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所长前两天就说AI板块随时反弹，果然今天大白马易中天、胜宏科技都暴力拉升。

消息面上，最后一家美国AI巨头Oracle公布季报，不仅业绩超预期，关键是指引爆表。其未履行履约义务(RPO)飙升359%，高达4550亿美元！Oracle在刚结束的财政年度收入只有574亿美元，这个RPO直接相当于公司年收入的8倍。

这个超大订单应该主要来自openAI，openAI最近的动作非常多，包括在博通那里下了100亿ASIC定制芯片，最近AI的大新闻基本都和它有关。

给博通100亿的订单应该是真的，但给Oracle的4550亿订单听听就好，openAI现在的估值都还没到4550亿美元，目前肯定是拿不出这么多钱来的，Oracle也没可能投得起这么大的资本开支，Oracle应该是拿这个大饼再去忽悠其他的社会资金来建数据中心，Oracle只是负责运营就好，

所长在上周的直播中就预测这波的AI行情大概率在未来3-6个月不会结束，就让子弹再飞好一阵子吧。

本文来自《所长会客厅》9月11日的文章，因《价值事务所》已是一个全网超过100万关注者的账号了，考虑到舆论影响的问题，无论是跟投资决策直接相关，还是比较敏感的内容，都没办法深入讲，甚至都不能涉及。所以建议大家最好尽可能加入所长会客厅。对比《价值事务所》，《所长会客厅》有更加深度的研究、更加敏感的内容、更全面的陪伴（有问必答）、更及时的解读以及更多精品内容补充……

CPI和PPI

今天盘中统计局公布了8月的CPI和PPI数据，有一些向好的迹象，但总体仍不算特别理想。

8月CPI环比持平，同比-0.4%。在CPI的各分项指数中，代表必选消费品的猪肉、鲜菜、鸡蛋、水果等食品价格同比负增长，主要原因是去年天气因高温多雨频发导致的基数较高；可选消费中汽车、消费电子等同比仍有所下降，靠着金价大涨拉动饰品类大幅增长；服务消费中医疗、教育、旅游等同比有所上涨。

剔除食品、能源等容易短期波动的项目后，8月核心CPI同比增长+0.9%，环比7月提升了0.1pct。

8月PPI同比-2.9%，降幅较上月收窄0.7pct，这也是今年自3月以来同比首次出现正向拐点，体现了反内卷政策发力带来持续的改善效果。从分项看，上游产业的PPI环比增速从-0.1%上升到0.1%，中游价格也逐渐开始环比改善，体现出价格传导正处于从上游向下游传递的过程中。

生猪反内卷

从去年9月底中央提出要转型，到现在为止已经过去1年了，在改善通缩这个任务方面，目前的效果并不理想。消费补贴虽然对于提高居民部门的消费有一定促进，但是也同时造成了产品降价促销，对于CPI的影响反而是负面的，因此要实现2%的通胀目标，一方面是反内卷，另一方面还要继续发力刺激服务消费。

所长一再说通缩会抑制老百姓的消费欲望，因为价格预期如果会一直下跌，那么老百姓就会推迟消费行动。

降息没有用，因为降息省下来的钱可以继续存到银行里或者去还房贷；股市涨也不见得有用，因为赚到钱了，股民也有继续投入赚更多钱的冲动，过去这一年的经验，充分体现了通缩的顽固性。

而遏制通缩最实际最有效的手段就是从猪价入手，因为猪价在CPI中的占比最高，效果最立竿见影。

7月31日，国家市场监管总局约谈了牧原、温氏等四家龙头企业，启动了这一轮的生猪养殖反内卷行动，然后到目前为止，猪肉价格仍没有太大起色，甚至相比7月底14.1/公斤左右的价格继续下探到13.8左右。

也许正是因为如此，今天市场又传出消息，9月16日农业部会同发改委价格司将召集25家生猪养殖企业召开产能调控座谈会，研究今年下半年和明年生猪产能调控工作。

从这个会议的性质来看，所长感觉和光伏硅料的企业座谈会已经比较接近了，有发改委的参与，生猪行业有可能也会从之前的行业自律变成类似硅料企业的托拉斯组织。

8月22日发改委也已经先期会同其他部门开会讨论了猪肉收储的计划，和硅料行业的收储虽有不同，但目的也差不多。

今年以来，国家还对欧盟猪肉实施临时反倾销措施，调整了美国猪肉进口关税，可以说对生猪养殖行业是关爱有加，以此力度观察，未来一两个月左右，我们很有可能看到会有相关政策出台以及猪肉价格的探底回升，温氏、牧原等龙头企业也将因此受益。

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正如我们一直所强调的，《所长会客厅》从不做泛泛而谈的信息搬运，这里会研究历史大势的底层规律，洞悉宏观市场的微妙变化；纵观中观行业的潜流涌动，细究微观企业的真实处境，甚至有在公开渠道找不到的全维度跟踪。更重要的是，那些前端不敢讲、多数人讲不透的敏感信息和深层逻辑，都能在这里能听到最直白的剖析。

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