前言

星巴克最新的业绩单，透着明显的“冰火两重天”。

美国门店拼尽全力才止住连续六个季度的下滑，勉强实现零增长；中国市场却一路高歌，一年就净新增415家店，总数突破8011家。

如今连不少县城的商圈，都能见到它的绿色招牌——中国消费者，正成这家巨头的“稳压器”。

关店裁人狠下手，拐点真来了？

说真的，星巴克这一年半过得那叫一个焦头烂额。

疫情刚过，美国那边的成本就跟坐了火箭似的往上冲，房租涨、水电涨，最要命的是人工。咖啡师时薪从15美元飙到17美元，还没人愿意干，不少门店都得贴“急招”海报。

更糟的是，消费者也不买账了。

以前大家把星巴克当“打工人续命水”，再贵都咬牙买；现在通胀一来，钱包一紧，都开始算小账了：“38块买杯拿铁，不如15块买杯平价咖啡，味道差不了多少。”

外卖平台上的即饮咖啡、便利店的现磨咖啡，都在抢它的生意，硬生生把星巴克的“刚需”属性，熬成了“偶尔解馋的轻奢品”。

2023年新CEO尼科尔上台后，直接玩起了“刮骨疗毒”。

先是砍了2000个总部岗位，把那些天天坐办公室的“闲人”全请走；接着关掉627家不赚钱的店，九成以上都在北美。这些店要么位置偏，要么天天赔钱，关了比开着省心。

省下来的钱，全砸到了刀刃上：给门店员工做培训，让点单更快、做咖啡更熟练；把老店翻新，加了不少外带窗口，不用进店就能取餐。

说白了，就是从以前“卖小资情怀”的社交空间，改成“高效赚钱”的快消店。

效果确实肉眼可见。

第四财季进账96亿美元，比去年多了5%，比分析师预测的还高。

但有个坑得提一嘴：调整后每股收益才52美分，没达到预期的56美分；纯利润更是惨不忍睹，直接暴跌85%，只剩1.33亿美元。

公司解释说，关店裁人的违约金、翻新门店的费用，暂时把利润拖下水了。

中国市场太能打，扛起半边天

我跟你讲，星巴克能活过来，中国消费者绝对是最大的功臣。

刚出的2025财年第四季度数据里，中国市场的表现堪称“六边形战士”。进账8.316亿美元，比去年涨了6%，这已经是连续四个季度增长了，跟美国市场的“零增长”比起来，简直是降维打击。

最牛的是门店扩张的速度，跟开了加速器似的。这一年净新增415家店，总数直接冲到8011家，连那些以前没去过的县级市场都覆盖了47个。

现在不光是一线城市的商场里有星巴克，不少小县城的中心商圈，都能看到那个绿色的标志。会员数更是疯涨，星享俱乐部的活跃会员突破2550万，创了历史新高。

为啥中国人这么买账？因为星巴克终于放下了“洋品牌”的架子，开始接地气了。以前光卖咖啡，现在早餐三明治、中式茶拿铁轮番上，味道不输路边的早餐店。

它还学会了“抱大腿”，跟东方航空搞合作，两边的会员能互相换权益；在写字楼里推“企业团餐”，给公司做咖啡套餐，一下就能卖几十上百杯。

以前大家去星巴克是为了拍个照发朋友圈，现在是真的把它当成了早餐店、办公点，刚需属性又捡回来了。

当然也有小套路，虽然核心饮品没涨价，但客单价悄悄降了7%，换来的是交易量涨了9%。

简单说就是：以前一天卖100杯，每杯赚10块；现在一天卖109杯，每杯赚9块，总利润反而更高了。

这波算盘打得，隔着屏幕都能听见响。

美国老家麻烦多，中国牌是救命符

从另一个角度看，美国市场的“零增长”其实是虚的。数据显示，交易量其实降了1%，全靠客单价涨1%才勉强稳住。这说明美国人还是觉得星巴克贵，能不买就不买。

更头疼的是劳资矛盾，10月份的时候，650家门店的咖啡师集体罢工，举着牌子喊“时薪要涨到23美元”，直接把股价砸跌了9%。

不过最近有了转机，星巴克终于服软，跟代表1万多名咖啡师的工会谈拢了，双方都撤了诉讼，还请了调解人重新商量工资的事。

这步走对了，要是真把咖啡师惹急了，门店全停摆，那才是真的完蛋。

尼科尔也给美国市场开了“药方”：搞“绿围裙服务模式”，用大数据算着客流排人手，高峰的时候别让顾客排队超过5分钟；

开那种小而快的新型门店，不用大空间，主打外带和外卖，建店成本能省一半；9月底刚上的高蛋白系列饮品，就是盯着美国人爱健康的需求做的，一杯里加了双倍蛋白，卖得还不错。

他的目标很明确：让80%的直营门店，出餐时间控制在4分钟以内。但这些都不如中国市场来得实在，所以星巴克现在把宝全押在中国了。

最近闹得沸沸扬扬的“找中国合伙人”，就是最明显的信号。潜在交易估值超过100亿美元，博裕资本已经成了头号候选方。

但星巴克精着呢，只卖部分股权，自己肯定保留重要股份。它可不想丢了这棵摇钱树。咱们都明白，找本土资本合作，好处一箩筐。

本土资本懂中国市场，知道哪个县城的商场人多，怎么跟美团、饿了么谈合作，怎么跟瑞幸、库迪打价格战。

星巴克出品牌和技术，本土资本出渠道和资源，联手把门店从8000家冲到2万家，不是没可能。当然资本市场还在观望，毕竟星巴克今年股价已经跌了8%，比同期的标普餐饮子指数差远了。

投资者都在等明年1月的投资者日，尼科尔要是能拿出实打实的中国扩张计划和利润提升方案，股价肯定能反弹。

对了，2026财年的大方向也定了：翻新1000家老门店，搞“未来咖啡店”原型，里面全是自动化设备，点单、取餐都不用人工；APP和会员体系也要升级，以后用手机点单能直接选“自定义糖度”“杯套样式”，更懂年轻人的心思。

全球目标更是远大，2030年要开到5.5万家店，印度、东南亚这些新兴市场都是重点，但核心还是中国。

结语

星巴克这波“续命”，说白了就是靠中国市场救场，靠自己狠下心“减肥”。以前它是高高在上的“咖啡贵族”，现在终于明白，再大的牌子也得接地气。

但别高兴太早，美国的劳资问题是颗定时炸弹，中国市场还有瑞幸、库迪虎视眈眈。它现在的成绩，只是“止血”不是“痊愈”。

以后能不能真的翻身，不看财报上的数字好不好看，就看咱们普通人愿不愿意天天为它买单。毕竟咖啡这东西，好喝、不贵、方便，才是硬道理。