财政改革梦魇重演，触发英国股债汇三杀！

周三的英镑兑美元出现大幅走弱，较2021年10月以来的最高水平下跌逾1%，与此同时，英国10年期国债收益率跃升逾20个基点，创下2022年10月以来的最大单日涨幅，表明外界担忧此举将对英国预算造成何种影响，以及围绕英国财相里夫斯立场和职位的猜测，也凸显投资者对财政信誉的担忧。

最新走势的触发，来自于英国政局出现震荡，英国首相基尔·斯塔默在面临党内强烈反对后，被迫缩减政府的福利改革计划。近50名工党议员投票反对该法案，导致计划被迫撤回，预期数十亿美元的节省化为乌有，并引发了人们对政府如何平衡预算的担忧。

市场也因对财政大臣里夫斯未来的猜测而感到不安，她在首相问答环节中显得有些沮丧。尽管唐宁街证实她得到了首相的全力支持，但首相并未保证她会在下次选举前继续担任财政大臣。这加剧了市场本已存在的不确定性，投资者对英国领导层的稳定性和经济方向感到担忧。

在高债务水平、高税收和公共服务，导致公共财政捉襟见肘的窘境下，里夫斯去年在众人寄予厚望的情况下出任财政大臣，此前英国的财政信誉曾因前首相利兹·特拉斯的税收和支出计划而受到动摇。由于里夫斯试图致力于严格的财政纪律，迫使她不得不迅速寻求大幅节支，以避免反复加税，她主张利用社会福利节省下来的资金来稳定政府紧张的财政状况，但面临执政的工党内部一些人越来越多的批评。

周三的交锋是在政府关于社会福利制度改革计划的激烈争论之后发生的。周二政府赢得了立法投票，但尽管做出了一系列让步，批评人士声称这些让步已经破坏了该法案，但仍遭到了49名议员的强烈反对。

事情引发英国政府债券抛售进而拖累英镑，因交易员担心政府现在可能难以控制公共财政。收益率飙升意味着英国发行新债将面临更高的借贷成本，这给财政部带来了更大压力。更高的借贷成本反映出，人们越来越怀疑英国如何在不增税或削减开支的情况下管理其债务。

最新的走势让人想起2022年英国首相利兹·特拉斯任内英国政府债券市场崩盘的情景——那次事件对英国政府产生了巨大影响，使得它们对债券收益率的变化更加敏感。债券市场的反应表明，人们对政府财政计划的信心正在减弱，官方经济增长预测下调的风险也越来越大。由于政治不确定性依然很高，且缺乏明确的预算缺口弥补方案，英镑短期内可能面临进一步下跌。

当前全球经济依然面临着美国关税政策的不确定性，而英国经济前景的细微变化，无论是经济增长预期下调，还是通胀预期上升，都会迅速侵蚀里夫斯在税收和支出计划中留下的任何缓冲空间，因此英国投资者的乐观情绪“已被削弱”，因此以上局势的变化可能会给英镑制造不确定性的下行压力。如果英镑兑美元自6月下旬以来的反弹趋势受阻，则留意汇价下望1.3400关口的压力。