下周行情（6.23日-27日）要点早知道

既然涨不动，调一调更有利
　　说到调整，自6月11日以来恒指、恒生科技指数已经跌了不少，A股6.19日才刚开始跌，已经算是强势了。这里面很大程度与大块头护盘有关系，如6.16日护盘板块是大地产，又在憧憬金融论坛中有一些利好；不过随后缺乏持续性，跟风资金也很有限，并且金融论坛并没有关于地产方面的新利好，就导致了回落，这对投资者是一种启示，避免盲目追涨。下周，乃至后面，这种大块头异动不会少的。

　　6.18日还有金融异动，早盘市场一度有跳水，伴随着农行、浦发等多只银行股股价创历史新高，率领指数翻红，不过即便如此，两市量能还是涨时缩量的情况，这是不太利于行情的。所以，我们也看到了个股是涨少跌多的，大块头与个股背离效应显现，6.18日的个股涨跌幅的中位数为下跌0.61%。随后就有了6.19日调整，这也延续了金融股异动后，对应市场阶段性调整的走势特点。

　　近期市场还有另外一个规律，那就是涨时缩量，跌时有承接力，形成了上有阻力下有支撑的走势。6.16日红盘，但沪深两市成交额达到1.21万亿元，较6.13日缩量2500亿元；随后几个交易日，也是延续了，只要反弹就是缩量的，调整反而会有量能放出来。说白了，红盘时有大块头动作，个股就会差，只要量能放不出来，突破就是几乎不可能的。实际上，如今来看，指数区间拉锯的走势并没有改变，这个行业性质很关键。

　　那么，既然涨不动，调一调有利于行情，毕竟，指数由于有护盘，3319点缺口很难回补，同样3400点也很难突破，突破需要政策、资金和基本面诸多配合。近期路透社消息称，美国官员暗示，在日内瓦达成的中美互降关税宽减期限8月10日到期后，计划再延长90天，这表明美中双方不大可能在该期限之前达成较永久性的贸易协议，说白了，短期消息面也很难提供大的利好，所以指数拉锯过程中，调整不是坏事，有利于热点再度活跃。

调整后反弹是热点的节奏
　　近期市场量能不足，导致各类热点都是有明显的调整-反弹的节奏，谁都不能幸免。伊以冲突的黄金、军工、石油如此，实际上，主流的热点创新药利好引发了一波利润兑现，板块内有了分化，涨幅小的出现了补涨，涨得多的，则出现了调整。包括苏超拉动的体育、草坪等概念股纷纷跳水，短线品种结束也很突然。所以，追涨不合时宜，只能利用调整时伏击轮涨。

　　4月底国家队护盘带来市场窄幅缩量整理之后，市场就呈现电风扇式的主题轮动；6.13日领涨的黄金、军工等板块6.16日就全线走弱。扩大视野，2025年这半年，A股基本把主流风格全都轮了一遍，最初的科技，后来的创新药，算是两个明确的主线，但也都有调整的阶段，并不是那种逼空的。同时，也必须要明确，基本上炒作是绕开了机构重仓股，因此我们也看到了中证2000远好于上证50和沪深300，而微盘股、爆雷股指数创了历史新高。

　　这个周末，乃至不太平，伊以冲突将进一步升级，尤其是各方都开始撤侨和关闭使馆，且就是指向19-20日这个时间，所以要注意外部环境动荡对热点影响，近期军工、黄金、石油也会跟随这样的因素波动，说白了，就是因为外部因素不确定性，才有了炒作的空间和预期，而这也恰恰是近期热点的主要特征，都有对应的考验，都是一种波段思维，接下来，我们也梳理热点的博弈策略，供大家参考。