光阴似箭，转眼间又快到新春佳节。忙碌了一整年的废钢商家，终于迎来了休憩时光。年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。今年的行情一如既往，有人欢喜有人忧。不过那并不重要，重要的是——活着，市场永远“剩者为王”。钢铁业如此，废钢亦如此。

2025年废钢行情波动幅度并不大。以沙钢炉一价为例，25年最高价为2640元/吨，最低价为2410元/吨，价差仅230元/吨。毫不夸张地说，这样的行情在期货市场半天就能走完。这一方面说明，在钢铁行业遇冷的背景下，废钢性价比不高，价格波动空间进一步受到钢厂的压制，如同置身牢笼。因此，废钢在春节前的行情基本就是如此了。

尽管如此，钢厂为保障正常生产，原料冬储工作依旧有条不紊地推进，截至目前，已基本顺利完成冬储计划。如下图所示，320家钢厂的废钢库存已达到年内最高点。尽管低库存运行模式已成为常态，但为防止出现原料“倒逼”生产的情况，适当进行备货不失为一种明智的做法。

不过颇为有趣的是，钢厂集中补库期都在1-2月。此时，钢厂的废钢库存仍在有条不紊地增长，富宝资讯数据显示，320家钢厂废钢库存已经陡升至890万吨，预计下周有望增加至900万吨以上。不断攀升的库存也意味着，后期废钢价格上涨的空间将受到明显抑制。

近期，螺纹钢与废钢的关联性极为紧密，价格走势高度重合。因此，废钢价格上涨的根本动力，仍源于成材市场的带动。当前正处于春节前的传统淡季，市场交投清淡，期货螺纹钢也处于低位震荡状态，难以对废钢形成强劲拉动。

综合来看，受春节假期及持续低温雨雪天气影响，废钢回收、加工和运输效率将显著降低，市场即将步入“供需双弱”的态势，价格呈现出有价无市的典型节前特征。

后市展望：节后能否迎来“开门红”？

节后复工，钢市能否顺利迎来“开门红”，关键取决于板块轮动与基本面复苏的节奏。节后初期，电炉钢厂将集中复产，产生一波刚性补库需求。而废钢基地及回收商的全面复工通常要延迟至元宵节后，这将造成短期的“供不应求”窗口，可能推动废钢价格小幅走强。然而，这波行情的持续性和高度，将迅速接受成材库存与终端需求的检验。而废钢作为原料，其价格的最终空间由下游钢材决定。节后需重点关注成材库存去化速度，若建筑工地复工缓慢，成材社会库存累积，将直接压制钢厂利润及采购废钢的意愿。“金三银四”的传统旺季预期能否兑现，以及是否有新的稳增长政策出台，将左右整个黑色板块的市场情绪。

值得注意的是，近期有色与贵金属的疯狂行情已暂告段落，资金情绪可能发生变化。黑色系虽未跟随大跌，但若宏观氛围转弱，其独自向上突破的难度将陡然增大。

岁，然后知松柏之后凋。市场永远在波动中前行，对于真正的“剩者”而言，每一次行业的淬炼，都是未来格局重塑的序幕。愿各位商家稳渡年关，马上有钱花。