股市上演春季躁动

周五股市再次放量大涨，两市成交突破了 3.1万亿，上证指数也突破了 4100 点，除了金融其他板块基本全部翻红。

可以说开年以来，市场热的发烫，很明显就是春季躁动在提前启动了。但这波行情，跟经济基本面的关系并不是特别大，而全是靠大家想象出来的。之前的二级火箭，就是大家认为业绩改善。那么当前的三级火箭，也是大家认为经济会全面复苏，而这些东西都没有得到数据上的验证。

本周全指上涨 5%以上，A500也涨了4.24%，而像 500 1000 2000 都在 7%以上，科创50 则涨了9.8%，可以说是中小票、科技成长的极致行情，这也符合春季躁动的典型特征，也就是越有想象力的东西涨幅越大。反而那些业绩明确的东西，上涨不及预期，比如银行本周还下跌了 1.9%。但是从港股表现来看，本周行情较为平淡，并没有跟着a股那么疯。而现在港股更多反映的是基本面现实，而a股反映的是基本面“预期”。

不过在这样的极致行情之下，一些指标开始纷纷发出预警，比如巴菲特特别推崇的一个指标：权益总市值占 gdp 的比重。在开年暴涨之后，这个指标已经十分迫近 21 年的高点，值得警惕。

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