私募股权瞄准“纯工业” 塑料工业平台Hillenbrand(HI.US)迎来私有化时刻

智通财经APP获悉，据媒体援引知情人士透露的消息报道称，私募股权领军者Lone Star Funds 正在就收购塑料零部件与设备制造商 Hillenbrand Inc. 展开深入的收购谈判。

知情人士透露的消息显示，这家私募股权公司最早可能于本周宣布收购位于美国印第安纳州贝茨维尔(Batesville)的 Hillenbrand。股价方面，Hillenbrand(HI.US)周二在纽约股市收于26.49美元，按此计算公司市值约为18.7亿美元，今年以来股价跌超10%大幅跑输标普500指数。在收购相关消息刺激下，Hillenbrand股价在美股盘后一度上涨近7%。

前不久曾有媒体报道称，Hillenbrand近期一直在探索出售事宜，该公司当前仍然处于GAAP亏损状态。

知情人士称，双方关于收购的磋商仍在进行中，这项交易可能推迟或告吹。Lone Star 的代表拒绝置评。Hillenbrand 未回应多次置评请求。

公开资料显示，Hillenbrand 为汽车、包装、建筑和电子等行业的相关公司生产至关重要的塑料零部件与相关设备。其官网显示，客户包括陶氏公司(Dow Inc.)和通用磨坊公司(General Mills Inc.)。

近年来，Hillenbrand 加大了重塑资产组合以成为“纯工业”(pure-play industrials)类型塑料产品制造公司的力度。作为该战略的一部分，公司于2023年出售了其Batesville 棺材业务。同年，该公司以约7.3亿美元从全球最大规模之一的私募巨头黑石集团(Blackstone Inc.)手中收购了 Schenck Process Food and Performance Materials，从而充实并扩大其加工业务与制造部门。

总部位于印第安纳州 Batesville 的工业技术公司Hillenbrand，已经全面转向提供基于高端、关键工艺的物料与塑料产品以及相关联的加工装备及系统，并配套备件与后市场服务。

Hillenbrand 现有两大业务分部，其中APS部分覆盖Coperion等知名品牌，聚焦于塑料工业配混与挤出、散料/固体输送、筛分、定量给料等工艺与整线解决方案，服务于食品、耐用塑料、化工等终端;MTS业务则覆盖Milacron、Mold-Masters、DME等品牌，聚焦于注塑与挤出装备、热流道系统、模具标准件及更加广泛的后市场。值得注意的是，2025年2月，Hillenbrand 将 Milacron 注塑与挤出业务 51% 股权出售给贝恩资本特别情形的关联方，保留49%。

Lone Star具备长久历史，成立于上世纪90年代，在全球范围内投资布局私募股权、私人信贷以及房地产投资。其官网显示，该公司管理的资产规模约为950亿美元。

有分析人士表示，对于Hillenbrand 而言，PE(私募股权公司)接手有利于加速价值释放，并且设备+后市场的“现金牛属性”，适合杠杆并购模型。

Hillenbrand 已完成“卖非核 + 补强核”的第一回合(卖 Batesville、买 FPM、处分 Milacron 控股权)。在私有化环境下，无需季度财报压力，更易推进资产再组合、产品线取舍、产能与区域优化，加之安装基数(installed base)+ 备件/服务占比不低，订单黏性强，可支撑更可预测的EBITDA与现金回收，与PE常用的“运营改善 + 财务杠杆”路径天然契合，PE也将更加有能力将组合打磨成现金流更强劲、折现率更低的工业平台。