注册资本100亿元！邮储银行重磅“上新”子公司

六大国有行齐齐集结AIC。10月27日，邮储银行公告称，收到国家金融监督管理总局批复，同意该行筹建中邮金融资产投资有限公司（暂定名，下称“中邮投资”），注册资本为人民币100亿元，将作为该行全资一级子公司管理。

筹建工作完成后，邮储银行将按照有关规定和程序向国家金融监督管理总局提出开业申请。邮储银行称，设立中邮投资有利于提升综合服务能力，做好金融“五篇大文章”，打造科技金融生力军；通过开展市场化债转股及股权投资试点业务，发挥对科技创新和民营企业的支持作用，进一步推动该行高质量发展。

中邮投资是国有六大行全面布局AIC（金融资产投资公司）的最后一子。当前，金融资产投资公司正式集结了六大国有银行。与此同时，年内已有兴业银行、中信银行、招商银行3家银行AIC获批筹建，我国金融资产投资公司扩容至9家。

资料图片。

扩容元年，年内4家银行获批

除中邮投资外，今年5月以来，已有兴业银行、中信银行和招商银行3家股份制银行陆续获批筹建AIC。随着邮储银行获批，全国性商业银行的AIC阵容扩容至9家。

早在2016年，国务院一纸《市场化债转股指导意见》催生了AIC。

2017年，工银投资、农银投资、中银资产、建信投资和交银投资率先成立。他们一开始的使命是实施市场化债转股，为供给侧结构性改革“去杠杆”攻坚提供金融工具。

此时AIC被定位为化解债务风险的“手术刀”。

五家机构主要通过债转股及其配套支持业务，解决银行不良资产和企业杠杆率较高等问题。所谓“市场化债转股”，是将企业难以偿还的债务转为股权，既化解银行坏账，又为企业赢得喘息时间。

2021年原银保监会印发《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，鼓励AIC在业务范围内，在上海依法依规试点开展不以债转股为目的的科技企业股权投资业务，AIC才开始从“债转股”向“股权投资”延伸。

此前，银行参与股权投资业务受到一定限制——商业银行不能直接进行股权投资。因此银行参与股权投资主要通过理财子发行私募理财产品募资，间接投资未上市企业股权。

此后，AIC从单纯的债转股实施机构，转变为商业银行间接开展股权投资的重要通道，业务范围实质性扩展：一方面，股权投资打开银行直投的空间，为银行服务科创企业开辟了新路径。另一方面，AIC作为银行体系与社会资本的桥梁，可有效吸引社保基金、保险资金、产业资本等长期资金入局，撬动更多社会资源服务科创。

据华泰证券此前测算，以建信、农银、工银、交银、中银五大AIC2024年末总资产规模6027亿元计算，有望增加股权投资规模约360亿元，撬动社会资金约1800亿元。

2024年9月，AIC股权投资试点范围、投资比例持续拓宽。范围上，将AIC股权投资试点范围从上海扩大至18个城市。投资比例上，AIC表内股权投资金额占总资产的比例由4%提高至10%。

股权投资试点的两次“扩围”，释放出政策鼓励和支持科技创新的重要信号。

中国AIC的“扩容元年”正式启幕。2025年3月，国家金融监督管理总局办公厅发文，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司。

银行系AIC开始从“国有行时代”进入“股份行时代”，兴业银行、中信银行、招商银行三家股份行的金融资产投资公司先后获批筹建。随着设立中邮投资，六大国有行AIC终成“全家福”，九大银行AIC会师于科创战场。

突破边界，打开支持科创新路径

在科技金融大文章的浪潮下，AIC有望成为银行在科技金融领域突破的关键抓手。

当前，科技企业高投入、高风险、高回报、长周期的特征，与银行传统信贷风险偏好存在显著差异。

AIC的股权投资业务能够帮助银行突破传统信贷业务边界，打开银行支持科创的新路径，涉足高端制造、生物医药、人工智能等潜力领域。

在利率下行的大背景下，传统存贷业务的利润空间不断收窄，银行亟须寻找新的利润增长点，实现综合化转型。AIC可以帮助银行触达传统信贷以外的客群，撬动存贷款、中间业务等服务。

邮储银行行长刘建军此前曾对外回应，未来，中邮投资将全面融入全行整体发展综合化服务矩阵当中，目标是打造“四大平台”：投贷联动创新平台、科技创新长期资本平台、结构性改革债转股平台和股权投资管理平台，使其成为公司金融“1+N”经营与服务新体系当中的关键一环。

华泰证券研究所分析师沈娟认为，AIC在银行业集团中的定位已不再仅限于成立初期的市场化债转股业务子公司，而是银行集团参与股权投资的综合业务牌照，涵盖以市场化债转股为目的的股权投资（主业）和不以市场化债转股为目的的股权直投（通过专业投资子公司开展）。

“在全球化和综合化经营的趋势下，部分大型银行更希望通过获得AIC牌照，与现有的证券、保险、基金等牌照形成协同效应，形成完整的金融服务链条。”沈娟认为，后续资本实力较强、综合化转型能力较强的大型银行更有动力积极申请，为科创实体领域带来长线稳定资金。

自AIC公司股权投资试点扩围后，众多AIC股权投资基金在各地密集成立，“首投”项目相继落地。

公开数据显示，工银投资已通过投贷联动、债转股等方式在广州布局，债转股累计落地超过170亿元；农银投资在广东投资累计落地150亿元，其中约100亿元投向广州主要企业；建信投资已在广东省、广州市分别投资落地约140亿元、50亿元。

5月7日，金融监管总局在国新办新闻发布会上表示，当前签约意向性基金规模已超过3800亿元。从投向领域看，这些AIC基金普遍以助力战略性新兴产业、未来产业和地方特色产业为重点。

公开资料显示，AIC基金投向的广东项目已有率先实现先进半导体光掩模独立生产的新锐光掩模B轮增资、高精度定位企业导远科技、无人机龙头极飞科技、某汽车智能装备制造行业等。

南方+记者 黎华联

【作者】 黎华联

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