今天年初二，祝福大家春节快乐！
这三天外盘（美股 / 港股 / 贵金属）+ 美伊谈判，对全球经济的影响集中在通胀、流动性、资金流向、能源供应链、风险偏好五大维度，短期偏谨慎 + 再定价，中期看美联储与地缘两大主线。
一、美股窄幅震荡：全球风险偏好与流动性再定价
- 短期：三大指数微涨、科技股分化，反映高位获利了结 + 对降息推迟的定价。
- 全球影响：
- 美股是全球资产定价锚，高利率维持更久预期升温，压制全球成长股估值（港股科技、欧洲科技同步走弱）。
- 资金从美股高估值科技流出，转向价值 / 防御 / 非美市场（亚洲、欧洲、新兴市场获净流入）。
- 美债收益率高位震荡，全球融资成本抬升，企业投资与居民消费意愿受约束。
二、贵金属剧烈波动：通胀预期 + 美元 + 避险三重信号
- 走势：周五反弹（避险）→ 周二大跌（美伊缓和 + 美元走强 + 获利了结）。
- 全球影响：
- 通胀预期降温：金价大跌反映市场对能源 / 商品通胀压力缓解的定价，利好央行降息空间。
- 美元走强共振：压制非美货币、新兴市场资本外流压力上升，部分国家外汇储备（黄金占比高）账面缩水。
- 避险逻辑弱化：美伊谈判缓和，地缘溢价消退，原油、航运、保险成本压力缓解。
- 商品货币承压：澳元、加元等随金银走弱，出口国贸易条件边际转差。
三、港股资源领涨：亚洲市场的结构性机会
- 表现：恒指小涨，黄金 / 有色 / 石油板块领涨。
- 全球影响：
- 亚洲市场成为资金避风港，对冲美股高位风险。
- 资源股走强，反映全球供应链重构 + 大宗商品长期需求（新能源、基建）。
- 港股对美债利率 + 中国政策双重敏感，波动加剧全球资金对亚洲配置的再评估。
四、美伊谈判：能源与全球通胀的核心变量
- 进展：日内瓦间接谈判重启，无实质协议、仅同意继续谈，立场差距大。
- 全球经济影响（最关键）：
- 油价下行压力：缓和预期压制油价，降低全球通胀与进口成本（中国、欧洲、印度受益）。
- 供应链修复：霍尔木兹海峡风险下降，航运 / 保险 / 物流成本回落，利好全球贸易效率。
- 美联储政策空间：通胀压力缓解，为降息预留空间，改善全球流动性预期。
- 风险仍存：谈判破裂风险未消，一旦升级，油价或跳涨、全球通胀反弹、央行被迫再鹰派。
五、三天影响总览（一句话）
- 短期：全球风险偏好回落、流动性收紧预期升温、通胀压力边际缓解、资金从美股流向非美与防御板块。
- 中期：核心取决于美联储降息节奏 + 美伊谈判实质结果；若谈判持续缓和 + 美联储转向，全球经济软着陆概率上升；若冲突再起 + 高利率维持，滞胀风险抬升。
（本篇内容用了AI帮助整理）
