12月25日，越南最大的企业集团Vingroup发公告，说他们已经正式给越南政府写信，要撤回今年5月递交的南北高铁项目投资申请，打算把钱和精力都放到最近被政府安排的其他重点基建和能源项目上。

消息一出来，Vingroup旗下的股票全都跌停，老板范日旺一天就亏了快20亿美元。

表面上看，这像是公司自己在调整战略，但其实这就是一次当头一棒，直接把越南人对高铁的幻想给打碎了。

就在一周前，Vingroup旗下专做高铁的VinSpeed才刚和德国西门子签了合作框架协议，准备从德国引进高铁设备和技术，还打算一起修两条短途高铁。

大家原本猜测，VinSpeed和西门子合作，是在为以后搞南北高铁项目做铺垫，结果现在Vingroup正式宣布不再参与南北高铁。

市场一下子对他们没信心了，连带着旗下好几家公司的股票也都跟着跌，而Vingroup这次决定退出总投资可能高达670亿美元的南北高铁项目，主要是因为跟越南政府在融资问题上谈不拢。

VinSpeed自己算过账，未来30年，每年收入大约56亿美元，但日常运营成本就要42亿美元，这还没算670亿美元本金的利息、设备折旧和维修费用。

就算政府给35年无息贷款，光是电费、人工、配件和轨道维护这些日常开销，就能把公司的现金流压垮。

更糟糕的是，为了让客流量不断增加，还得再砸180亿美元去扩建，结果就是越运营越亏，越修越欠钱。

Vingroup的融资方案是他们自己出20%的钱，剩下的80%让越南政府给35年零利息贷款，到期再还本金。

但现在越南政府的态度很明确，他们不会给这个项目兜底，意思就是希望投标的公司能自己多出点钱。

问题是，越南政府哪有这么多钱？2024年越南GDP才4760亿美元，财政收入一共775亿美元，而高铁的造价就快顶上全年财政收入的90%。

Vingroup这次突然退出，其实是看明白了，范日旺不是没钱，他今年身家涨了3.6倍，个人财富有300亿美元，但他清楚：高铁不是“超级赚钱项目”，反而是个“超级大坑”。

有分析说，这次Vingroup撤资，很可能是因为没能拿到越南政府的担保，资金根本不够，最后决定还是把精力放在那些已经中标、能挣钱的项目上。

其实这次企业撤资也不是越南南北高铁第一次出问题了，一个月前就有美国投资商直接跑路了。

11月27日，在南北高铁项目的会议上，越南副总理阮和平公开说，现在参与竞标的6家公司里，之前还吹嘘要投1000亿美元的美国M&G投资联盟，现在已经联系不上了，连注册地址都被注销了。

如果Vingroup也不玩了，剩下的竞标公司就只剩越南长海、Discovery、越南铁路、越南投资发展这4家。

可问题是，Discovery就是个空壳公司，越南长海还得靠央行大力借钱才能撑住，说白了，南北高铁这事又回到了原来的老路。

其实中国也不是没参与过越南高铁。早在2006年越南第一次提南北高铁的时候，中方就主动联系了。

后来中国铁建、中国交建、中国铁路总公司这些企业也都去越南考察过，还参与了前期的可行性研究。

但到了2023年，越南又提出来要“100%技术无偿转让加上全额垫资670亿美元”，条件太苛刻了，中方直接选择退出。

说白了，越南就是想空手套白狼，又要最低价，又想拿全套技术，还让别人自己掏钱帮忙垫资，这种做法根本不靠谱，也不符合正常商业逻辑。

更关键的是，越南在这些大项目上一直对中国有排斥心理，宁愿选西方的方案，哪怕工期更长、成本更高。

比如说电力这块，明明南方电网能稳定供电，越南却只愿意买2%到3%，反而宁愿花高价去买老挝的水电。

越南高铁这次选了德国做合作伙伴，其实就是个商业选择，并不代表以后中越铁路就彻底没戏了，中越之间本来就有米轨铁路这些跨境运输的基础，未来还是有机会继续合作的。

中国高铁在国际上其实很有竞争力，不光是价格便宜，还能提供一整套服务，从建设、融资、运营到技术，全都能包下来，很多国家都用过。

对越南来说，跟西门子合作也许只是刚刚开始，毕竟他们以后还要建全国高铁网，河内到胡志明市的南北高铁还在规划中。

到时候，考虑到成本、经验和地理位置的优势，中国的技术很可能又会成为越南的备选项，毕竟做生意最重要还是互利共赢，不是单纯为了技术转让而较劲。

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