沪铜：美通胀不及预期，需求弱致盘面或宽幅震荡

【沪铜日内承压运行，多因素影响后市走势】沪铜日内承压运行。美国5月PPI年率录得2.6%，与市场预期持平；月率录得0.1%，低于预期的0.2%。结合周三美国CPI数据，关税政策未造成大幅通胀，市场增加美联储降息预期。不过，中东地缘政治局势紧张，美元指数昨日下跌后今日回弹。 供给端，精铜矿港口库存本期累库，上游铜矿偏紧但下游承接乏力。截至2025年6月9日，现货粗炼费为 -42.9美元/千吨，精炼费为 -4.28美分/磅，铜精矿供应紧缺，冶炼厂亏损加深，面临减量减产风险。中国5月未锻轧铜及铜材进口量减至42.7万吨，环比降2.5%，国内库存去化停滞，需求端环比减弱。 进入需求淡季，表观消费量减少，5月预计仍处下降周期。下游铜箔、铜管等开工率环比下降，终端有韧性但向上传导不足，需求制约铜价上涨。 整体而言，美国通胀不及预期，后续降息概率加大或使美元转弱，支撑铜价，但需求疲软形成上方压力，预计铜盘面宽幅震荡。 期货方面，沪铜报收于78010，前二十名多单量12292手，减少1492手；空单量125500手，减少7056手。 现货方面，今日华东现货升贴水15元/吨，华南25元/吨。2025年6月12日，LME官方价9685美元/吨，现货升贴水94美元/吨。 截至6月9日，现货粗炼费 -42.9美元/干吨，精炼费 -4.28美分/磅。 库存方面，SHFE铜库存3.63万吨，较上期增加3484吨。截至6月12日，上海保税区铜库存5.65万吨，较上期增0.50万吨。LME铜库存11.45万吨，较上期减2375吨。COMEX铜库存19.36万短吨，较上期增1868短吨。