概率会是震荡上涨，而非单边逼空，波动会比之前加大。

2. 关键点位：3936点是支撑，3980点是短期压力

从技术面来看，当前上证指数的关键点位非常清晰，这些点位的突破或跌破，会直接影响今天的走势：

- 下方支撑位：3936点。这个点位是12月8日的高点，也是上证指数六连阳过程中站稳的关键位置，同时靠近5日均线。12月25日上证指数的最低值为3936.0782点，恰好在这个点位获得支撑后反弹，说明该点位的支撑力较强。历史数据显示，在上涨趋势中，5日均线是重要的支撑线，只要指数不跌破5日均线，震荡向上的结构就不会改变。如果今天回调不跌破3936点，说明市场支撑强劲，继续上涨的概率较大。

- 上方压力位：3980点。上证指数自2025年12月以来，还没有突破3980点的整数关口，该点位附近积累了一定的套牢盘，是短期重要的压力位。要突破这个点位，需要成交额持续维持在1.9万亿元以上，且新质生产力相关龙头板块能够持续领涨。如果今天能够突破3980点并站稳，后续有望向4000点整数关口发起冲击；如果突破未果，可能会出现短期震荡回调。

此外，沪深300指数的4650点、深证成指的13600点也是重要的压力位，这些点位的突破情况，会影响市场的整体情绪。综合来看，今天市场大概率会在3936-3980点区间震荡，延续上涨的概率较大，但要警惕冲高回落的风险。

三、3条简单可执行的操作建议：该做的和不该做的，一目了然

结合前面的分析，给大家整理了3条核心操作建议，每条都明确了该做什么、不该做什么，简单易执行，帮助大家在震荡上涨行情中把握机会、规避风险。

建议一：聚焦主线赛道，不追杂毛题材

该做的：把资金集中到有政策支撑和资金流入的核心赛道，重点关注三大方向：一是新质生产力相关领域，包括商业航天、储能、半导体设备、AI应用等，这些是当前市场的主线，也是机构资金布局的核心；二是外资青睐的硬科技板块，如电子、医药生物、光模块等，受益于人民币升值和产业景气度提升；三是宽基ETF，对于不会选股的投资者来说，A500ETF、科创50ETF等宽基ETF是不错的选择，既能分散风险，又能把握市场上涨的红利。

不该做的：不要追涨前期涨幅过大、没有基本面支撑的纯概念股。有些股票短期内涨幅超20%，但既没有政策支持，也没有业绩改善，纯粹是资金炒作，这种股票回调的风险极大，盲目追高很容易被套。也不要频繁切换赛道，看到哪个板块涨就买哪个，频繁操作会增加交易成本，还容易踏空核心行情。

建议二：控制仓位节奏，分批布局不极端

该做的：根据自身风险承受能力调整仓位，稳健型投资者保持60%-70%的仓位，预留部分资金应对回调；进取型投资者仓位可控制在70%-80%，不要满仓操作。如果今天指数回调至3936点附近，可分批加仓核心赛道或宽基ETF；如果突破3980点且量能放大，可适当提高仓位，但仍要预留部分资金。同时，设置止盈止损位，比如盈利达到15%-20%时部分止盈，亏损超过8%时及时止损，避免情绪化操作。

不该做的：不要一次性满仓或空仓。满仓操作会让自己失去应对回调的空间，一旦市场震荡，容易陷入被动；空仓则可能错过后续的上涨行情，毕竟当前市场趋势向好，完全空仓风险也不小。也不要盲目加杠杆，杠杆会放大收益，也会放大风险，在市场波动加大的情况下，加杠杆容易导致重大亏损。

建议三：关注量能和点位，不被短期波动影响

该做的：重点关注两个核心指标：一是成交额，如果今天成交额能维持在1.9万亿元以上，说明资金进场意愿强烈，可继续看好后续行情；如果成交额大幅萎缩至1.7万亿元以下，要警惕回调风险。二是关键点位，只要3936点支撑位不跌破，就可以保持乐观；如果跌破3936点且不能快速收复，可适当减仓。同时，选择标的时要关注业绩，优先选择2025年三季报或年报预告业绩增长的企业，避免选择业绩亏损、没有改善预期的企业。

不该做的：不要被短期消息面左右。年底各类消息较多，有些不实消息可能引发股价短期波动，要学会甄别信息真伪，聚焦公司的长期逻辑。也不要过度关注每日涨跌，频繁查看行情会加剧焦虑，导致非理性操作，可适当降低看盘频率，比如每天只看一次盘，减少短期波动带来的干扰。

这三条建议的核心是“稳健布局、聚焦核心”，当前市场虽然趋势向好，但波动在加大，盲目操作容易出错，只有抓住核心赛道、控制好仓位、关注关键指标，才能在行情中稳稳赚钱。

四、免责声明与话题讨论

免责声明

本文基于公开的政策文件、行业数据、历史走势等信息整理分析，仅为投资参考，不构成任何投资建议。股票市场存在风险，股价波动受宏观经济、政策变化、行业周期、市场情绪等多种因素影响，投资者据此操作所产生的盈亏自负。投资者应结合自身风险承受能力、投资目标等因素理性决策，必要时咨询专业投资顾问。

话题讨论

A股六连阳后，市场做多情绪持续升温，你当前的持仓是否踩中了新质生产力、硬科技这些核心赛道？你认为今天上证指数能突破3980点，延续七连阳吗？对于后续操作，你是打算加仓、减仓还是保持观望？欢迎在评论区留言分享你的观点和操作思路，也可以说说你在投资中遇到的问题，大家一起交流学习，共同把握跨年行情！