10月9日，中国金融市场结束国庆长假恢复交易，沪铜和国际铜期货迎来惊人暴涨。沪铜主力合约日内大涨逾4%，报86640元/吨，创下近16个月来的最高水平。

国际铜主力合约同样飙升逾4%，报77050元/吨。随着中国交易员从长假归来，沪铜跟随伦铜在国庆黄金周期间上涨4%的走势，一举飙升至16个月新高。

铜市场今天的表现只能用“火爆”来形容。长江现货1#铜价飙升至86000元/吨，单日暴涨2860元/吨。广东现货1#铜价也达到85880元/吨，上涨2770元/吨。

01 价格飙升

今日铜价涨幅令人震惊，沪铜主力合约一度触及86800元/吨。

国内现货市场同样火热，长江现货1#铜价直达86000元/吨，暴涨2860元。

在广东地区，现货铜价也达到85880元/吨，单日上涨2770元。

LME三个月期铜在亚洲电子交易时段上涨0.91%，报每吨10，784美元。

这一价格水平创下了自2024年5月22日以来的最高纪录。

02 供应危机

本轮铜价暴涨的核心驱动力来自全球铜矿供应紧张。

国际铜业研究组织（ICSG）周三将2025年全球精炼铜供应过剩预测从28.9万吨下调至17.8万吨，并预测2026年将出现15万吨的短缺。

主要铜矿生产中断事件持续发酵，包括自由港公司位于印尼的格拉斯伯格大型铜矿在内的主要矿场出现生产中断。

泰克资源公司（TECK）同时下调其对智利旗舰铜矿Quebrada Blanca到2028年的产量预测，加剧市场对全球供应紧张的担忧。

03 库存新低

供需紧张的另一个明显信号是库存——全球铜库存已降至历史低位。

LME铜库存目前已降至15万吨以下，为2005年以来最低水平。

上海期货交易所铜库存也持续走低，全球显性库存同比减少超过30%。

上海金属网分析指出，“国内外铜库存整体处于偏低水平，时下正处消费季，预计库存维持偏低水平”。

低库存放大了市场对供应短缺的担忧，为铜价提供了强劲支撑。

04 资金涌入

面对铜价的强劲走势，资金正大量涌入有色金属板块。

10月9日，高“含铜量”有色50ETF（159652）放量大涨5.29%。该ETF开盘仅20分钟获净申购3800万份，按盘中成交均价估算净申购金额超5700万元。此前近20个交易日，该ETF吸金规模已超过9亿元。

有色板块个股表现抢眼，江西铜业、白银有色、铜陵有色等多只股票涨停。

05 新需求驱动

传统需求与新兴领域的碰撞正在重塑铜市场格局。

新能源领域对铜的需求爆发式增长，据行业测算，2025年新能源领域铜需求增速将超过15%，远高于传统领域3-5%的增速水平。

AI产业如今也成为铜需求的新推手。高盛发布研报称，“铜是未来的新石油”，AI发展依赖数据中心算力，数据中心需要海量稳定电力。

而电力传输的稳定性直接关系到国防设施运行，铜以其不可替代的导电性能，成为连接三大领域的纽带。

06 机构展望

面对狂热的铜市场，多家机构对铜价后市持乐观态度。

高盛已基于资源限制及关键行业的结构性需求增长，将2026年的铜价预测由每吨10000美元上调至10500美元。

该机构维持对2027年每吨10750美元的预测，并料2025年余下时间铜价维持于10000美元水平。

首创期货分析指出，“从当前局面来看，乐观来看，中期来看铜价恐怕将再度冲击历史高位（88940元），套保企业需谨慎”。

总之，铜价飙升的背后，是供应危机、历史低库存与新兴需求的完美风暴。高盛等国际投行已将铜称为“未来的新石油”。

随着全球能源转型和AI算力基建对铜需求的爆发式增长，这场铜市的狂欢可能只是漫长上行周期的开始。

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