马斯克xAI面临资金尴尬：年烧130亿刀，收入仅5亿刀

▲文 | 外企君小编 图 | 公共图库

“每分钟烧掉165万的豪赌：马斯克xAI的疯狂赌局能赢吗？”

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当您读完这句话的瞬间，马斯克旗下的人工智能公司xAI已烧掉了超过5万美元。这并非夸张修辞——最新数据显示，这家成立仅两年的公司正以每分钟23万美元（约165万人民币）、每月10亿美元的速度燃烧资本。在硅谷的AI军备竞赛中，马斯克正上演一场科技史上最惊心动魄的高风险赌局。

xAI的财务数据令人瞠目：2025年预计烧钱130亿美元（约合934亿人民币），而全年营收仅5亿美元，收支缺口高达25倍；自2023年成立至今股权融资140亿美元，但到2025年Q1仅剩40亿美元现金，预计Q2就将耗尽；紧急启动93亿美元新融资（43亿股权+50亿债务），甚至已计划2026年再融64亿美元。

融资领域如今已演变成一场与时间激烈角逐的生存挑战——在新的资金到账之前，相关公司便已计划在短短三个月内消耗掉融资额的半数以上。摩根士丹利协助筹集的50亿美元债务融资，其票面利率竟高达12%，这一数据直观地反映出该公司资金链的紧张状况。

在这令人咋舌的高额支出背后，实则是全球AI基础设施领域的一场“核竞赛”。为了给新一代大模型Grok 3的训练提供有力支撑，xAI仅耗时8个月就成功打造出Colossus超算。该超算搭载了10万颗英伟达H100 GPU，能够提供高达2亿GPU小时的算力。

不仅如此，马斯克还有更为宏大的计划，他打算建造一座“算力超级工厂”，其规模将达到当今最大GPU集群的4倍，目标是在2025年秋季投入运营。

全球私募巨头Carlyle作出预测：到2030年，全球在AI基础设施方面的总投资将突破1.8万亿美元。

与那些选择租用云服务的竞争对手不同，马斯克走上了一条“重资产”的发展道路——直接采购芯片、自主建设数据中心。这种模式虽有助于增强其在长期发展中的控制力，但同时也将财务杠杆推向了极限。

当支出如火箭般攀升，xAI的收入却如蜗牛爬行：

2025年预期收入5亿美元，仅为OpenAI同期127亿美元收入的4%；公司向投资者承诺2027年盈利，比OpenAI预测的2029年正向现金流更激进；核心产品Grok 3虽号称“地球上最聪明AI”，在AIME数学测试中得分96超越OpenAI模型，但尚未形成规模化商业场景。

支撑市场信心的，是马斯克手中的三张底牌：个人成功光环、X平台独家数据源、以及软硬件垂直整合战略。这些叙事推动xAI估值从2024年底510亿美元飙升至2025年Q1的800亿美元。但随着马斯克与特朗普关系恶化，部分投资者已悄然退场。

纵观马斯克的商业生涯，从特斯拉到SpaceX，“承受巨亏换护城河”是其标志性策略。xAI延续了这一哲学，但赌注更加疯狂：定位为“极致求真的AI”，与OpenAI的价值观形成差异化；利用社交媒体的实时数据训练模型，规避天价数据采购成本；将Grok定义为“理解宇宙本质的工具”，远超聊天机器人范畴。

与此同时，中国AI产业正走出另一条路径——DeepSeek-R1通过算力优化实现低成本部署，华为昇腾芯片国产化率突破30%。中信建投报告指出，端侧AI在手机、汽车等场景的爆发，可能重塑全球竞争格局。

场赌局的核心矛盾在于：马斯克求解“宇宙智能方程”的野心，正被资本市场的算术规则所拷问。一边是每分钟23万美元的资金熔炉，一边是尚未验证的AGI圣杯。当投资者询问“何时盈利”时，马斯克回答“我们在理解宇宙”——两种逻辑的碰撞，折射出AI黄金时代的根本性张力。

马斯克曾对投资者断言：“人们会爱上Grok，这1000%确定”。然而华尔街的耐心终究需要数字支撑。当xAI每分钟烧掉165万元时，其2025年的收入仅能覆盖36小时的支出。这场豪赌若成功，将重塑AI产业权力格局；若失败，则可能成为科技史上最昂贵的烟花——它的爆炸当量，相当于每分钟引爆23万美元现金堆成的炸弹。