8年从66跌到5.91元!如今中报业绩平平,高盛、瑞银等6家QFII却重仓

高盛、瑞银、大摩等QFII，作为国际大投行，在A股中的投资风格，向来以出手凌厉、止盈止损果断，擅长成长和周期反转股著称，尤其偏爱小盘股。通常来讲，一家公司的前十大流通股东当中，能出现一家或者两家QFII，就已经比较稀罕了。

而今天复盘发现，有一家调味品公司，在二季度竟然同时被高盛、瑞银等6家QFII给重仓了，实属罕见。具体什么情况，我们来看下一下。

二季度，J.P摩根、瑞银、巴克莱，分别新进了98.62万股、82.31万股和80.18万股，分别位列公司第4、第5和第6大流通股东；摩根士丹利、中信资管和高盛，则分别新进了64.80万股、42.44万股和40.07万股，分别位列公司第7、第8和第9大流通股东。此外，中金公司也新进了34.96万股，位列第10大流通股东。

那么，这家公司究竟有什么魅力，竟然能同时获得6家QFII和中金公司的青睐呢？

从基本信息来看，公司于2015年12月，在上交所上市，发行价10.10元，主要从事调味品的研发、生产和销售。

上半年，公司复合调味粉业务，营收占比25.00%；酱类调味品业务，营收占比3.00%；酱味调味品，营收占比2.99%。不过，令人比较意外的是，公司的其他业务，营收占比竟然高达68.02%，不过毛利率只有1.43%！

经了解，公司的这部分其他业务，实则是公司利用味精、香辛料等采购规模优势开展的大宗原辅材料贸易，毛利率较低。

从竞争力上看，公司专注于调味品行业，主要产品包括排骨味调料、海鲜味调料、骨汤味调料、牛肉味调料、鸡鲜味调料等六大类产品，在调味品行业中具有一定的影响力，尤其是在复合调味料领域。

从业绩上看，公司的营收自上市之后，表现还是不错的。从上市之初的2.66亿，增长到了这两年的6亿元规模之上，十年间增长超过了1倍！

不过，公司的扣非净利润表现，就没有那么乐观了。自2015年上市当年创出了5088万的利润之后，这十多年来，就一直没能超越过。到了2024年，扣非净利润也只有3146万元，同比下降了18.39%！可以说是，增收不增利，增长相当的乏力。

到了今年上半年，公司的业绩也没有出现明显的好转。其营收为3.09亿同比增长8.54%，净利润1379.08万同比增长58.61%！看似还可以，但再看公司的扣非净利润，就只有1043.62万了，还同比下降了18.89%！整体来说，这份中报算是增收不增利，表现平平。

二级市场上，由于公司上市时机比较好，恰逢2015年大牛股。公司股票上市后，就被资金疯狂炒作，一口气拉了16个涨停板，此后更是创出了66.10元的历史高点！然而牛市过后，激情散去，公司的股价就开始一路东南飞了。此后，经过几次分红、送股和不断的下跌，到了2024年，公司股价还一度跌破了6元关口，创下了5.91元的阶段性低点。与前高相比，跌幅高达90%！简直离了大谱！

不过，A股在2024年下半年，迎来了一波小牛行情，公司股价也从低点展开一路反弹。到目前为止，公司股价已经反弹到了13元左右，相较于前期低点，已经有了翻倍的涨幅，市值也重新回到了30亿之上。

总体来看，高盛、瑞银、大摩等6家外国投行，之所以在今年二季度，集体扎堆出现在这家公司的前十大流通股东里，我认为主要有两点原因。

一是，看好消费复苏的情景，公司作为大消费中的一环，有一定的市场低位，产品也有相当的竞争力，一旦消费复苏，公司也势必会受益；

二是，公司目前市值仅30亿左右，属于典型的小盘股，股价弹性比较大，比较符合外资的选股风格。