最近美股市场的表现，确实让人挺迷的

最近美股市场的表现，确实让人挺迷的。

隔夜美股全线上涨，三大指数涨超1%，向着历史新高挺进。

美股的强劲走势，和各种基本面数据以及巨头财报密切相关。就拿刚公布的5月非农数据来说，新增就业13.9万，略高于市场预期中值的12.6万，失业率维持在4.2% ，也符合市场预期。

不过，事情可没这么简单。按照正常逻辑，略超预期的非农意味着美国经济比预期要稍好一些，美股微涨+美债微跌应该是标配。

但昨晚的美股和美债的表现都有些“歇斯底里”。美股涨了1%点多，十年期美债收益率暴涨十几个基点，这不是一份略超预期的非农能解释的。

可以解释的原因只有这个：

3月/4月美国非农修正数据。

因为非农数据很重要，对金融市场的影响很大！如何减小数据对美国金融市场、美股的冲击？——“让”实际非农就业远超经济学家们给出的预期数据，然后再下调。一次不够，就下调两次、N次。从图表可以看出，过去三年，美国实际非农就业绝大多数时候都高于经济学家们的预期值，但调整后的数据却非常糟糕。

三月非农：经济学家们的预期值为增加13.5万，但美国劳工部公布的实际数据为增加22.8万，远好于经济学家们的预期值。

四月非农：经济学家们的预期值为13.0万，劳工部公布的实际值为17.7万，同时将3月非农数据由22.8万下修至18.5万，下调4.3万。

五月非农：经济学家们的预期值同样为13.0万，劳工部公布的实际值为13.9万。同时，将四月非农由17.7万下修至14.7万，下调3万；此外，进一步将3月非农由四月第一次下修后的18.5万进一步下修至12.0万，再度下调6.5万人。下调比例接近30%。

所以美股和债市对此有着截然不同的解读。美股像是“选择性遗忘”了前两个月数据的糟糕调整，只聚焦5月非农超预期，坚信美国经济毫无问题，对唱衰声音不屑一顾，所以一路高歌猛进。

而美债则忧心忡忡，一方面担心5月非农超预期会让美联储降息再度延后，毕竟美联储内部本就有人不倾向降息，这超预期数据正好给了他们理由；另一方面，前两个月大幅下修的数据也让美债投资者疑虑重重，担心其中有猫腻，所以纷纷抛售，导致美债收益率飙升 。

不过，从另一个角度看，5月非农数据中的失业率维持在4.2% ，和上月相同，说明就业情况起码没变差；工资数据好于预期，一定程度上反映出美国经济目前尚可。整体而言，这是一份中性数据。

另外特朗普敦促美联储主席鲍威尔降息“一个百分点”。同时特朗普称正在考虑下一任美联储主席人选，“很快就会出炉”。

但是要知道鲍威尔的任期到2026年5月，还有近一年了，川总现在好像有点急过了头。

从板块和个股表现来看，美股科技股依旧是“带头大哥”。

在周五夜盘，大型科技股多数飘红，特斯拉股价涨幅超3%，英伟达涨幅超1%。而纳斯达克中国金龙指数收跌0.06% ，表现出中概股的涨跌互现。

昨晚表现最猛的是CRCL，随着USDC稳定币公司Circle(CRCL.US)周四强势上市、首日股价飙涨近170%、周五再涨约29.4%。

另外香港这边的稳定币也马上要上了。

不出意外。很快国内相关有牌照的公司，就可以在香港发行稳定币了。

稳定币最先要解决的，就是交易结算。原先的交易系统。10000元，中介费就需要150元，而且还要三五天到账，而稳定币结算，基本上是秒到账，而且费用极低。可能几要几块钱。

长期来看，稳定币行业确实有潜力。这个技术甚至可能会颠覆美国的SWIFT系统，未来是中美之间的金融战的至高点，所以，稳定币在香港试验成功后，未来内地也有可能会有这种技术，要想投资的可以先埋伏起来。

不过也得提醒大伙，短期内要是后续政策落实不到位，这些股票可能就撑不住了。而且很多公司只是说在布局稳定币，到底能赚多少钱还不好说。现在稳定币概念炒作成分比较大，数字货币板块波动本来就大，一旦市场热情降温，股价很容易大跌。所以普通股民别盲目追高，最好多关注政策变化，仔细研究公司实际业务，投资的时候控制好风险。

在全球市场的大棋盘上，美股与其他市场相互关联又各自演绎。贵金属市场中黄金期货大幅下跌，石油期货及油气开采指数却涨幅超2% ；港股创新药板块大涨 ，恒生科技指数期货上涨0.63% 。

对于美股的交易策略，其实较为清晰，适合买入并长期持有，进行中长期配置。毕竟美股韧性十足，跌得快涨得也快。当前特朗普言论等因素造成的短期急跌大跌，反而可能是低吸的好时机。现在美股纳指马上又要创历史新高了！再看看A股，还在三千点徘徊！！！

不过，投资者也需密切关注后续经济数据，尤其是通胀数据以及美联储货币政策走向，毕竟这些都将深刻影响美股未来走势。大家对美股后续发展有什么独特见解呢？欢迎在留言区分享交流。