证监会连发九次“死亡通牒”!明说这公司要强制退市。

可数万股民还是照样往里冲，日均成交额直接超过2亿元！

而股吧里更是侥幸者的天堂：有人晒加仓的载图，说“反弹就走”，还有人喊“不补仓彻底亏没”。

如此明显的“退市坑”，为什么还有人抱着血汗钱往里跳?

将证监会的警告当作耳旁风，他们就不怕最后落得血本无归?

本文陈述内容皆有可靠信息来源，赘述在文章结尾

理性与疯狂的对撞

钱钟书在《围城》中写道：“城里的人想出去，城外的人想进来。”

这句话用来形容*ST苏吴现在的情况，是再贴切不过。

一边，是证监会连续九次发出退市警告，明确告知这家公司因连续四年财务造假、资金占用高达96%即将被强制退市。

而另一边，却是散户投资者如潮水般涌入，9万股民前赴后继地冲进这座即将坍塌的“围城”。

2025年7月14日，当《行政处罚事先告知书》公布后，*ST苏吴的股价，理应连续跌停直至退市。

然而现实是：股价在1元附近企稳，甚至还出现过涨停。

这就让散户们坚信，是自己发现了“价值洼地”：账面净资产2.6元，股价才1元多，这不是天上掉馅饼吗？

殊不知，这个看似诱人的“馅饼”，实则是一个精心设计的陷阱。

就在处罚消息公布前一周，股吧里还充斥着各种“抄底”言论。

有人认为股价已经跌无可跌，有人分析净资产提供了安全边际，更有人号召大举进攻。

可这些声音背后，是对基本事实的选择性忽视。

他们看到了1元的股价，看到了2.6元的净资产，却看不到那九次退市风险警告。

更看不到“连续四年造假”，这几个刺眼的字眼。

这种近乎病态的乐观，让旁观者都替他们捏把汗。

不仅如此，市场的疯狂，还体现在成交量上。

按理说，一家即将退市的公司应该门可罗雀，但*ST苏吴在警告期间的日均成交额竟然超过2亿元。

这意味着，每天都有大量资金在这个火山口上跳舞，明知山有虎，偏向虎山行。

一场教科书级的掏空骗局

*ST苏吴全名江苏吴中医药，以为是专注医药生产，但其最早的却是官方包办的校服厂。

1994年，苏州吴中县的多家集体服装厂，整合成立了一家公司，专门来定制生产校服。

之后，吴中医药借着国资的背景，很快就成了江苏省学生装的定点生产企业。

四年后，发展进入市场经济时代。

眼看着定点赚不到油水，它就直接收购了苏州第六制药厂，摇身一变成了吴中医药。

为了更好的发展，吴中医药做过各种各样的业务拓展，只不过都失败了。

后来到了2003年，管理层就通过MBO，把吴中医药变成了合法私有化。

从那时起，吴中医药就失去了国企的身份。

而公司原有的9位实控人，因经营不善发生内讧，7人选择套现离场，更是把吴中医药推入了深渊。

这时，房地产起家的钱氏姐弟，就接手了这家公司。

接下来，从2020年到2023年，钱氏姐弟通过一系列空壳公司，上演了一出“左手倒右手”的贸易大戏。

他们让这些空壳公司分别扮演供应商和客户，把资金以“采购预付款”的名义流出。

经过转移后，再把部分以“销售回款”的形式流回。

这样既虚增了17.72亿的营业收入，又掏空了公司资金。

比如2021年，公司账面显示向某“大客户”销售了3亿元的产品。

但这个客户其实就是钱群山控制的空壳公司，货物从未真正交付。

与此同时，公司又以采购原材料为名，向另一家“供应商”支付了2.8亿预付款。

而这家供应商，也同样是钱氏姐弟的关联企业。

钱就这样在不同账户间转了一圈，营收有了，利润有了，但公司的真金白银却没了。

数字是冰冷的，却最能说明问题：

2021年，虚增利润占到了公司利润总额的51.65%，公司一半以上的利润都是假的。

到2023年，被占用的资金已达16.93亿，占公司净资产的96.09%。

为了规避监管，实际控制人钱群山还让姐姐钱群英挂名公司法人，而他自己则躲在幕后操控6年。

而那些中介机构，在长达4年的时间里，竟然全部出具了“无异议”或“标准无保留”意见。

直到证监会立案调查，真相才浮出水面。

可此时的*ST苏吴，早已是一具被掏空的躯壳。

而在2024年时，公司还通过医美业务实现了短暂扭亏。

不少投资者因此认为公司正在“浴火重生”，殊不知这不过是回光返照。

到了2025年一季度，公司再次亏损7400万，终于引得监管会制裁。

而翻看*ST苏吴的历史，会发现这家公司的堕落并非一日之寒。

从2011年到2018年，其子公司就曾协助他人骗取出口退税2.42亿元。

到了2020年，更是因为生产劣药被罚款974万，2021年子公司还因行贿被判刑。

可以说，这家公司的基因里就带着“不守规矩”的因子，钱氏姐弟的到来，不过是加速了它的沉沦。

9万股民的昂贵一课

如今，这座“围城”已成死城。

证监会的处罚决定很明确：公司罚款1000万，钱群山罚款1500万并市场禁入10年，合计罚款3050万。

根据2025年实施的退市新规，连续三年财务造假即强制退市，*ST苏吴已无任何回旋余地。

股价从年初至今已经暴跌75%，每天都有百万手卖单压在跌停板上，想逃都逃不出去。

然而，即便到了这个地步，仍有散户在“抄底”。

他们的逻辑简单得可怕：破净了，迟早要回归价值，跌这么多了，不可能再跌了，万一有重组呢？

这种毫无根据的自信，置之死地而后生的赌徒心态，正是A股市场最大的悲哀。

而*ST苏吴的悲剧，还并非是个案。

2025年以来，已有8家公司因财务造假被强制退市，数以万计的散户成为牺牲品。

他们用血汗钱换来一个教训：

在这个市场上，便宜货往往是最贵的，账面数字可能都是假的，而监管的警告真的不是开玩笑的。

结语

股市如战场，有人满载而归，有人血本无归。在资本市场这个大舞台上，*ST苏吴的故事还会继续上演。证监会九次警告不是儿戏，那是用无数投资者的血泪换来的经验。而我们能做的，就是从每一个悲剧中汲取教训，让理性战胜贪婪。

参考文献：

1.21世纪经济报道-2025-07-14——《*ST苏吴被强制退市，17亿造假案细节曝光》

2.科技线报-2025-07-15——《*ST苏吴或触及重大违法强制退市》