4涨疯了45年轮回：今晨白银成投资新宠

去年底白银价格涨到历史最高，一公斤银板一个月能多卖三万块钱，这不是期货炒作，确实有人购买银条、储存实物，银行推出银条产品但不回收，相当于买了就难以转卖，人们抢购基金却遇到限购，每天最多买六千元，超过就停止，钱没地方投资，只好投向白银。

黄金价格稳步上涨，白银价格则涨得更快，黄金主要依靠美元降息、央行买金和战争避险这些常见因素推动，白银却不一样，它既跟着黄金走，又有自己的工业需求，太阳能板、电动车、手机芯片都少不了它，一块光伏板需要五十克银，全球装机量每年增加四成，中国这边还在大力上马新项目，开采新矿得花十年时间，需求却在三年内翻倍，供需完全跟不上。

伦敦仓库里的银子变得越来越少，现在现货价格比期货还要高，投资者担心美国可能增加关税，就把资金从伦敦转移到纽约，SLV基金如果要全部兑现，需要一万五千吨白银，这相当于全球七个月的产量，但全球最大的白银ETF手里只有两万五千亿，根本不够分配，LBMA的库存快要见底，拆借利率飙升到百分之百，市场快要支撑不住了。

银行不回购，基金限购，实物交割卡壳，说明白银已经不再是过去那个“穷人版黄金”，它现在面临三个关键问题：人们不再信任纸币，转向持有硬通货，新能源产业对白银的需求持续增长，不能断供，整个交割体系也接近崩溃，这三个因素叠加起来，价格自然大幅上涨。

有人觉得这是泡沫，也有人觉得这才刚开始，高盛指出私人资金还在不断流入，短期可能出现回调，但中长期仍有增长空间，技术指标显示超买情况严重，市场波动可能加剧，这不是缓慢上涨，而是逼空行情，谁掌握资金谁就拥有话语权，工业需求持续存在，货币信任正在转移，交割系统跟不上发展速度，这三股力量汇聚在一起，形成无法阻挡的趋势。

我朋友去年底买了些银条，一直没卖掉，现在赚了一万多块，他说自己平时不看K线图，主要关注新闻里哪些国家在建光伏电站，哪些车企在扩大生产，就知道银价不会跌下来，如今投资不用盯着分析师的报告，只要看看工厂有没有开工，政策给不给补贴，实物够不够用就行。

白银和黄金的关系已经改变，过去白银总跟在黄金后面走，现在它自己站到了前面，黄金涨价是因为人们担心钱不值钱，白银涨价是因为工厂需要用它来生产东西，一个靠大家相信它会值钱，一个靠实际要用到它，相信可能落空，需求却不会停，所以白银比黄金涨得更快。

当前市场状况如同拥挤的公交，前面的人动不了，后面的人不断往前挤，谁手里有白银，谁就能说了算，交易所限制交易，银行也不做回购，说明这些机构也知道风险很大，但这反而让更多人认为白银是稀缺资源，越是限制越要买进。

我不是专家，但我看到一种情况，越是普通人买不到的东西，价格越容易往上涨，白银现在就是这样，大家想买基金却限购，想买实物却没货，想卖出去又没人收，这种局面下，价格只会继续往上走，直到有人愿意接手，或者供应真的跟上来。

白银价格上涨不是谁喊口号造成的，而是实际需求突然增加，光伏、电动车和电子设备都在大量使用白银，新矿却还没出现，供需关系失衡导致价格必然上涨，再加上货币可能贬值，实物交割也紧张，这三个因素一起推动白银成为市场上最热门的投资标的。