沪镍与不锈钢：价格震荡，镍铁不锈钢链路累库

【沪镍与不锈钢主力合约周内震荡，产业表现各有特点】6月3日，沪镍主力合约价格收于121250元/吨，此后整体震荡运行，最终回调收于122000元/吨。不锈钢主力合约周内走势偏弱震荡，6月3日价格收于12630元/吨，最终收于12680元/吨。 现货市场上，金川镍价格维持升水，调整至124500元/吨，升水幅度2450元/吨。硫酸镍较镍豆溢价扩大到4831.32元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润率调整至 -1.5%。 库存方面，上期所纯镍库存25616吨，LME镍库存200106吨。304/2B切边不锈钢出厂价均价13050元/吨，304不锈钢冷轧利润率下降至 -6.84%左右。 不锈钢社会库存983300吨，8%-12%高镍生铁出厂价调整至954元/镍点，镍铁库存31462吨。 沪镍盘面维持震荡，基本面无明显改善，成本支撑仍在，但短期影响有限，周内升水有上调。现阶段镍矿供应有波动，菲律宾主要矿产区走出雨季，但装船量受影响，印尼内贸镍矿基准价坚挺。 硫酸镍周内价格稳中偏弱，6月逢前驱体下游采购周期，后续对镍盐价格接受度或上升。不锈钢方面，镍铁价格逐渐企稳，镍铁商利润承压，受部分钢厂减产影响开始类库。 周内不锈钢走势疲软，中国和印尼部分厂商减产，尚未扭转供过于求局面，累库延续。关注后续减产力度，终端需求弱势压制上方空间。 周内印尼拟增设金属交易所，以动摇LME定价权，镍或成核心金属，关注后续动向。 周内镍不锈钢盘面以底部震荡为主，基本面成本支撑短期影响有限，镍铁不锈钢链路延续累库。新能源6月逢采购周期，后续或有提振，预计在【11.7 - 12.7】万区间震荡运行。