从暴跌31%到千元以下全赔，国投白银被迫“按闹分配”

2月2号下午3点收盘，大家看到的净值还是好的，结果晚上10点公告一出，直接亏了31.5%。不是系统坏了，是国内外价格根本不同步，一个有涨跌停，一个随便跌，中间差出来的空子，全让买基金的人填了。

这基金叫LOF，能场内买也能场外申赎，合同里写了一条：“基金公司有权用公允价值重新估值”。这话听着专业，实际意思就是：行情太疯，我们不按交易所价格算了，改按国外现货价来算。可这条藏在合同附件里，销售页面没标红，APP也没弹窗提醒，新买的人压根不知道自己买的不是“白银价格”，而是“基金公司认为的白银价格”。

很多人是刷小红书学来的，看到“溢价20%”“套利机会”就冲进去了。半年时间，基金规模从10亿涨到100亿，七成以上是新手，头一回买LOF，连“场内”“场外”都分不清，更别说看合同第几条。他们不是在投资白银，是在赌两个市场之间的价差，赌赢了赚点差价，赌输了——发现连“亏在哪”都找不到地方问。

赔钱这事，表面看是基金公司服软，其实挺拧巴。1000块全赔，确实盖住了大部分人的火气，可这也把“估值调整”这件事，从专业技术动作，变成了“谁闹得多谁有理”的舆情游戏。以后再出事，是赔80%？还是只赔一半？规则一旦开始讲人情，就没有下一次的底线了。

以前岭南转债违约，是公司还不起钱；这次白银基金大跌，是大家根本不知道钱该按哪个价算。一个关乎信用，一个关乎计量——后者更难缠，因为没坏人，只有没说透的条款、没看懂的合同、和没跟上的认知。

监管文件里写了“公允价值”，但没写“啥时候算”“怎么告诉持有人”。销售平台只管让你点买入，不管你在点之前有没有翻过第23页的估值条款。教育不是发手册，是得让人知道：别光看收益图，先找“估值方法”那四个字在哪。

赔款已经到账。合同还在那儿，没改。

白银基金一天跌掉三成，基金公司赔钱了，但没人说清楚为啥要赔。

2月2号下午3点收盘，大家看到的净值还是好的，结果晚上10点公告一出，直接亏了31.5%。不是系统坏了，是国内外价格根本不同步，一个有涨跌停，一个随便跌，中间差出来的空子，全让买基金的人填了。

这基金叫LOF，能场内买也能场外申赎，合同里写了一条：“基金公司有权用公允价值重新估值”。这话听着专业，实际意思就是：行情太疯，我们不按交易所价格算了，改按国外现货价来算。可这条藏在合同附件里，销售页面没标红，APP也没弹窗提醒，新买的人压根不知道自己买的不是“白银价格”，而是“基金公司认为的白银价格”。

很多人是刷小红书学来的，看到“溢价20%”“套利机会”就冲进去了。半年时间，基金规模从10亿涨到100亿，七成以上是新手，头一回买LOF，连“场内”“场外”都分不清，更别说看合同第几条。他们不是在投资白银，是在赌两个市场之间的价差，赌赢了赚点差价，赌输了——发现连“亏在哪”都找不到地方问。

赔钱这事，表面看是基金公司服软，其实挺拧巴。1000块全赔，确实盖住了大部分人的火气，可这也把“估值调整”这件事，从专业技术动作，变成了“谁闹得多谁有理”的舆情游戏。以后再出事，是赔80%？还是只赔一半？规则一旦开始讲人情，就没有下一次的底线了。

以前岭南转债违约，是公司还不起钱；这次白银基金大跌，是大家根本不知道钱该按哪个价算。一个关乎信用，一个关乎计量——后者更难缠，因为没坏人，只有没说透的条款、没看懂的合同、和没跟上的认知。

监管文件里写了“公允价值”，但没写“啥时候算”“怎么告诉持有人”。销售平台只管让你点买入，不管你在点之前有没有翻过第23页的估值条款。教育不是发手册，是得让人知道：别光看收益图，先找“估值方法”那四个字在哪。

赔款已经到账。合同还在那儿，没改。

白银跌停，基金跳水，赔钱却没人讲清规则。