一个自创的丹麦语名字，撑起60年的高端冰淇淋神话，最终在奶茶围攻下黯然离场。

伦敦金融城传来重磅消息：高盛正以150亿欧元（约1200亿人民币）估值收购冰淇淋生产商Froneri，交易最快将在今年9月落笔签字。这意味着Froneri旗下运营的哈根达斯欧美业务将再度易主。

自1961年波兰移民鲁本·马特斯在纽约创立哈根达斯起，这个刻意拼凑丹麦语字母的名字便成为高端冰淇淋的代名词。它曾在中国市场创下神话——全球900家门店中，超过400家扎根中国，占据半壁江山。

如今走进上海南京西路，哈根达斯门店已被喜茶、奈雪的茶取代。官方小程序显示，中国门店仅剩263家，较巅峰时期萎缩超三成。

01 资本盛宴：一场价值1200亿的冰淇淋交易

高盛此次收购的Froneri并非无名之辈。这家2016年由雀巢与私募股权公司PAI Partners合资创办的企业，早已将哈根达斯在欧美20余国的运营权收入囊中。

150亿欧元的估值背后，是全球冰淇淋市场的战略重组。若交易顺利，高盛将间接获得雀巢旗下Mövenpick、Milkybar等品牌，以及哈根达斯关键区域运营权。

资本对冰淇淋赛道的热情早有端倪。2025年初，红杉中国以11亿欧元收购音响品牌Marshall多数股权；德弘资本130亿港元接盘高鑫零售；博裕资本收购SKP高端百货。

“很多消费类项目资产价格便宜，手中有大量现金储备的买方，有能力在此时抄底。”一位投行人士道破玄机。当消费行业进入周期低谷，资本巨鳄开始悄然布局。

02 神话崛起：从纽约推车到全球冰柜

哈根达斯的发家史堪称教科书级的品牌营销。14岁就在舅舅冰淇淋推车旁帮忙的波兰移民马特斯，在1961年与妻子共同注册了“Häagen-Dazs”这个生造的丹麦风名称。

当时美国冰淇淋市场充斥着廉价产品，马特斯抓住高端市场空白，坚持使用纯天然原料。1973年布鲁克林首店开业时，其价格已是普通冰淇淋5倍。

真正让哈根达斯封神的是其全球化运作。1983年被品食乐以7000万美元收购后，次年就进军巴黎4。1996年登陆中国时，那句“爱她，就请她吃哈根达斯”的广告词成为一代人的集体记忆。

彼时国产冰淇淋均价仅1元，哈根达斯单球售价高达25元——相当于当时全国职工月均工资的5%。勃艮第红店面配丹麦风情装修，选用马达加斯加香草、比利时巧克力，成功塑造了“冰淇淋界LV”形象。

03 帝国黄昏：当哈根达斯遭遇中国式退潮

转折来得猝不及防。2025财年第二季度，通用磨坊CEO杰夫·哈梅宁在财报会议上坦承：哈根达斯中国客流出现两位数下滑。曾经贡献超50%利润的市场，如今成为集团业绩最大拖累。

263家中国门店的数字背后，是持续关店的残酷现实。北京国瑞店、南昌百盛店、南京江宁万达店相继在2024年下半年关闭。曾经占据商场黄金位置的店面，或被奶茶店取代，或退守至负一层角落。

致命一击来自定价体系的崩塌。窄门餐眼数据显示，哈根达斯在华客单价高达58.36元，一份冰淇淋火锅超200元。而在美国，828ml大桶装仅售5.99美元（约43元人民币），小桶装甚至只要1美元。

“中国消费者突然意识到，所谓高端不过是精心设计的幻觉。”一位消费品分析师指出。当信息差被互联网抹平，高价策略反而成为品牌毒药。

04 败因解码：三把利刃刺穿冰淇淋贵族

哈根达斯的退败早有伏笔。其产品创新机制僵化，新品从研发到上市需3-6个月审批，官方小程序在售单品不足20款。而竞争对手DQ同期针对抖音平台就推出26款特供单品，研发周期压缩至一个月。

更严峻的是场景错位。长期绑定情侣约会场景，使哈根达斯错失单身经济与家庭消费机遇3。当2023年将slogan改为“每天都要非凡”试图拓展场景时，市场早已被新茶饮瓜分殆尽。

蜜雪冰城凭借2元冰淇淋五年内拓店超2万家；波比艾斯以“冰淇淋+华夫饼”组合年均新增36店；野人先生Gelato双球团购券半年售出76万份。这些新势力将冰淇淋从奢侈品还原为日常消费品。

“哈根达斯或许无意与奶茶竞争，但购物中心黄金位置是零和游戏。”商业地产专家李明坦言。当喜茶们以更高坪效和数字化运营能力争夺空间，留给冰淇淋贵族的只剩退守与撤离。

05 大甩卖时代：跨国品牌的集体撤退

哈根达斯并非孤例。消费市场的深度调整，正引发外资品牌撤离潮。

星巴克中国已启动股权出售程序，引来高瓴、凯雷等超20家机构竞购。迪卡侬中国业务30%股权标价10亿-15亿欧元，安踏、李宁等本土品牌的崛起让其举步维艰。

这些跨国巨头的选择如出一辙：断尾求生，从重资产转向轻资产运营。通用磨坊的操作更具代表性——2019年将优诺酸奶在华业务卖给天图投资，如今如法炮制处置哈根达斯中国业务，标价5亿-8亿美元。

中信系2017年接手麦当劳中国打造“金拱门”的成功案例，成为资本眼中的范本。接手后门店数从2500家跃升至超7000家，2028年目标突破1万家。这令PE机构们摩拳擦掌，准备在消费寒冬中抄底优质资产。

哈根达斯母公司通用磨坊的财报显示，2025财年第三季度国际市场净销售额下降3%，中国与巴西市场被列为主要拖累因素。

这家曾在中国市场创造辉煌的冰淇淋贵族，如今面临被出售的命运。与此同时，蜜雪冰城门店数突破2万家，“野人先生”Gelato半年卖出76万份双球券。

当商场的黄金铺位被喜茶、奈雪的茶占据，哈根达斯悄悄退到负一层角落。冰淇淋贵族的神话终结，恰如那些消融在夏日阳光里的冰淇淋球，只留下一丝甜腻的余味。