2025 年大部分时间里，地缘政治紧张局势加剧以及经济不确定性给能源行业带来了压力。那么 2026 年石油和天然气市场将会如何发展呢？
由于供应量超过了需求量，且库存不断增加，油价有所下跌。2025 年末，布伦特原油和西德克萨斯中质原油（WTI）价格均有所下降，布伦特原油价格跌破每桶 60 美元，而 WTI 原油价格则维持在每桶 55 美元左右。
非欧佩克产油国的产量增加（包括美国创纪录的产量）以及欧佩克+提高的配额，共同导致了显著的供应过剩，致使原油价格跌至四年来的最低点。
年初时油价已超过每桶 70 美元，但如今布伦特和西德克萨斯中质油的价格已大幅下跌了超过 20%，原因在于像中国这样的主要经济体需求减弱的迹象以及全球股市的上涨。
与此同时，天然气市场因天气状况和储存情况的变化而出现了价格波动。
年初时，每百万英热单位的价格为 3.64 美元，随后在 8 月份跌至季节性低点 2.74 美元。该数值在 12 月 5 日达到了 5.31 美元的峰值，此后又回落至 3.94 美元的水平。
美国能源信息署（EIA）上调了对 2025 年末和 2026 年初天然气价格的预期，原因是早些时候的严寒天气增加了取暖需求，尽管有关预测已将亨利港 2025 至 2026 年的预期价格下调了。
2025 年，油价在高位区间波动，布伦特原油价格达到 81.86 美元（最高值），而西德克萨斯中质原油价格则为 78.99 美元（最低值）；同时油价也在低位区间运行，分别为 59.41 美元和 55.56 美元。当时，能源市场成为了全球政治和贸易紧张局势的晴雨表。
FocusEconomics公司的经济学家兼编辑马修·坎宁安对投资新闻网络（INN）表示：“今年布伦特原油价格的走势图可以作为一幅画卷，帮助我们了解今年市场中的关键事件。”
他补充道：“自 2024 年 4 月以来，价格走势一直延续着下降趋势。这是因为欧佩克+持续提高产量，而中国的经济又因房地产行业萎靡不振、消费者信心低迷、地方政府负债过高以及外部需求疲软等因素而持续承压。”
尽管石油市场本身并不缺乏波动性，但今年的情况却有所不同。因为美国总统特朗普时而实施、时而取消的关税举措，给全球能源市场带来了极大的不确定性。
坎宁安表示：“我们可以看到，特朗普实施的‘解放日’关税举措致使商品价格大幅下跌，且此后一直未能恢复到原来的水平。除非在 6 月份因长达 12 天的伊朗-以色列战争出现价格飙升，否则这种情况很可能会持续下去。”
自那以后，布伦特原油价格持续下跌，因为欧佩克+突然大幅提高产量这一举措出乎市场意料，其目的是从非成员国生产商手中夺回市场份额。
沙赫德能源报告（Schachter Energy Report）的约瑟夫·沙赫德向 INN 表示，石油市场正面临着供应充足与基本面趋紧之间观念与现实之间的紧张关系。全球的未售出库存大约在 10 亿桶左右，其中大部分存放在伊朗、俄罗斯和委内瑞拉附近的“影子船队”中，这些船只在亚洲港口待命，等待需求的到来。
与此同时，欧佩克的产能已接近饱和，而沙特阿拉伯则是唯一的例外。
沙赫德表示：“尽管人们都在谈论大量的供应量，但需求仍在持续增长。”他指出，2025 年全球石油需求每日大约增加了 130 万桶，而预计 2026 年还将增加约 120 万桶。
他解释说，新的供应增量有限，其中包括埃克森美孚公司在圭亚那的海上油气发现、巴西的部分产量以及来自加拿大的少量新增供应。
沙赫德表示：“大多数油田都已老化，投入的资金不足以推动产量提升。”他预测，2026 年全球库存的减少将支撑油价上涨。
尽管在勘探层面缺乏投资，但FocusEconomics公司的专家们仍预测，2026 年石油和天然气的供应量将会增加，这得益于现有油田产量的增长。
坎宁安指出，像美国能源信息署（EIA）和国际能源署（IEA）这样的机构“在近几个月里上调了预测数据，原因是欧佩克+意外大幅提高了产量，以及近期美国液化天然气的需求大幅增加。”
坎宁安表示：“真正的问题不在于石油和天然气的产量是否会增加，而在于其增加的幅度究竟有多大。”他接着指出，如果出现地缘政治方面的干扰，这种增长速度可能会受到影响而放缓。
他表示：“欧佩克+集团成员国之间的近期矛盾仍将持续存在。鉴于美国的制裁措施，俄罗斯可能会倾向于降低产量水平。而像沙特阿拉伯和阿联酋这样的国家则因自身产能过剩以及想要从非欧佩克+成员国那里夺回市场份额的动机，急于提高产量。”
此外，像哈萨克斯坦和伊拉克这样的国家仍超出其配额限制。而在 2023 年末，安哥拉因对其允许的产量水平存在争议而退出了该联盟。
预计 2026 年全球石油需求将会增加，这一增长主要由运输燃料和石化原料所推动。
预计汽油将引领这一增长趋势，这得益于航空旅行和公路交通的复苏，而柴油及其他产品也有所贡献。非经合组织地区，尤其是中国和印度，将占据增长的大部分份额，因为主要经济体不断扩大的石化产能将推动原油衍生原料的需求。
总的来说，交通运输和工业活动仍是石油消费量预计增长的主要推动力。FocusEconomics咨询公司的坎宁安表示：“我们的专家认为，2026年全球石油产量将增长 1.1%。届时，像圭亚那和美国这样的非欧佩克+成员国将提高产量。”
与石油的需求走势类似，2026 年天然气的需求预计也将有所增长，原因是全球消费量将回升，而液化天然气的出口量将大幅增加。“国际能源署预计其增长率约为 2%，同时由于工业和电力部门需求的增加，天然气消费量将达到历史最高水平，”坎宁安说道。
液化天然气供应量的增加——随着美国、加拿大和卡塔尔的新出口产能陆续上线——预计将推动进口量进一步增长，尤其是在亚洲地区，该地区的进口量预计将在 2025 年放缓之后出现反弹。
这位专家表示：“亚洲对液化天然气的需求十分旺盛；国际能源署预计，到 2026 年，该地区的天然气需求将增长超过 4%，而液化天然气的进口量将增长 10%。”发电和工业领域的天然气使用量增加也将促进增长，从而推动全球天然气需求在明年达到新的峰值。
坎宁安补充道：“当然，如果全球经济或石油天然气行业遭遇进一步的冲击，这些预测可能会迅速发生变化。这就是为什么我们建议大家定期查看现有的最新预测数据。”
在这此外，沙赫特认为，全球日益增长的能源需求将支撑天然气的长期需求，尤其是在替代能源难以大规模发展的背景下。电力网络老化也是一个制约因素。世界上大部分地区的电力基础设施并未得到有意义的升级，扩大产能将需要在输电方面进行重大投资，从而带动对铜、钢和铝的需求，同时也会促进新发电设施的建设。
在这种背景下，沙赫特认为液化天然气对于满足近期和中期的电力需求至关重要。
“液化天然气的需求才是关键所在，”他说道，并补充说，天然气不再仅仅被视为一种过渡性燃料，而是从气候和环境的角度来看，它已成为“最高效的能源选择。”
”他还强调了加拿大在这一领域的优势，因为加拿大企业大力投资于减排技术，包括甲烷减排技术。这种定位可能会使加拿大液化天然气对依赖进口的国家（如日本和韩国）更具吸引力。
尽管来自卡塔尔和美国的新供应将增加产能，但沙赫特提醒说，液化天然气的开发过程通常并非一帆风顺，他以加拿大建成首个运营出口终端所需的数十年时间为例加以说明。尽管不可避免会存在延误和短期的不平衡情况，但他表示长期前景依然清晰：“该行业的基本面非常、非常乐观。”
坎宁安还指出，美国和卡塔尔产量的增加将是 2026 年需要密切关注的重要方面。
坎宁安表示：“卡塔尔和美国的大型液化天然气项目将有助于全球天然气价格趋于统一——我们的共识预测是，美国天然气价格（由于国内产量巨大，通常会低于其他地区）与亚洲和欧洲的天然气价格之间的差异将降至自 2020 年以来的最低水平。那一年，新冠疫情导致天然气需求大幅下降。”他还补充道：“简而言之，创纪录的美国液化天然气出口量将使美国国内价格上升，同时降低国外价格。”
坎宁安接着解释说，与石油不同，在天然气市场中，不同地区的价格差异往往更大，因为天然气难以远距离运输。石油可以装进桶里进行运输，而天然气若要运往海外则需要先进行液化处理。更大的液化天然气产能将有助于缩小这一差距。
沙赫特预计，到 2026 年，西得克萨斯中质原油的平均价格将超过 70 美元，而布伦特原油的价格将在 73 至 74 美元之间。
他预计新年初市场会出现一定的波动，他表示在第一季度，交易价格预计会在 56 美元至 66 美元之间“波动不定”，随后在第二季度价格将上涨至 62 美元至 72 美元。之后，随着库存减少以及市场基本面的显现，他认为今年第三季度价格会达到 68 美元至 78 美元的水平。
沙赫特说：“人们认为油价如今会回落到每桶 80 美元。但 58 美元的油价——它不会涨到 80 美元的。不过当行业处于合理的供需平衡状态时，油价就会上涨，尤其是在库存迅速减少的情况下。”他回忆起 2008 年油价在供应极度短缺的情况下曾达到近 147 美元的峰值。
展望未来一年，FocusEconomics公司预计 2025 年的趋势将会延续。
坎宁安表示：“布伦特原油的平均价格将进一步回落至疫情后的最低水平，而美国天然气价格则将上涨至自 2014 年以来的最高水平，除非 2022 年因俄乌战争而出现的那次价格飙升。”
“欧佩克+将继续提高产量——在 2026 年第一季度暂停之后——而随着美国加征关税前出口提前增加带来的提振作用逐渐减弱，全球经济应该会放缓。”
资料来源：Oil and Gas Market Forecast: Top Trends for Oil and Gas in 2026 | INN
更新时间：2025-12-23
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