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12月10号，黑蚁资本的何愚辞职，新上任的非执行董事是吴越LVMH大中华区前总裁。

最扎眼的是薪资，300万港元一年，120万现金+180万股票。

要知道，公司三个独立非执行董事加起来年薪才137万，这单请人的钱快赶上他们仨了。

股价跌了快三分之一，市场天天质疑“潮玩是不是下一个炒鞋”，这时候花大价钱请奢侈品大佬，到底是真想转型，还是给资本市场演一出“我还有救”的戏？

这操作让我想起小区门口奶茶店快倒闭了，突然请个米其林厨师来当顾问名头响，但奶茶好不好喝，关键还得看珍珠Q不Q。

塑料娃娃的“情绪税”还能收多久？

泡泡玛特这两年的股价，说多了都是泪。

从高点掉下来三分之一，现在还在往下走。

11月伯恩斯坦给的评级更狠，直接归到“投机周期类玩具”，意思就是“这玩意儿跟炒盲盒似的，热潮过了就凉”。

投资者不傻，潮玩这东西，火的时候大家抢着买，一旦新鲜感过了，谁还天天为塑料小人买单？

本来想靠“限量款”“隐藏款”吊着大家的胃口，但玩多了就发现，套路就那么几招，再香的IP也有腻的那天。

11月那次直播更尴尬，员工拿着79块的挂链，先说“确实有点贵”，转头又补一句“会有人埋单”。

这话一出来，网友直接炸了合着你们自己都知道不值这价，就等着冤大头掏钱？

这波操作比产品质量问题还伤，等于自己承认“我们卖的不是东西，是情绪税”。

最有意思的是毛利率，59-79块的塑料娃娃，毛利快七成，比做铜工艺品的铜师傅还高一倍多。

铜师傅的东西好歹是金属，能摆一辈子，这塑料娃娃放两年可能就氧化发黄了。

凭啥卖这么贵？就凭“我喜欢”这三个字？

公司也想过突围，线下店开了一堆，还建主题乐园，出海也喊了好几年。

但新业务烧钱啊，主题乐园不是说建就能赚钱的，海外市场的审美跟国内也不一样，折腾半天，钱花了不少，效果没见着。

本来想靠扩张破局，结果发现摊子铺得越大，窟窿越多。

LV大佬的“光环”能照进潮玩圈吗？

吴越这人确实厉害，在LVMH干了快20年，LV、Dior、Fendi这些牌子在华扩张，他都深度参与过。

今年上海那个“路易号”巨轮营销，搞得风风火火，奢侈品圈都知道他擅长把“贵”卖成“值得”。

但泡泡玛特给他开的价，实在有点夸张。

300万港元年薪，其中180万还是股票，得干满几年才能拿。

对比一下，公司三个独立非执行董事加起来才137万，创始团队的执行董事年薪也就136万到755万，他一个非执行董事，快摸到创始团队的边了。

非执行董事说白了就是开会提建议，不参与日常管理。

花这么多钱请个“顾问”，图啥？有人说这是为了转型奢侈品，学LV搞品牌溢价。

但问题是，LV的包卖几万，人家有百年工艺、文化积淀，泡泡玛特的娃娃卖几十块，靠的是IP新鲜感。

本来想靠奢侈品大佬把“塑料娃娃”变成“轻奢潮品”，但后来发现，消费者买潮玩图的是“我喜欢这个角色”，不是“这牌子多高级”。

奢侈品为啥能卖高价？要么材质稀缺，要么工艺独特，要么背后有故事，买了能保值甚至升值。

LV的老花包背十年，成色好还能二手卖个不错的价。

但泡泡玛特的娃娃呢？过两年IP过气了，可能连闲鱼都没人收。

这根本不是一回事儿。

现在消费者也越来越理性了，以前可能为了“限量款”冲动消费，现在钱包紧了，会琢磨“这玩意儿值不值”。

79块的挂链，要是换成同价位的香薰或者文具，可能还觉得划算，塑料挂链？除非是真爱粉。

但真爱粉能有多少？

公司要是真有钱，不如多砸点钱孵化新IP，或者把品控做好点。

请吴越，可能短期内能让股价蹦跶一下，给投资者画个饼，但饼能不能变成真的，还得看IP够不够硬，产品值不值那个价。

就像给快消品穿奢侈品外套，看着唬人，一摸料子还是原来的地摊货，消费者不傻，资本市场更不傻。

说到底，泡泡玛特的问题不在“不够高端”，而在“模式天花板太低”。

潮玩本质是快消品，靠新鲜感吃饭，这跟奢侈品的“长青逻辑”根本不是一回事。

这300万年薪，怕是花在了“面子工程”上与其说是转型，不如说是给焦虑的投资者递了颗“定心丸”，至于这药管不管用，过阵子再看股价就知道了。

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