美国劳工部那9月消费者价格指数报告总算出来了，本来该10月15号发，结果因为政府关门延后了。

这报告可是美联储10月28到29号议息会议前最后一份通胀参考，能不能继续降息，全看它给的信号。

这次政府关门真挺耽误事，不光CPI，连非农就业报告那些劳动力数据也延后了。

美联储没办法，只能靠私人数据源和自己做的调查来摸就业情况，这跟没拿到完整考卷就考试似的，心里肯定没底。

本来想觉得政府停摆也就是影响几天工作，后来发现对经济数据连续性破坏挺大，美联储制定政策时信息不全，说不定会影响判断。

聊完这报告咋来的，咱再说说数据本身。

9月CPI同比涨了3%，虽然还比美联储2%的目标高，但比经济学家预期的低了点。

环比涨0.3%，比8月的0.4%也收窄了。

更关键的是核心CPI，就是剔除食品和能源那些短期波动的，环比才涨0.2%，同比3%，都低于市场预期的0.3%和3.1%。

很显然，这释放的信号很明确，通胀压力确实比之前小了点。

再拆拆这通胀里的门道，汽油成本是主要推手，环比一下子飙了4.1%。

这也能理解，9月国际油价因为中东那边局势紧张涨了不少，美国国内汽油价自然跟着涨。

食品这边倒还好，指数就温和涨了0.2%，居家食品涨0.3%，外出就餐涨0.1%，都比8月低，说明食品端的压力稍微松了点。

还有住房和交通服务成本也降了点，虽然关税让服装等商品涨价，但不少关键品类的涨幅都收窄了，这算是积极信号。

CPI数据给美联储“递台阶”？10月降息大概率稳了

现在最关心这数据的肯定是美联储，毕竟马上要开议息会了。

之前9月美联储已经降了25个基点，现在市场普遍觉得这次会再来一次。

有意思的是，美联储现在关注点好像从通胀转到就业市场了，毕竟3%的通胀虽然没达标，但就业市场明显放缓了。

8月美国失业率从3.5%升到3.8%，ADP就业报告9月新增就业也没达到预期，私人裁员数据还涨了。

如此看来，通胀松点，就业又弱，美联储没理由不继续宽松。

高盛资产管理的罗斯纳就说，这份CPI报告里没啥能让美联储停下降息脚步的内容，10月肯定会继续宽松，12月再降的可能性也大。

TradeStation的拉塞尔也觉得，通胀上行的风险不再超出预期，细节里不少积极信号。

这些机构的看法跟市场预期差不多，现在芝商所的美联储观察工具显示，10月降息的概率都到85%了，12月也有68%。

更重要的是，现在很多经济数据都延后了，美联储几乎没理由偏离9月定的降息路径。

回顾一下历史，之前2013年政府停摆时，美联储也没随便改政策，就怕市场乱。

再加上三季度美国GDP增速降到1.8%，比二季度的2.5%低，经济增速慢了，更得靠降息托一把。

不过话说回来，这种路径依赖虽然能稳定市场，但要是后面就业突然大跌或者通胀反弹，美联储可能反应不过来，这也是个隐患。

美联储这边降息的事差不多有谱了，咱再把目光转回来，看看普通美国人，尤其是退休老人，这CPI报告跟他们的钱袋子到底啥关系。

退休人员月增56刀养老金，够抵食品房租吗？

社会保障局跟着CPI报告一起宣布，2026年生活成本调整要上调2.8%，比今年的2.5%高一点，明年1月开始，每个退休人员每月平均能多拿56刀。

现在美国退休人员平均每月养老金大概2000刀，涨了之后就是2056刀。

本来想觉得这涨的56刀能帮上不少忙，后来发现根本不够看。

因为食品杂货、租金、医疗这些成本涨得太快了。

2024年医疗成本同比涨了4.5%，租金也涨了3.2%，都比2.8%的调整幅度高。

美联社和NORC做的调查显示，36%的人觉得电费是主要压力，超一半的人对食品杂货成本头疼。

尤其是低收入家庭，年收入低于5万刀的，72%觉得食品杂货钱难承受，比高收入群体多太多了。

搞不清的是，政策虽然想着帮退休人员，但实际购买力没咋涨，低收入群体更难了，这经济复苏好像没覆盖到所有人。

民生这边压力没完全减，但资本市场倒是先嗨起来了。

CPI报告一出来，早盘道琼斯工业平均指数期货直接高开200点，开盘报38500点，比前一天涨了0.5%。

更巧的是，这周苹果、微软这些美国头部企业三季度财报都不错，苹果营收涨了8%，微软涨了10%，云业务帮了大忙。

毫无疑问，通胀缓解的信号加上好财报，市场对美联储降息的期待更高了，交易氛围自然好起来。

不过市场短期高兴归高兴，长期还得看实际经济能不能跟上，不能光靠政策预期撑着。

总结一下，美国这9月CPI报告信息量真不小。

一方面，通胀边际缓解给美联储10月降息铺了路，12月再降的可能性也大；

另一方面，退休人员养老金涨了点却难抵生活成本，普通民众尤其是低收入群体，对必需品的压力还没减；只有市场先尝到了甜头，期货高开，企业财报也给力。

如此看来，美国经济现在就是个复杂的状态，通胀没完全达标，就业在放缓，民生有分化，市场倒先乐观了。

后续就看10月美联储降息落地后，能不能真的帮到经济，能不能让普通老百姓的钱包更实在点，这才是关键。