先把今晚最重要的结论放在最前面——今天（周四）这盘，表面是“指数分化+情绪反复”，本质是“天量退潮后的第二轮筛选”。
你以为市场在折磨人，其实它在做一件更现实的事：把追涨的、迷恋后排的、喜欢频繁换方向的那批筹码，再洗一遍；把资金重新塞回更能承接的座位。

很多老粉关注我，不是因为我喊涨跌喊得响，而是因为我把风险点钉在了“动作”上。

• 昨天（周三）中午12点，我在《午评：上午涨得越猛，下午越要防这一刀》里直接提醒风险：天量拥挤下，午后必然会先砍追涨；
• 今天盘前《周三A股：别急着追“反弹”，今天最容易亏在这一步》继续强调：开盘的小反弹千万别追，追在冲高最容易挨刀；
• 今天午评《午评：两刀连砍！上午这一下，下午更关键在这一步》再次强调了今天的下跌风险是延续的——看承接、看换手、看梯队。

而这两天的走势和收盘结果大家也已经看到了：同一把刀，连续验证。
所以接下来我只讨论一件事：明天（周五）怎么做，才能不再当被挨刀的那批人。

一、今天收盘给了哪些硬答案？别只盯沪指红不红

先看结果：截至收盘，上证指数跌0.33%，深成指涨0.41%，创业板指涨0.56%；北证50跌2.28%。两市成交额约2.91万亿元，较前一交易日明显缩量；全市场2230只上涨、3121只下跌，63只涨停、71只跌停。

这组数据的“翻译”只有一句话：

指数分化不重要，重要的是：亏钱面仍大，情绪仍在出清；但资金没有消失，它只是换座位更挑剔了。

你看见的是“沪指回落”，职业操盘看见的是两件事同时成立：
1）成交从近4万亿降到2.9万亿，说明过热在降温；
2）跌停仍多（71家），说明出清还没彻底结束。

所以今天最真实的市场状态不是“转空/转多”，而是四个字：强势筛选。

二、今天为什么会这么“拧巴”？一条制度信号，把节奏改了

你今晚必须把这条消息看懂：
沪深北交易所将融资保证金最低比例从80%上调至100%，经证监会批准，自2026年1月19日起施行（仅针对新开融资合约）。

这条信息对市场的作用，不是立刻把行情打死，而是三句话——你记住就够用：

1）杠杆太热，要按减速键；
2）减速的直接表现：波动更大、分歧更频繁、追涨更难赚；
3）玩法会从“谁冲得快谁赢”，变成“谁能承接谁赢”。

所以你会发现：今天盘中经常出现一种很折磨人的结构——
你一追就给你台阶；你一割它又回稳；你一换方向它就把主线接回来。

这不是市场针对你，这是“降温期”的标准动作：先把人洗到不敢动，趋势才走得稳。

三、资金今天到底在买什么？别背板块名，背“座位等级”

今天的板块表现很清晰：

• 玻纤、有色·锌、光刻胶、电子化学品、贵金属、能源金属等方向走强；
• 卫星互联网、计算机、文化传媒、影视院线等方向走弱。

你如果只看到“材料涨、科技跌”，那是新闻；
你要看到背后的资金逻辑：从拥挤的高情绪，撤向更容易承接、更容易讲清楚的“中段资产”。

1）“承接座位”：材料化工线为什么能扛？

玻纤、锌、电子化学品、光刻胶这种方向，天然具备两个优势：

• 业绩/供需更容易被验证（资金敢做波段承接）；
• 筹码结构没那么拥挤（不容易一砸就踩踏）。

尤其“光刻胶+电子化学品”走强，还叠加了一个外部背景：
隔夜外盘科技股承压，同时关于先进芯片及相关产品关税/限制的消息发酵，市场会本能强化“国产替代/材料环节”的情绪。

2）“工具座位”：高情绪题材今天为什么更难做？

卫星互联网、部分概念科技今天偏弱，本质是：前期涨得快、筹码更拥挤、追涨盘更多。
在“降温期”，这种方向很容易被当成工具：

• 反抽可以有；
• 但不一定给趋势溢价；
• 追在冲高上，最容易挨刀。

把这句大白话送给所有朋友：

别把反抽当趋势，别把冲高当买点。

四、今天我为什么说“又兑现”？因为你看见的刀，都是同一把刀

昨天那篇午评的核心不是“下午跌不跌”，而是把风险点写死：
“上午越猛，午后越容易先砍追涨。”
今天这盘的内核也一样：
当天量退潮+规则降温预期存在时，市场最喜欢砍的就是‘追涨那一步’。

所以今晚我只想你把一个动作刻进脑子里：

行情越热，越别追第一口；真正能赚钱的，往往是回踩后出现承接的第二口。

这不是口号，这是你在接下来两天（周五，以及下周初）能活得更舒服的关键。

五、明天（周五）怎么走？我给你“主判断 + 三个开盘验证点”

我把明天的盘面写清楚——让你开盘30分钟就能自证。

我的主判断

周五更大概率走“结构性修复/震荡偏强”，但修复只奖励“承接型座位”，不奖励“高情绪后排”。

理由很简单：

• 今天成交明显降下来，说明“过热”在退；
• 但跌停仍多，说明出清未完，周五很难一口气普涨；
• 因此最符合逻辑的延续是：主线换座位继续，指数不一定舒服，但结构会给机会。

周五开盘三开关（你照着做，胜率立刻上来）

开关1：9:35—9:55 承接是否出现？

• 砸下来缩量、核心有人接：偏修复
• 砸下来放量、核心接不住：偏结算（少动）

开关2：跌停家数是否明显收敛？

• 跌停快速减少：恐慌释放，修复更可信
• 跌停继续扩散：退潮未尽，别硬抄

开关3：主线是否形成梯队？

• 核心稳、次核心跟、补涨不乱飞：可以做“第二口”
• 只有单点硬顶、后排乱飞：大概率台阶盘

六、周五板块轮动预案：你只需要盯两条线、一条温度计

为了让你“明天能用”，我把板块写成作战预案，不写成新闻清单：

1）第一条线：材料化工的“承接线”

今天已经走强的玻纤、有色锌、电子化学品、光刻胶，明天看两件事：

• 是否还能在分歧里走出“缩量回踩+再上”；
• 是否出现“核心—次核心—补涨”的梯队。
  如果能做到，周五结构性修复的主力，很可能就在这条线里。

2）第二条线：贵金属/能源金属的“风险偏好线”

贵金属、能源金属今天偏强，某种程度上是市场在“进攻里带点谨慎”。
明天如果这条线继续强，而高弹性方向起不来——说明市场仍偏谨慎；
如果这条线走弱、进攻方向回暖——修复的扩散性更强。

温度计：外盘科技情绪

隔夜美股科技股承压（纳指下跌、科技巨头普遍回落）会对A股高弹性科技情绪造成影响；
所以周五你别急着去抢最热的科技后排——先等“承接出现再动”。

结尾：给老粉一段“今晚必须记住”的狠话（也给新粉一个稳定的框架）

今天收盘最关键的不是涨跌，而是两件事同时成立：
成交降温了，情绪出清还在。

所以周五想赢，你只需要做到三件事：

1）不追第一口：冲高那口最容易变台阶；
2）只做承接第二口：回踩缩量、承接出现再出手；
3）只认梯队：没有梯队的强，都是内卷。