10月21日，Hologic豪洛捷宣布，已同意被私募股权公司黑石（Blackstone）和TPG管理的基金收购。

此次交易每股价值最高可达79美元，对应企业总价值最高为183亿美元。

黑石与TPG同意以每股76美元现金收购Hologic全部流通股，并附加一项不可交易的或有价值权（CVR）——股东可通过两笔各最高1.50美元的付款，额外获得每股最高3美元的收益。这笔不可交易的CVR将在交易交割时发放给Hologic股东，其兑现取决于Hologic乳腺健康业务在2026年和2027年能否达成特定的全球营收目标。

受该消息影响，Hologic股票在当日开盘前涨幅达4%。

Hologic是全球领先的医疗科技公司，专注于女性健康领域的创新诊断与治疗解决方案。公司成立于1985年，总部位于美国马萨诸塞州马尔伯勒市，业务涵盖乳腺健康、妇科手术、分子诊断、骨骼健康等核心领域，产品包括乳腺钼靶筛查系统、HPV检测设备、子宫肌瘤微创治疗技术（如Sonata系统）及骨密度检测仪等。

作为全球第31大医疗器械企业（2025年《Medical Design & Outsourcing》百强榜单），Hologic在2024财年营收达40.3亿美元，其技术广泛应用于癌症早期检测、慢性病管理及手术治疗，尤其在乳腺癌筛查和宫颈癌预防领域具有全球影响力。公司通过持续并购扩展技术版图，例如2025年完成对Gynesonics的3.5亿美元收购，进一步强化了妇科微创解决方案的竞争力。

根据新闻稿，此次收购价较Hologic在2025年5月23日的收盘价溢价约46%。彼时已有报道称，黑石与TPG已就潜在交易与这家乳腺健康及诊断公司进行接触。《金融时报》当时报道称，Hologic曾拒绝过一笔价值约160亿美元的交易。但该报道援引消息人士的话指出，这笔交易仍有可能重启。如今，在最初谈判约五个月后，双方最终达成协议。

此外，医疗科技私募并购潮再升温，美敦力、飞利浦等此前已纷纷入局。

01 交易落地细节：2026年上半年交割，退市保留品牌

Hologic预计，此次交易将在2026年上半年完成，具体取决于股东批准、其他监管机构的审批以及惯常交割条件的满足。Hologic董事会已一致通过该合并协议，并建议股东投赞成票。

黑石与TPG已为此次交易获得承诺融资。两家公司已收到花旗（Citi）、美国银行（Bank of America）、巴克莱（Barclays）、加拿大皇家银行（Royal Bank of Canada）和三井住友银行（SMBC）出具的债务融资承诺函，以及黑石和 TPG 管理基金出具的股权承诺函。综合考虑 Hologic 的资产负债表，这些资金足以支付收购价及交易交割时的相关费用。

此外，黑石将通过其面向个人投资者的私募股权策略参与此次交易投资，而TPG则通过其TPG资本美国及欧洲私募股权平台进行投资。

交易完成后，Hologic的普通股将从纳斯达克市场退市。该公司计划保留其位于马萨诸塞州马尔伯勒的总部，并继续以现有品牌运营。

此外，交易包含一段为期45天的“询价期”（go-shop period）。在此期间，Hologic 及其顾问可寻求、考虑并与第三方就替代性收购方案进行谈判。若期间出现更优交易，Hologic董事会有权终止当前协议，转而达成更优交易。

BTIG分析师认为：此次收购报价对相关方公平合理，指出这是今年医疗设备领域第五笔、且规模最大的私募股权收购交易，还提到该领域将企业私有化的收购提议渐趋普遍。分析师在报告中称，这对行业有积极意义，可增加收购方群体，企业未来重新上市有望更强健。分析师认为不会有其他竞标方参与Hologic收购，预计交易不会引发投资者过多争议。在发展方向上，分析师表示Hologic资产负债表稳健，处于实现转机的关键节点，预计随着潜在趋势可见性提升和竞争环境改善，其增长将加速。分析师总结认为Hologic估值公平合理，反映了双方诉求。

Hologic董事长、总裁兼首席执行官Stephen P. MacMillan表示：“凭借黑石与 TPG 的丰富资源、专业能力以及对女性健康领域的深厚投入，我们的增长将显著加速，向全球客户及其患者提供关键医疗技术的能力也将得到进一步提升。”

02 私募股权主导医疗科技并购，多企业跟进

私募股权公司在医疗科技并购领域持续扮演着重要角色。

此前，美敦力（Medtronic）、强生（Johnson & Johnson）、百特（Baxter）等知名医疗科技企业纷纷寻求私募股权合作，以推进业务分拆与剥离。Surmodics 已达成出售给私募股权公司的协议，但目前该交易仍在接受政府审查。今年，飞利浦（Philips）和 Bioventus 也将旗下部分业务部门出售给了私募股权公司。

私募股权公司还进行了多项大规模投资，例如多年前对美敦力（Medline）的投资，以及今年早些时候对汉瑞祥（Henry Schein）的投资。

原属 ZimVie 旗下的 Highridge Medical 近期也将其骨愈合业务部门出售给了私募股权公司。上个月，医疗科技领域再掀波澜，奥林巴斯（Olympus）与投资公司 Revival Healthcare Capital 携手合作，共同推动腔内机器人技术的发展。

最近的一笔重磅交易发生在8月：HistoSonics 宣布，将由一组私募和公众投资者组成的财团收购其多数股权，交易金额达22.5亿美元。