我的投资体系中从来不碰两年以下新股，A股刚上市的企业大部分有一大特性，刚上市的前几个月疯狂上涨，随后股价开始调整，有的企业一蹶不振，有的企业跌上几年后开始上涨，呈现着两种趋势。这是我挑选企业的方式之一，能够很好的规避垃圾企业。

三峡能源已经上市了四年，迄今为止，还是国内电力行业最大的IPO。

如上图所示，三峡能源和大部分的企业相同，股票刚上市涨几个月后开始下跌，现在已经跌了三年！目前，我持有的企业中，相关于新能源行业的企业有两家，一家是南网储能，另一家是龙源电力，经过对比发现三峡能源要比龙源电力更有性价比。所以以4.3元的价格建仓三峡能源，股价跌了三年，机会来了。

第一，装机容量已经超过了龙源电力

龙源电力

上图是龙源电力装机容量的数据，2024年末，龙岩电力的装机总容量是4114万千瓦，其中，风力发电的装机容量是3040万千瓦，光伏的装机容量是1069万千瓦，再看三峡能源的装机容量进行对比。

三峡能源

2024年末，三峡能源的装机容量是4796万千瓦，其中，风力发电的装机容量2243万千瓦，光伏发电装机容量是2426万千瓦。龙源电力2024年发电量是683亿千瓦，三峡能源2024年的发电量是719亿千瓦。

从二者的对比来看，三峡能源不管是装机量还是发电量都已经超过了龙源电力。要知道，前几年龙源电力的各项数据还是碾压三峡能源，没过几年，风向变了，三峡能源的发展速度要超出龙源电力。

为什么说三峡电力有性价比呢？

现在我持有的龙源电力市值是1400亿，三峡能源的市值是1200亿，从这两者的数据来看，三峡能源的性价比是远高于龙源电力的。

第二，光伏发电越来越厉害了

中三峡能源的装机分布上来看，风力发电总装机容量是2243万千瓦，其中海上704万千瓦，市场份额17%，全国第一。而太阳能发电的装机容量是2426万千瓦，已经超过风力发电的装机容量，现在已经不能简单的把三峡能源看成海上风力发电的龙头了，而是这家企业要多箭齐发，不仅在风电领域做龙头，还要在太阳能发电领域赶超。

虽然太阳能发电的装机量高于风力发电，但是他的收入和发电量还是远不及风力发电，原因在于太阳能发电的发电时长不如风力发电。

2024年，三峡能源的风力发电总量是451亿千瓦，增长15.96%，光伏发电量是254亿千瓦，增长65%。从风力发电和光伏发电的效率来看，光伏发电的发电效率至少要低于风力发电40%。但是光伏发电将是未来装机量最高的市场，主要的原因是光伏发电的优越性，一方面，建设的成本较低，另一方面，光伏发电受到自然影响要小于其他发电方式。

第三，上网电价影响了业绩

2024年，三峡能源营业总收入是297亿，同比增长12.13%，净利润是61亿，同比减少14.81%。

认真分析下面一张图就可以得到答案！

通过数据来看，2024年上网电量增长了30%，按照正常来讲，2024年的业绩应该增长30%，利润也应该得到正增长，但是为什么呢？

原因就在于，2024年的上网电价在下跌，可以看到，风力发电上年的上网电价是0.49元/千瓦时，本年下跌了7.95%，最重要的是光伏发电，少年时0.49元/千瓦时，价格减少了25.61%。合计2023年的价格是0.84元/千瓦时，2023年的价格是0.41元/千瓦时，同比减少了14.1%。这就是2024年业绩下跌的主要因素，上网的电价一直在下跌，尤其是光伏发电的上网电站跌的最快，而2024年三峡能源发电量主要的增长就在于光伏发电。

这次布局三峡能源，不会想着在两年之内赚到什么钱，我是做了长期打算，现在虽然处于新能源发电增长的高发期，但是现在市场的电价还是不稳定，像风力发电和光伏发电，有些地方还是靠着政策的补贴维持。我预计未来几年，风力发电和光伏发电上网的电价还会继续下跌，这会很大的影响业绩，但是这个市场潜力还是巨大的，现在新能源装机量占总装机量是58%，未来是朝着80，90%上升，所以向上的空间还有很大。