迪士尼经营困局：营收低于预期，传统电视掉队，流媒体逆袭成王牌

迪士尼最近发布了财季度业绩报告，这里面的数据比以往都要复杂。刚出炉的消息是，公司虽然拉高了净利润，甚至翻了一倍，可总营收却没有达到大家的预想，导致股价当天一下子跌了七个百分点。这种表面繁荣，实际暗流汹涌的局面，让很多人重新审视这个娱乐帝国的未来。

曾经让迪士尼站稳脚跟的电视业务，现在却变成了拖后腿的角色。看电视的人变少，广告收入也缩水不少，这让公司手里的王牌频道如ESPN和ABC都不再像以前那么吃香。

而且一次和YouTube TV的纠纷，更是让频道“消失”了整整两周，公司每星期就白白损失了三千万美元，足见旧业务不好做。虽然双方最后还是握手言和，但压力没有真正减轻。

电视的观众正在不断流失，传统的模式逐渐被时代淘汰，迫使迪士尼加速拥抱“数字化”，想办法让业务安全过渡。

不过话说回来，危机带来的变化有时候也是机会。邮轮业务就是一个让人眼前一亮的新增长点。每次公司造新船，市场总是积极捧场，票卖得飞快不说，新建邮轮还采用了更环保的燃料，每次首航都能收获一波热度。

不仅如此，邮轮乘客的满意度一直很高，带动公司体验板块的利润一涨再涨。除此之外，迪士尼在全球的主题乐园也没停下步伐，像巴黎园区业绩就拉得很漂亮，国内乐园人均消费还悄悄往上提，证明那些经典IP还是具有超强号召力。

最值得大家关注的，还是公司在流媒体上的逆转。三年前，很多人都觉得视频平台是个无底洞，每年亏掉几十亿美元。但迪士尼没有收手，反而加码，像Disney+和Hulu持续推新功能、涨价也没人走，每个季度订阅用户都还在涨，合计用户数眼看就要突破两亿。

特别是推出捆绑套餐之后，80%的新用户直接选了全部打包，既方便又划算。这让公司不只留住了用户，还让每个用户的贡献都在上升。

迪士尼还很聪明地把目光投向海外。亚洲市场变化快，增长也猛，Disney+在这里已经是第三大平台。公司下半年还要把ESPN开进亚洲，这一块增长潜力巨大，已经有一半的新用户来自国际市场。全球化策略让迪士尼在流媒体这条路上越走越远。

面对业绩的涨跌，公司高管反而拿出了强势的态度。准备提高派息，还打算加码回购股票，这等于明确告诉投资者，迪士尼对未来很有底气。

公司同时调整考核方式，不再单独披露各个平台的用户数和收入，而是把重点放到流媒体整体盈利上，这意味着公司现在更关心赚钱能力，而不是只比规模。

这场转型不仅仅是被动的反应，更是迪士尼想主动掌控未来的表现。邮轮和乐园不断做大，流媒体业务转亏为盈，都让公司看见了更多选择。

可电视业务的挑战也还在继续，能不能把传统和新的优势结合起来，才是决定公司能否在全球娱乐圈继续领跑的关键。

从财务到新业务，每一步都绕不开变革和挑战。迪士尼这份业绩表虽然写满了各种数字，可背后真正的故事，是一家百年品牌如何在又一轮大浪淘沙中“重塑自己”，既要抓住新机会，也不能让老江山彻底丢掉。到底能否平稳过渡，能否用邮轮和流媒体撑起一片新天地，未来的答案还在持续揭晓。