雅江输配电股连跌5年从14跌到3块，摩根、北向和社保却重仓持有

雅下水电概念周末横空出世，相关概念股迎来了大爆发，很多股票都是一字涨停，散户根本没有机会进场。而雅下水电覆盖范围比较广，会涉及到各个行业。今天复盘发现一只输配电股，连续下跌5年从最高14.39元跌到了最低3.03元，却被外资、北向资金以及社保基金重仓持有。

从公司的前十大流通股东看，摩根大通（小摩）一季度加仓5112.43万股，目前持股1.54亿元，位列公司第三大股东；香港中央结算（北向资金）一季度减仓8356.93万股，目前仍持股1.14亿股，位列公司第四大股东；社保基金四一三组合，一季度加仓576万股，目前持股2667万股，位列公司第六大股东。

那么这家公司有何魅力能让外资、社保基金以及北向资金同时看上并重仓持股呢？

这家公司发行价7.90元，于2010年1月28日上市，所属行业为电网设备-输变电设备，主营业务为输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套，技术研究、服务与工程承包等业务。公司实控人为国务院国有资产监督管理委员会，是一家正宗的央企。

从公司2024年的经营分析看，变压器营收92.18亿元，占比41.37%，毛利率14.35%；开光营收85.04亿元，占比38.17%，毛利率26.52%；电子电力、工程贸易营收24.56亿元，占比11.02%，毛利率15%；电容器、避雷器营收9.845亿元，占比4.42%，毛利率23.20%；其他业务之和营收11.18亿元，占比5.03%，毛利率41.39%。

公司是特高压输配电设备龙头企业，核心产品包括变压器、GIS开关、换流阀等，受益于国家电网投资加码及清洁能源战略，具备特高压设备国产化先发优势和央企资源整合能力。公司产品可为雅江电站电力外送提供相关输配电设备。

业绩上，公司近几年稳定增长，2024年归母净利润10.54亿元，同比增长17.50%，2025年一季度归母净利润2.949亿元，同比增长42.10%，年报和季报都是双双增长，业绩还是不错的。

二级市场是，公司股价在2015年上一波大牛市的时候最高涨到了14.39元，这也是它的历史最高价，此后便开始一路下跌，这一跌就是5年，到了2020年时，股价一度跌到了最低3.03元，从2020年至2025年有过几次波段上涨，去年10月份的时候，股价一度涨到了最高9.54元，这大半年来一路单边下跌，这次因为雅下水电概念突然迎来上涨，昨天强势涨停，今天再次大涨超过7%，今天收盘股价报收于7.47元，总市值382.9亿元。

摩根、北向以及社保基金之所以敢重仓持股，一是因为公司特高压输配电的行业龙头地位，经营比较稳定。二是因为公司是央企控股，再加上业绩也比较好，比较放心。三是公司拥有特高压、核电、智能电网、储能、工业母机，中字头等多个热门概念。

不过公司股价两天上涨超过17%，不宜追高，投资者要注意风险。