股市锦囊：香港数字货币新规！6月A股走势如何？关注哪些板块?

每周重要资讯及“股票50”主理人专属解读，挖掘市场机会，提示投资风险：

重要资讯

01

4月规模以上工业企业利润改善

工业企业营收与利润表现分化。1-4月规模以上工业企业营收累计同比增长3.2%，略低于前值的3.4%。1-4月规模以上工业企业利润累计同比增长1.4%，较前值0.8%有所增加，其中4月规模以上工业企业利润同比增长3.0%，为连续第2个月小幅改善。

当前价格偏低是影响工业企业利润的重要因素，以价换量特征仍较为显著，工业企业利润增速修复的持续性需要有效需求持续助力。

02

一季度房地产贷款余额同比增0.04%

中国人民银行统计，2025年一季度末，金融机构人民币各项贷款余额265.41万亿元，同比增长7.4%，一季度人民币贷款增加9.78万亿元。2025年一季度末，人民币房地产贷款余额53.54万亿元，同比增长0.04%，增速比上年末高0.2个百分点，一季度增加6197亿元。

03

5月制造业PMI比上月上升0.5个百分点

5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善。

从企业规模看，大型企业PMI为50.7%，比上月上升1.5个百分点，高于临界点；中型企业PMI为47.5%，比上月下降1.3个百分点，低于临界点；小型企业PMI为49.3%，比上月上升0.6个百分点，低于临界点。

04

香港重磅！《稳定币条例》正式成为法例

香港特别行政区政府于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，这意味着《稳定币条例》正式成为法例。此前，香港立法会已经在5月21日正式通过该条例草案，用以在香港设立“法币稳定币” (挂钩法定货币的稳定币)发行人的发牌制度。

该法例旨在推动金融创新的同时保持金融稳定，并标志着香港在数字资产领域迈出了重要的一步。

05

美延长对中国301条款关税部分豁免

当地时间5月31日，美国贸易代表办公室宣布，延长对中国在技术转让、知识产权和创新方面的行为、政策与做法所进行的301条款调查中部分产品的关税豁免。这些豁免原定于2025年5月31日到期，现已延长至2025年8月31日。

06

中证公布沪深300等指数调整方案

日前，中证指数有限公司宣布将调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本，此次调整为指数样本的定期例行调整，定期调整方案将于6月13日收市后正式生效。

主理人观点

01

股票50主理人：孙烨

投顾执业编号：S0960611010015

五月份市场整体呈现震荡、冲高回落走势，上证和创业板指数月k线以小阳线报收，而科创50指数五月走得相对偏弱，月k线以阴线报收。结构上看，行业信息和重点公司变化依旧是影响板块走势的重要因素，炒作情绪导致小盘风格强于大盘风格，科技成长风格波动幅度更大，消费风格整体占优，周期风格表现相对较弱。

从技术层面看，上证指数自3417高点开始的调整，基本呈现出下降旗型调整形态。旗型调整浪通常会走5波，预计上证指数下周先抑后扬走势的可能性较大，上证指数或在3300整数关上方有望结束第一波调整，转入一次b浪反弹动作。双创指数目前也运行在调整的小5浪尾声阶段中。

虽然外部干扰阶段性增加，但内部因素变化的影响会更大。6月政策积极落地预期以及国内经济结构性亮点，都有望带动股市中结构性机会显现和股市赚钱效应的增加。展望6月走势，市场或许不会出现单边行情，更多仍以反复震荡走势贯穿六月份全月。

从中期角度看，当前国内政策专注于做好自己的事，政策带动下的基本面修复将是中期股市走势的锚。从今年2季度以来的市场走势来看，市场主要关注科技技术突破带来的投资机会，资金对经济修复的预期仍偏低。随着后续国内经济基本面的逐步向好，尤其是内生经济动能，市场有望迎来进一步上行。

6月或可关注2条主线：①长期方向，底线思维+内部确定性，建议继续关注内需+科技主线。②具体到内需上，短期消费可能仍优于投资，关注以旧换新对相关消费品的持续带动以及新消费的高增长。财政发力节奏已有提速，方向上关注城市更新。

02

股票50主理人：胡毅

投顾执业编号：S0960611050008

上周市场震荡调整为主，仅周四出现反弹，量能与前一交易周有所萎缩。热点在周四集中爆发，其中核电、无人驾驶、创新药、数字货币等板块表现较好。技术上看， 上证指数周四的反弹可以看成跌破60分钟周期线以后的一次反抽，未来仍有调整空间，预计下周或延续震荡调整走势。

周末主要消息，5月31日，国家统计局发布了中国采购经理指数。数据显示，2025年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，较前值回升0.5个百分点，仍在景气线下；非制造业商务活动指数50.3%，较前值回落0.1个百分点，仍在景气线上。综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，我国经济总体产出保持扩张。

美国总统特朗普表示，6月4日起，将把钢铁和铝的进口关税从25%提高至50%。欧盟委员会发言人对美国的上述举动表示强烈遗憾，并称提高关税也破坏了正在进行的达成谈判解决方案的努力，欧盟已准备好对美国提高关税采取反制措施。

从基本面来看，美国反复操弄关税问题，给市场带来不确定性，影响市场情绪，预计在关税问题没有得到明确解决以前，A股难有较大行情，或以震荡调整为主。板块方面来看，下周可关注低估值蓝筹、无人驾驶、创新药等板块。

03

股票50主理人：刘中华

投顾执业编号：S0960610120024

受资金获利回吐等因素影响，沪深两市上周延续调整，其中沪指微跌0.03%，深成指跌0.91%，日均量能继续萎缩。板块个股表现分化，环保、医药生物、国防军工等表现相对较好，汽车、电力设备、有色金属等表现落后。另外，北交所震荡反弹，北证50指数周涨2.02%。

外围方面，美国联邦第九巡回上诉法院驳回了特朗普政府的请求，拒绝暂停一项下级法院的裁决。该裁决禁止特朗普政府推进大规模联邦雇员裁员及政府机构重组计划。美股上周持续反弹，其中道指周涨幅1.60%，纳指周涨幅2.01%，标普500指数周涨幅1.88%。中概股表现偏弱，纳斯达克中国金龙指数周跌幅2.26%。另外，港股上周小幅调整，恒指周跌幅1.32%。

国内方面，《求是》杂志将发表国家领导人的重要文章《加快建设教育强国》。文章指出，以科技发展、国家战略需求为牵引，完善高校学科设置调整机制和人才培养模式。

数据方面，国家统计局公布数据显示，5月份我国制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点。非制造业PMI为50.3%，比上月下降0.1个百分点。综合PMI为50.4%，比上月上升0.2个百分点。新出口订单指数和进口指数分别为47.5%和47.1%，比上月上升2.8和3.7个百分点。调查中部分涉美企业反映外贸订单加速重启，进出口情况有所改善。

另外，中指研究院发布报告显示，5月一线城市新房价格环比上涨0.90%，其中上海在绿城·潮鸣东方等改善项目入市带动下，新房价格环比上涨1.47%，涨幅居百城首位。

展望后市：外围整体偏强，国内经济数据略低于预期。本周进入六月份，沪指大涨大跌的概率不大，很可能反复震荡，有望出现板块个股轮动行情。

近期市场风格偏消息驱动，可短线关注潜在热点板块，如：黄金（俄乌局势推动国际金价大幅走高）、无人机（乌克兰大规模无人机袭击俄罗斯五座机场并摧毁41架军机）和数字货币（香港《稳定币条例》正式成为法例）等，同时需要密切关注新消息变化及新热点的切换；中线继续关注银行、电力等稳健板块。

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