看 E看 | 银行ETF（512800）收盘上扬，市场关注存贷错位与息差压力

来源：市场资讯

（来源：ETF万亿指数）

根据 ETF查一查小程序（点此直达），截至 2026 年1 月20 日，华宝基金旗下的银行 ETF（代码：512800）盘中表现活跃，当日涨幅 1.67%，成交额为 10.712 亿元，基金最新规模为 124.281 亿元，折溢价率为 0.0%。

该 ETF 跟踪的是中证银行指数（代码：399986），该指数当日涨幅为 1.6%。根据 ETF 最新的申赎成分清单，其投资完全集中于银行行业，权重为 100.0%，该行业指数当日涨幅为 1.57%，直接决定了 ETF 的整体走势。

ETF 十大重仓个股普遍上涨。其中，宁波银行和江苏银行表现突出，当日涨幅分别为 2.62%和 2.46%。招商银行、民生银行、交通银行等个股也均有超过 1%的涨幅。

天风证券指出，2026 年开门红期间，银行间市场出现“反季节性”现象，头寸较为充裕，这与“存贷错位”有关。信贷投放“中规中矩”，但一般性存款高增。核心逻辑在于分支机构为完成 KPI，在资产端融资需求偏弱的情况下，更倾向于大力吸收存款。这虽阶段性利好分行考核，但对全行息差不利，不具有可持续性，未来总行司库可能下调存款 FTP 以实现资负匹配。

存款增长得益于三方面：一是银行在 2025 年底已提前储备开门红存款；二是尽管 26Q1 存款到期密集，但在微观主体风险偏好较低背景下，预计高息定期续作率较高；三是农商行经过多次降息后定价优势收窄，其存款分流效应预计减弱。

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