大盘今天终于突破了前期高点，收盘定格在3639.67点，比之前的3636.17点略高一些。这个突破来得并不意外，但也没有引发太多欢呼。说实话，现在的市场氛围挺有意思的，指数在创新高，可投资者的情绪却出奇地平静。

这种慢悠悠的上涨方式让很多人都不太适应。特别是那些经历过熊市的老股民，他们习惯了要么暴跌要么暴涨的极端行情，现在这种温和的上涨反而让他们心里没底。而那些期待全面普涨的投资者就更难受了，看着指数涨了，自己的股票却不见动静，这种结构性行情确实让人抓狂。

市场现在就像个慢性子的人，不紧不慢地往上走。板块轮动特别快，今天这个涨，明天那个涨，资金在不停地切换。这种节奏下，指数倒是创了新高，可投资者的热情始终没有被点燃。说实话，这种行情挺考验人的耐心的。

不过，今天有个现象值得注意，虽然指数收红了，但内资主力却净流出了近600亿。这个数字不小，说明资金分歧在加大。这让我想起以前几次行情，当指数高位出现资金大幅流出时，往往意味着调整可能不远了。那么，接下来的行情怎么走，我个人觉得还是要保持谨慎乐观，具体来说，我们可以从以下几点分析：

01 放量十字星之后，是准备酝酿大阴线还是空中加油继续上涨？

市场今天又创了新高，但这个新高让人心里不踏实。咱们得冷静看看，这到底是行情要开始掉头向下的信号，还是说只是上涨途中的一次短暂休整？

先说说这个新高。从技术面来看，现在这个位置特别微妙。它可能属于某个级别的b浪反弹，或者是某个子5浪的末端。说白了，就是涨得差不多了，该歇歇了。时间上也挺有意思，正好应验了之前说的"8月初可能出现结构高点"的判断。不过要注意，这个高点和之前3636那个高点完全不是一回事。上次那个高点，只是从6月23号3347点开始的一波小级别上涨的尾声，而这次可能要形成的是从5月27号3332点以来的更大级别的顶部。

说到这儿，可能有些朋友会问：那接下来会怎么走？我觉得啊，从中期来看，上证这次创新高其实是个好事。这意味着从7月24号之后，市场至少要构筑第二个中枢。这两天的小反弹，其实就是在为这个中枢打基础。等这个中枢构筑完成，后面很可能还会有一波从3040点开始的子5浪上涨，或者是两个中枢之后的c段上涨。

我个人的感觉是，市场现在有点强弩之末的意思。从短线角度来看，60分钟级别目前在小5浪的4浪回调中，今天开盘新高后立刻跳水回调，最深打到3622，然后触底反弹，因此现在并不能确认这个小5-4浪是不是走完了，不过整体影响不大，因为剩下的时间也不多了，因为最后的冲高也可能一个失败小5浪，即不过3645点。从创业板指数看更清楚，这一波的浪形现在还差一个明确的第5浪。

但不管怎么样，从5月底到现在，指数已经涨了不少，很多板块都轮动了一遍。这个时候，资金开始变得谨慎也很正常。特别是最近几天，虽然指数在涨，但很多个股其实已经涨不动了，这就是个不太好的信号。因此，当前，我觉得现在最重要的是控制仓位，别看着指数创新高就头脑发热往里冲，万一真来个提前调整，那可就难受了。可以适当减减仓，特别是那些已经涨了不少的品种。

02 大盘走出四连阳，内资主力资金净卖出近600亿元，该怎么理解？

今天内资主力资金净卖出接近600亿元。这个数字看起来不小，但我们需要冷静分析背后的原因。今天市场整体走势其实挺有意思，大盘指数表现不错，但创业板相对弱势，个股涨少跌多。这和前段时间每天都有三千多只股票上涨的情况不太一样，说明部分资金正在获利了结。

这种情况其实很正常。每次市场创新高的时候，总会有人选择落袋为安。那些被套牢的投资者看到回本了就想卖出，短线获利的资金也会选择离场。但这并不意味着趋势就要反转，因为市场总是这样起起落落。

从成交量来看，今天市场总成交突破了1.8万亿，比昨天增加了900多亿。虽然每天的增量不算特别大，但已经连续几天保持这个节奏了。周一是缩量上涨，之后几天每天都有千亿左右的增量。这说明市场正在慢慢活跃起来，既有资金进场，也有资金离场。除了周一的缩量上涨显示抛压较轻外，其他几天虽然都有抛压，但都被新进场的资金接住了，这是个好现象。

不过我们要特别注意两个危险信号：一是突然出现大幅缩量创新高，二是突然放量加速上涨。这两种情况都值得警惕。结合上面的技术分析，我认为后面缩量创新高的概率比较大，这意味着量价背离，很可能是主力在最后诱多；而如果放量加速则说明跟风盘大量涌入，主力可能趁机派发筹码。只要不出现这两种情况，市场大概率会维持现在的节奏，每天千亿左右的增量，保持震荡上行的趋势。

不过，现在市场总成交已经达到1.85万亿，两融余额也突破了2万亿。这说明很多投资者都在加杠杆操作。在这样的市场环境下，每天几百亿的资金流出，对近两万亿的成交规模来说影响有限，不太可能改变整体的中长期趋势。

说到底，市场就像一条大河，每天都有水流进流出。600亿的净卖出听起来吓人，但在这么大的市场里，就像往河里倒了一桶水，不会改变河流的走向。重要的是看整体趋势和资金流向。现在的情况是，虽然有人选择离场，但更多的新资金正在进场，市场保持着不错的活跃度。

我们投资时最怕的就是情绪化操作。看到大额资金流出就慌慌张张地跟着卖出，往往容易错过后续的行情。关键是要理解资金流动背后的逻辑。今天的净卖出，更多是部分资金正常的获利了结行为，而不是主力大规模撤退的信号。

03 明天周五的行情会怎么走？

今天市场表现确实让人眼前一亮，开盘前明明有不少利空消息，但大盘硬是顶住了压力继续往上走。这种韧性在以前可不多见，说明现在的市场确实不一样了。说到利空，不得不提老特那个突如其来的半导体关税消息。这个消息对成熟制程芯片确实是个打击，但换个角度看，反而可能加速国产替代的进程。放在过去，这种突发利空往往是主力砸盘的绝佳借口，但今天市场完全没按这个剧本走。半导体板块不仅没崩，盘中还带头拉升，稀土也跟着反弹，这种表现很能说明问题。

判断市场强弱有个很简单的方法：看它怎么应对突发利空。如果利空来了市场不跌反涨，说明多头完全掌控局面。今天这个表现，让我对后市更有信心了。

说到周五的行情，大家都知道通常交易会比较清淡。毕竟周末两天消息面充满变数，资金往往选择观望。但考虑到上周五刚调整过，这周五要是再来一次，主力可能就不乐意了。他们现在明显在维护慢牛格局，不会让市场出现太大波动。

其实大家完全不用太担心调整。就算有调整，也大概率是温和的震荡，不太可能出现单边下跌。现在市场情绪很理性，没有过热迹象，主力也没必要刻意打压。这种慢涨行情下，大资金更倾向于维持稳定，不会让市场大起大落。

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