官方披露地方财政乱象！挪用400亿养老金发工资还债！

6月26日，2024年中央预算的审计工作报告公布。在这份工作报告里，公布出来了一些不可思议的地方财政乱象。

有13个省将406.26亿城乡居民养老基金等挪用于“三保”支出、偿还政府债务。

有16个省175个县截留41.64亿惠农补贴，将这部分资金用在了偿还债务和发放公职人员工资上。

有110个县将40.89亿元的义务教育学校补短板的资金给挪用，用在了偿还地方债务、平衡地方预算以及修建教师办公楼上。

还有的地区，在地方财政问题上使用的招数更加独特，新增债务的方式更加隐蔽。

比如山东临沂市兰山区从2023年3月以来指定区属国企垫资16.01亿元来进行高校分校区的建设，结果最后因为财力不足，部分工程已经停工。

比如福建晋江融资平台从2024年9月以来向慈善总会、见义勇为协会等省内9家公益组织借款15.02亿。

还有的地区通过借用农民和村集体的名义，违规套用贷款资金50亿，有的地区更绝，直接修改债务台账，手动将政府的债务变成企业的债务，通过这种最粗暴的方式来减轻债务。

总之，一些地方、省市和县区，在违规增加收入减轻债务方面采取的方式五花八门。而在这五花八门增收减债的背后，都反映了一个问题。

地方债重压之下，地方财政已经不堪重负，入不敷出。

这次审计报告的公布，又一次将地方债的问题暴露出来。

从2020年的中央经济工作会议中首次提出“抓实化解地方政府隐性债务风险工作”以来，以后的每一年重要会议里几乎都会对地方化债提出新的要求。

而时隔5年之后，地方债务大规模新增确实遏制住了，但是地方债依然还是重要的问题，地方在筹措资金上出现了很多之前没遇到的新情况，而从这些新情况里可以看出来，地方化债的道路依然任重而道远。

也是在这个6月，广西省举行了一次高规格的专题会议，在这个会议上重点讨论的专题是柳州债务化解和经济发展工作。

正是在这次会议上，广西表示要集全省之力帮助柳州化解债务。

集一省之力来帮助一个城市化债，这样的表态和决心是罕见的。柳州地方债的问题，放在全国各个地区和城市来说都是一个典型。

根据公开的数据显示，截止到2024年年末，柳州市债务余额高达1042亿，其中一般债务规模是271.03亿，专项债是771.69亿。

这还是看得见的明债，在明债之外的隐性债务才令人头疼。

作为广西第二大城市，柳州前几年狂飙猛进。在上任领导主政期间，柳州市成立了大量的城投平台，通过这些城投平台渠道，柳州通过银行借款、发行债券、非标融资等方式借了大量的债务。

这个城投债务规模在2023年年末时有过一个数据，截止到2023年末柳州市城投债务余额为2068.97亿，是省会南宁的1.5倍。

明债加隐债，让柳州成为了全国过度举债的典型城市，在2023年财政部就曾关于地方隐性债务问责柳州。

柳州是一个地方隐性债务规模较大的典型，而全国像柳州这样的城市并不在少数。

根据官方数据披露，现在全国地方政府债务余额为51万亿，城投债规模65万亿，加起来地方债务高达116万亿。全国负债规模比较高的城市就有广东、江苏、贵州、河南、四川等地。

这几年经济下行，价格下行的经济环境下，各个地方的债务负担并没有减轻，在地方债的千斤顶压力之下各个地方和城市正在面临着两个财政困境。

第一个困境就是双重收入的减少。

地方收入的减少来自于一般预算收入和土地出让收入的双重减少。

一般预算收入这个是有目共睹的。看看全国今年的财政收入就能一眼看出来问题。

今年1-5月份全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降了0.3%。那落到各个省份和城市，一般预算收入同样减少。

另一个让地方和城市感到切肤之痛的是房地产下行造成的土地出让收入减少。

2024年全国土地出让收入仅为4.87万亿，同比下降了16%，相较于高峰期下降了44%。

土地出让收入的减少不仅仅是直接影响地方的财政收入，还影响到了政府或者城投借债的抵押金额。

原先一块儿土地抵押给央行还能抵押10个亿，随着房地产下行土地价值缩减，可能只能抵押出来7个亿甚至6个亿，无形之中也限制了地方的举债能力。

近两年不少省份的财政自给率在持续下降。

如天津市的财政自给率前几年一直在67%左右，而2024年下降到了58%。

如河南省的财政自给率之前在40%左右，到2024年下降到了38%左右。

如黑龙江的财政自给率前几年在25%左右，到2024年跌落到了22%。

收入减少，不少地方和城市的自我造血能力变差，客观上造成了财政上的捉襟见肘。

第二个财政困境是刚性支出不减导致的入不敷出。

虽然收入减少，但是各个省份和城市正常的运行还是要进行。

公务员、老师、医生的工资要发，城市的医院、学校、公园、道路等公共设施要正常运营、社会治安、公共安全方面的费用也要正常支出。

还有前期欠下的政府债务，利息也要正常偿还。

包含灾害防治、应急管理、粮油物资储备等等……地方也像一个身背债务的家庭一样，睁开眼的每一天，该支出的费用一分都不能少。

收入减少，刚性支出又少不了，所以一些地方，尤其是三四线以下城市和县区出现了财政的入不敷出。

地方债是当下各个地方政府沉重的包袱。在这个包袱没有甩掉之前，地方很难够腾出过多的精力和财力来发展经济。

所以，要想地方经济发展，化债是第一步。

必须通过化债的方式，将地方政府身上的包袱一点点卸下来。

而现在化债也面临着一个难题，由谁来承担化债的代价，谁来给化债的成本买单。

围绕着化债的成本承担问题，当前化债分成了三种处理的模式。

第一种模式是将隐性债务转为合规的明债。

在去年11月8日通过了增加地方债务限额置换存量隐性债务的议案，从2024年开始增加6万亿地方债务限额置换隐性债务，以后连续5年再从专项债中安排8000亿出来化债，再加上2万亿的棚改隐性债务的偿还，总共12万亿。

这是在上报的14.3万亿隐性债务余额之上所做的安排。那在14.3万亿余额之外的隐性债务，则由地方作为主体来想办法偿还。

第二种模式，就是由地方作为主体和金融机构协商置换债务。

这种方式主要是将短债置换成长债，最成功的案例就是贵州遵义城投债的置换。将近156亿的债务得到重组，还款年限延长20年，利息下降50%，而且前10年只需付息，10年后才开始还本，大大减轻了短时间内债务的压力。

第三种模式，则是由地方做主，将城投的资产进进行打包甩卖还债。

这是另一种化债的方式。云南城投就曾多次甩卖旗下资产，用来回笼资金，减轻债务压力。

不管是隐债转明债，还是甩卖资产、短债换偿债，在未来几年，地方化债依然是各个地方和城市的工作重心。

而在化债期间，各个地方都要过紧日子。

狂飙式的发展路线一去不复返了，留给各个地方的是对现有存量经济的精耕细作。

那对于普通人来说，有形之手都开始勒紧裤腰带，稳扎稳打的过日子，市场上就不会再有高收益的产品。

这时一定要警惕市场上任何承诺你高息的资产，不管是银行理财，还是各种听起来高大上名头的资产。

只要利息超过3%，你都要在心里打个问号。

存量经济之下，稳妥是普通人应该保持的生存姿势。