沪铜：多空交织 短期或高位震荡 库存低位

【国内铜市基本面多空交织，沪铜短期或延续高位震荡格局】国内社会库存处于历史低位，上海现货升水期货 445 元/吨，交割风险担忧推升近月合约价格。 铜精矿加工费仍处历史低位（-43.03 美元/吨），原料短缺对铜价形成底部支撑。 三大交易所库存环比增加 2.4 万吨，国内累库压力显现，抑制短期价格上行空间。 中美关税仍存不确定性，市场对全球走弱担忧加重，高铜价抑制现货需求。