A股：突发大利好！科技+有色大涨！发生了什么？股市会暴涨？

交易软件上跳动的红色数字背后，是资金在科技抢未来与资源押稀缺之间的激烈博弈。

本周A股市场以一场精彩的“双主线”行情吸引全场目光。12月17日午后，A股三大指数突然直线拉升，上证指数一度涨近1.5%，创业板指一度涨逾3.5%，券商板块集体异动。

更令人惊喜的是，科技成长与有色金属板块同时发力，AI手机、商业航天、国产算力全面爆发，而有色金属在国际大宗价格新高刺激下强势领涨。

01 行情突发，资金闻风而动

截至12月19日收盘，上证指数报3890.45点，较前日上涨0.36%。但更具说服力的是板块表现：有色金属板块单日涨幅达2.11%，远超大盘平均水平。

这一现象并非孤立事件。回顾8月13日，A股总市值已达到98.48万亿元，较去年底增长14.7%。当时有色金属和国防军工两大行业总市值涨幅已超过30%，分别为37.51%和30.76%。

市场风格悄然生变，资金在“科技成长”与“全球通胀交易”两条主线间巧妙平衡。一边是AI手机、商业航天、国产算力的全面爆发，一边是有色金属、贵金属在国际大宗价格新高刺激下的强势领涨。

结构性行情特征突出。不同风险偏好的资金在各自主线上寻找机会，形成当前市场独特的“双轮驱动”格局。

02 科技板块，业绩与估值齐飞

科技板块的上涨有着坚实的业绩基础。2025年三季报显示，AI相关业务强劲增长，带动通信设备、消费电子、半导体等行业景气度持续提升。

寒武纪前三季度营业收入达46.07亿元，同比大增2386.38%，从去年同期的亏损7.24亿元转为盈利16.05亿元。工业富联第三季度营收达2431.72亿元，同比增长42.81%，单季归母净利润首次突破100亿元。

光模块企业表现同样亮眼。新易盛第三季度净利润同比大增205.38%，中际旭创净利润增长124.98%，天孚通信净利润增长75.68%。这些企业的股价也随之水涨船高，新易盛年内涨幅达到323.28%，中际旭创涨幅超过280%。

科技股的强势表现已持续一年。自“9·24行情”以来，通信和电子行业指数涨幅均超过100%，在全市场中一枝独秀。公募基金三季报显示，科技股已成为基金重仓股的核心组成部分。

03 有色金属，商品价格驱动股价

有色金属板块的爆发源于商品价格大幅上涨。2025年以来，现货黄金价格涨幅已超50%，并在10月8日突破每盎司4000美元大关，创下历史新高。

稀土板块也呈现量价齐升态势。盛和资源、北方稀土、中国稀土前三季度归母净利润分别同比增长748.07%、280.27%、194.67%。股价方面，北方稀土年内涨幅达130.73%，盛和资源股价同样翻倍。

铜市场同样表现强劲。2025年以来，伦敦铜价累计上涨13%，接近历史最高点。中国作为铜消费大国，其需求量占全球半壁江山，为铜价提供了强有力支撑。

铝产业也迎来稳健增长。2017年中国设定了4500万吨电解铝产能上限，而目前产量已超过4300万吨，逼近产能红线。需求端却因光伏产业迅猛增长而保持强劲，供需失衡局面已然形成。

04 板块联动，双轮驱动的逻辑

科技与有色金属两大板块似乎毫无关联，但实际上存在着深层次联动逻辑。

科技发展离不开有色金属。AI数据中心、电动汽车、光伏产业所需的大量铜、铝、稀土等材料，直接拉动了有色金属需求。科技越发展，对部分有色金属的需求就越大，两者形成共生关系。

市场流动性充裕助推双主线并行。截至10月22日，A股两融余额已达2.45万亿元，持续保持稳步攀升态势。充裕的流动性为多个板块同时上涨提供了资金基础。

投资者结构多元化使得不同风格资金可各取所需。追求高成长的资金涌入科技板块，看重确定性的资金则青睐有实物资产支撑的有色金属。

这种“科技+资源”的双主线格局，也比单一主线行情更为稳健，减少了大盘大起大落的风险。

05 后市展望，春季行情可期

机构对年末至明年初行情持积极态度。银河证券认为，12月A股市场仍处于向上态势，建议关注即将召开的中央经济工作会议、美联储议息会议等催生的主题机会。

兴业证券指出，当前跨年行情已经具备良好基础。科技成长仍将是最终引领本轮躁动行情突破的胜负手。

广发证券则提示，进入12月，基本面定价的有效性会逐步加强，“赚钱效应”最好的时间窗（春季躁动）即将打开。

从更长周期看，A股有望步入慢牛行情。华西证券研究所副所长李立峰表示，2024年“924”行情启动以来的估值修复，仅是“慢牛”征程的序章。

随着资本市场赚钱效应逐步显现，居民资金通过ETF、直接持股、公募基金等渠道持续入市，有望形成“股市慢涨—信心增强—资金流入”的良性循环。

资金的选择已经指明了方向：科技板块代表未来产业发展趋势，而有色金属则是对抗通胀和地缘政治风险的现实选择。双主线并行的局面有望在明年春季行情中延续。

市场总是青睐那些既能抓住未来趋势又能把握当下确定性机会的投资者。在科技与资源之间找到平衡点，比猜测市场单边走势更为重要。