中报预增！从48跌到14元，北向持有5年，还买成了第一大流通股东

通常来讲，一季报往往能定下一家公司一年业绩增减的基调。一季报优秀，后面的业绩往往也差不了，慢慢跟踪这样的公司，往往就会有惊喜。

而今天复盘的时候，就发现了这么一家公司，其一季报业绩大增，昨天就又发布了中报业绩预增公告，延续了公司一季度业绩增长的势头。而从其前十大流通股东持仓变化来看，北向资金，这一次又精准的踩准了节奏。

今年一季度，北向资金，加仓了10.52%的股份，共持有3862.82万股，位列第1大流通股东。值得注意的是，北向资金在2020年开始就建仓该股550.26万股了，期间进行了多次加减仓，仍没舍得清仓，而且仓位越加越重。到了今年一季度，持股总数，已经是初始加仓的7倍左右了，而且还变成了公司第一大流通股东。足以可见，北向资金对该股的偏爱。

那么，这家公司到底有什么亮点，能如此获得北向资金的青睐呢？

公司于2016年7月在深交所上市，发行价6.37元，属于互联网电商行业，主营包装业务的生产、设计和销售。

2024年，公司电商业务，营收占比60.87%,毛利率60.8%，利润占比84.25%；纸盒纸箱业务，营收占比21.67%，毛利率14.65%；食品包装业务，营收占比7.65%，毛利率11.89%，利润占比7.23%；纸袋业务，营收占比为7.01%，毛利率为28.56%，利润占比为4.56%。

总体来看，公司的电商业务在营收上，利润贡献上，已经成为了公司绝对的核心业务，商业模式越来越轻了。

从竞争力上看，公司是一家在跨境社交电商和纸制快消品包装解决方案领域，具有双轮驱动优势的公司。在跨境社交电商领域，公司通过创新的'货找人'模式和集成AI技术，成为行业的创新先行者和领导者。

在纸制快消品包装领域，公司通过绿色环保理念和一站式服务模式，建立了坚实的市场地位，与多家行业龙头企业建立了长期合作关系。

从业绩上看，公司的营收在最近这些年当中，一直在不断增长。从上市之初的5.7亿，增到了2023年的66.9亿，增长超12倍！营收的大幅增长，显示了公司在所处行业中强大的竞争力和成长性。不过，在2024年，公司的营收出现了17%的下滑，主要是因为跨境社交电商业务的战略调整与外部环境冲击所致。

公司的扣非净利润表现，就没有营收增长那么亮眼了，呈现出来一定的波动性。特别是在最近几年，公司在营收继续增长的同时，扣非还出现了较大幅度的下降，这主要是因为公司业务扩张导致成本、费用增长过快所致。

不过，好在进入今年一季度，公司前期的投入，终于见到了效果。公司营收增长了11.55%，净利润、扣非净利润分别增长了38.21%、51.04%，一举扭转了公司2024年的业绩下滑势头。

昨晚，公司又发布中报业绩预告称，经初步测算，今年上半年，公司的净利润约13,016.27 万元至 13,739.90 万元，同比增长97.25%—108.21%；扣非归母净利润约10,616.27 万元至 11,339.90 万元，同比增长：68.16%—79.62%，算是延续了公司一季度高速增长的态势。业绩预增，主要是因为报告期内，公司包装业务和跨境电商业务的增长所致。

再看公司在二级市场的表现。上市之初，由于发行市盈率较低，加上当时次新股炒作比较火爆，公司股价一口气拉出了20个涨停板，股价也从7.64元涨到了60元之后，此后经过短暂调整，又被资金推到了77.65元的历史最高价。其火爆程度，同期上市公司难以望其项背。

但公司股价的上涨，并非完全没有业绩支撑。进入了2017年之后，公司嗅到了跨境电商的商机，设立了子公司厦门吉客印电子商务有限公司，正式布局跨境电商业务，并且获得了巨大的成功，当年营收就增长了113%，扣非净利润增长了123%。公司的股价也迎来了第二波的炒作。到了2021年，其股价按前复权来看，已经来到了48.08元，创出了历史新高。但此后随着公司扣非净利润的下滑，公司股价也开始进行下行通道。截至今日收盘，现价为14.60元，相较于高点，跌幅高达70%！当年的小甜甜，也变成了牛夫人。

总体来看，北向在最近五年当中，一直重仓该公司，并且不断进行加仓，还买成了公司第一大流通股东，主要原因有两个，

一是，公司在跨境电商的布局，踩准了时代的风口。虽然这几年全球化贸易，遇到了一些挫折，但大方向是没有问题的，公司也用业绩证明过自己有这样的能力。

二是，公司比较重视股东回报，特别是在最近几年，企业进入成熟期，成长速度有所放缓，公司加强了对股东的分红。在2024年，公司就进行了两次分红，每股合计分红3.38元，含税。对于当前股价，股息率约2.3%!这比较符合北向资金的投资风格，纵使股价不涨，至少还有不错的股息可以拿。

值得注意的是，公司在今年5月27日，还成功赴港上市，成为厦门首家 “A+H” 上市的企业。此次港股上市的核心目的在于构建双资本平台，为其跨境社交电商与绿色包装业务的全球化扩张提供战略支撑，这些或许，也更加坚定了北向资金的持股信心。