1764亿市值！中国古法到世界奢品，这家品牌凭啥是黄金界爱马仕？

提起金饰品牌，相信绝大多数人都会率先想到周大福。

作为行业老牌，周大福的金价常年高于同类品牌，但鲜少有人知道，另有一个品牌虽门店数量与市值不及周大福，却成了高端消费群体的心头好。

有网友调侃：“当下最体面的炫富方式，莫过于晒出一只老铺黄金的限量款金镯。”

老铺黄金的热度近期居高不下。

此前北京SKP门店外，顾客排起的长队已延伸至商场之外，现场保安不得不手持大喇叭劝导顾客停止排队，建议次日再来。

店内甚至出现包装盒断货的情况，导购员提出“放弃包装盒可立减300元”的方案。

要知道，老铺黄金的产品价格是传统金店的十几倍，即便如此，仍有大批消费者争相购买，其热度可见一斑。

伴随近期金价持续走高，多数消费者将目光转向投资金条，直接导致金首饰销售额下滑24%。

与之形成鲜明对比的是，老铺黄金自去年6月上市后，不到一年时间股价便翻了20倍，1764亿市值。

这一现象让不少人疑惑，这家黄金品牌究竟有何魔力？如果未来金价“降温”，它的商业模式还能否支撑其稳定发展？

要解答这些疑问，首先需明确老铺黄金的核心定位。

或许很多人不知道，如今能让高端商场排起长队的老铺黄金，创始人徐高明早年并非深耕珠宝行业，而是从水产领域跨界而来。

1964年，徐高明出生于湖南岳阳，曾在岳阳市畜牧水产局工作近十年。

2004年，他创立金色宝藏品牌，初次试水黄金珠宝业务。

五年后，徐高明正式明确发展方向，2009 年 3 月，老铺黄金品牌成立，第一家店 “老铺黄金王府井工美大厦店” 开业，成为国内率先推广 “古法黄金” 概念的品牌。

鲜为人知的是，如今能让高端商场门前排起长队的老铺黄金，创始人徐高明并非一开始就扎根珠宝行业，而是从水产领域跨界转型而来。

1964 年，徐高明生于湖南岳阳，早年曾在岳阳市畜牧水产局任职近十年。

2004 年，他创立 “金色宝藏” 品牌，首次涉足黄金珠宝领域，尝试在该行业寻找发展机会。

五年后，徐高明确定了清晰的发展方向，于 2009 年 3 月在北京王府井工美大厦开设了首家老铺黄金门店，成为国内首个以 “古法黄金” 为核心概念的品牌。

当时的中国黄金市场，正处于同质化竞争激烈的 “红海” 阶段，周大福、老凤祥等知名品牌为争夺市场份额，纷纷陷入价格战。

在这样的行业环境下，徐高明却选择了不同的路径，他将目光投向濒临失传的宫廷制金工艺，把花丝镶嵌、錾刻等非物质文化遗产技艺融入产品设计中，摆脱了传统珠宝行业流水线生产的束缚，为老铺黄金开辟出一条差异化的发展道路。

这时的中国黄金市场正深陷同质化竞争的红海，周大福、老凤祥等品牌纷纷陷入价格战。

徐高明却另辟蹊径，将目光锁定在濒临失传的宫廷制金工艺上，把花丝镶嵌、錾刻等非物质文化遗产技艺融入产品设计，彻底跳出流水线生产的局限，走出了一条差异化路线。

尽管品牌名为“老铺黄金”，但其核心并非单纯售卖黄金，而是主打黄金材质的奢侈品，堪称黄金圈的“爱马仕”。

据了解，徐高明在融资过程中，与投资人长达数小时的沟通里，从未提及黄金本身或消费品属性，全程聚焦奢侈品的特质与成长轨迹，足见其对品牌奢侈品定位的坚定。

老铺黄金的奢侈品路径，其实离不开导购员向顾客精心介绍，每一处纹路均由非遗传承人手持放大镜精雕细琢，就连包装盒内的绒布，也是由苏州绣娘手工缝制。

按克重折算，普通金店的加工费约为80元/克，而老铺黄金的加工成本折算后可达300元/克，价差背后，是品牌对工艺价值的强调。

第二招是复刻奢侈品级消费体验。

普通金店多开设在商场一楼，几乎覆盖各类商场；老铺黄金则特意选择奢侈品聚集区，北京SKP、杭州万象城、上海豫园等高端场所均有其门店。

进店后，导购员会用檀木托盘提供一对一服务，全程从容不迫，不受外界排队人群影响。

这种沉浸式服务极大地提升了情绪价值，对消费转化起到显著推动作用。

据了解，到店顾客中至少有一半会完成消费。

第三招是沿用奢侈品惯用的饥饿营销。

与高端奢侈品牌类似，老铺黄金每年会进行两次调价，涨幅约为5%至10%，且从不降价。

同时，品牌还设置了限购规则：每人每日仅可购买一次，每次最多购买5件。

持续的涨价不仅未降低消费者热情，反而让老铺黄金的产品衍生出保值属性。在二手市场中，其普通款产品可按市场价八折回收，爆款产品甚至能达到九折。

如果消费者购买时间较早，历经几轮涨价后转售，甚至可能实现盈利。

需说明的是，这一现象仅为客观陈述，并非推荐相关消费行为。

从定价、服务到营销，老铺黄金全程遵循奢侈品逻辑，商业模式的可持续性始终面临业界质疑，能否真正成为黄金圈的“爱马仕”仍存悬念。

最核心的质疑指向品牌“护城河”。

纵观国际奢侈品品牌，壁垒多来自上百年的历史积淀与文化传承，而老铺黄金虽率先打出“古法金”旗号，但其工艺并非不可复制。

近两年，金价处于上升通道，屡创新高，在此背景下，老铺黄金的涨价逻辑尚可被消费者接受，不少人甚至将其产品视作投资标的。

但一旦金价进入下跌周期，其涨价行为能否获得合理支撑，消费者是否还愿意为溢价买单，仍是未知之数。

第三重质疑聚焦于股价合理性。

目前，老铺黄金的市盈率已达75倍，而即便是奢侈品巨头爱马仕，该品牌的历史市盈率区间也仅在40至70倍。

尽管老铺黄金相较不少中国品牌具有优势，但与国际奢侈品牌之间仍存在明显差距，高市盈率背后的估值合理性值得探讨。

综合来看，老铺黄金的爆火是产品定位、消费体验、市场周期等多重因素叠加的结果，但商业模式的可持续性、品牌力的长期构建，还需时间检验。

如今的老铺黄金站在奢侈品与黄金行业的十字路口，能否真正在黄金奢侈品赛道站稳脚跟，答案还需交给时间。