今天又要守不住4000点了吗？

上证指数在4000点关口展开激烈争夺，多空双方正如两位武林高手在这关键点位进行内力比拼，一时难分高下。

周四，A股市场全天震荡走强，上证指数重返4000点上方，三大指数收盘均站稳五日均线之上。市场交投活跃，两市成交额突破2.06万亿元，较前一个交易日放量近1829亿元。

然而，周五早盘市场情绪骤变，三大指数集体低开，沪指跌0.34%，深证成指跌0.54%，创业板指跌0.72%。

盘面上，海南自贸、化工等板块逆势走强，而存储芯片、CPO概念、电气设备等板块则跌幅居前。这种开盘表现，不禁让投资者心头一紧：4000点又要得而复失了吗？

01 4000点拉锯战

上证指数4000点，向来被视为A股市场重要的心理关口。本周市场围绕这一点位的争夺异常激烈。

前一周，沪指在突破4000点后便开始回踩，确认下方支撑的有效性。

本周前半周，指数延续震荡回踩，并在外围市场走低的背景下一度击穿20日均线，但很快多头发力，市场连续回升反弹。

沪指在4000点虽然再次失而复得，但是强度和之前相比有所减弱。

即便上证指数在4000点附近仍有上冲空间，但是如果成交量不能有效放大，这个位置存在反复震荡的可能。

02 板块风云变幻

在指数围绕4000点震荡的同时，市场内部结构也在悄然生变。周四市场中，磷化工板块走强，有色板块集体拉升，机器人概念股活跃，CPO等算力硬件股走高。

市场热点快速轮动，全市场近2900只个股上涨。化工板块集体爆发，云天化、澄星股份等多股涨停。

电网设备板块延续强势，摩恩电气一字涨停晋级3连板。电解铝概念表现活跃，中国铝业、南山铝业、闽发铝业涨停。

然而，周五早盘画风突变，光模块、芯片概念领跌，海光信息、剑桥科技、天孚通信跌超2%。

资金高低切换态势明显。当日表现靠前的板块仍以低位板块的补涨以及科技方向调整后的反弹为主，而此前表现较好的红利指数和微盘股指数却迎来调整。

03 机构如何看待当前市场？

财信证券认为，短期内，在上证指数放量突破前高之前，指数层面或仍将以震荡为主。

但随着连续两个交易日盘面上的题材板块活跃度提升，可积极把握好A股市场结构性机会。

中期来看，在全球科技投资热情不减、“反内卷”政策、居民储蓄入市等因素支撑下，本轮慢牛行情的根基并未动摇，A股仍存在继续走强的基础。

东吴证券提醒投资者，近期要密切注意大盘的强度变化，如果再次冲高强度较弱，则要小心大盘会有震荡回落的风险。

这意味着，在4000点关口，投资者需要保持一份警惕。

排排网财富公募产品经理朱润康表示，近期市场走势正如此前预判的那样，“围绕4000点反复拉扯”。

前日，市场在外围利空因素影响下出现较大幅度的回踩，顺势回补了缺口，浮筹得以清洗，反弹阻力随之减小，为昨日的强势反弹奠定了基础。

华辉创富投资总经理袁华明则指出，“利好因素略强于压制因素，年内市场更可能在横盘中寻找继续上行的机会。”

目前，政策面的支持、实体经济的企稳、资金面的宽松以及外部环境的改善，共同为市场提供了较强的支撑。

04 资金面与政策面双轮驱动

资金面上，美元流动性紧张有所缓解，央行开启买债国内仍然是宽松环境，目前资金面整体仍然偏松，影响股市的主要还是风险偏好。

央行继续大额净回笼2498亿元，但月初流动性充裕，资金利率全天平稳。

政策面上，国家政策仍在强调算力芯片等相关产业的国产替代，因此国产半导体和算力芯片的行情仍未结束。

特斯拉股东大会通过了马斯克薪酬计划，以及小鹏机器人的发布或继续利好机器人相关板块。

05 投资者该如何布局？

优美利投资总经理贺金龙分析称，由于筹码和估值压力，短期内科技板块波动率增加，但在政策支撑下，中长期前景存在一定确定性。

“投资者在配置过程中，应整体均衡配置，兼顾科技成长和稳健资产，避免盲目追涨杀跌。”

贺金龙进一步表示，在政策有力支撑下，科技成长领域无疑是市场主线，但也需更精细筛选，如AI、国产替代以及部分未来产业具备主题性投资机会。

同时，在低利率环境下，传统和红利板块在市场波动时有压舱石的作用，增强防御，存在博弈轮动机会。

袁华明则建议投资者关注调整后的科技板块，认为其仍可能是下一阶段的热点方向。

“鉴于当前科技板块估值较高且存在不确定性，建议投资者不要在市场一调整就急于全部建仓，而是可以逢回调分批次买入。”

同时，要尽量规避那些前期涨幅较高、缺乏经营业绩支持的“题材炒作”品种。

基本面稳健、景气度高和政策支持明确的AI、半导体、新能源和国产替代方向的头部企业，值得重点关注。

市场在4000点附近的震荡，更像是为下一波行情积蓄能量。财信证券指出，中期来看，在全球科技投资热情不减、“反内卷”政策、居民储蓄入市等因素支撑下，本轮慢牛行情的根基并未动摇。

投资者此刻更需要的是保持耐心和冷静，在市场的波动中寻找那些真正具备核心竞争力和成长性的优质资产。

正如华尔街那句老话：“市场保持非理性的时间，往往比你能支撑的时间长。”

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