《算力之巅》

——英伟达的4万亿市值、AI浪潮与全球竞争新格局

2025年7月，英伟达市值突破4万亿美元，超越日本GDP，成为全球最值钱的公司，股价不到三年翻了11倍。

短期来看，美国减税与H20芯片对华解禁带来催化，但真正支撑其估值的，是AI基础设施需求的井喷。

2025财年收入达1,305亿美元，同比增长逾110%，数据中心业务单季贡献391亿美元、毛利率超70%，几乎所有AI巨头都在争抢其GPU。

微软、Meta、亚马逊、谷歌等科技巨头大规模采购，沙特、欧盟等主权国家亦投入数十亿美元建设AI数据中心，形成全球“算力军备竞赛”。

英伟达凭借CUDA生态的高切换成本与芯片迭代远超摩尔定律的速度，构筑了难以撼动的技术护城河——十年性能提升千倍，让追赶者望尘莫及。

不过，AI竞争正进入新阶段。

中国企业DeepSeek等通过算法创新显著降低推理成本，推动开源普惠模式崛起，字节跳动、月之暗面等应用在全球榜单表现亮眼。

AI竞争正从单纯硬件比拼转向算法、生态与应用场景的综合较量。

英伟达的故事提醒我们：在AI时代，掌握底层硬核科技才能立于不败之地。

中国在AI和数字经济领域的创新活力，正孕育更多有望登上世界舞台的引领者。

（唐加文）