煤炭价格全部上涨

2025年9月15日煤炭市场动态分析

一、主产地价格：化工煤领涨，供应端挺价意愿显著

1. 陕西、内蒙古煤矿密集调价陕西、内蒙古等地煤矿在周末集中发布调价函，化工煤品种涨幅居前。例如：

- 恒东汇隆煤矿：1号原煤、水洗块煤均上调5-10元/吨，执行价分别达440元/吨；

- 汇能长滩露天煤矿：6号原煤涨至425元/吨，8号洗混煤报450元/吨；

- 尔林兔煤矿：化工原料煤单次上调3元/吨，累计涨幅显著；

- 玉川煤矿、沙咀子煤矿：工程煤、6-2原煤均上调5元/吨，执行价分别为190元/吨、425元/吨。部分煤矿明确以空车过磅或重车出磅时间为调价节点，反映短期供应端挺价意愿较强，或为应对节前补库需求做准备。

2. 供需格局与成本支撑当前产地供给恢复缓慢，叠加产能核查政策影响，复产进度不及预期。同时，煤矿通过降本增量调结构（如优化生产成本、调整产品结构）提升利润空间，进一步支撑价格。

二、港口动态：环渤海煤价企稳，市场博弈加剧

1. 价格企稳与指数表现

- 环渤海港口：CCI指数显示，5500大卡动力煤报683元/吨（+2元），5000大卡报589元/吨（+2元），结束此前下跌趋势。

- 江内港口：库存压力缓解，5000大卡报价区间为625-640元/吨，市场等待节前补库需求释放信号。

2. 市场行为分化

- 贸易商惜售：因发运成本倒挂，贸易商捂货待涨情绪升温，低硫高卡煤询价增多；

- 终端采购谨慎：电厂日耗季节性回落，叠加进口煤替代效应，实际成交以刚需为主，市场观望情绪浓厚。

三、进口煤市场：僵持态势延续，性价比劣势凸显

- 印尼煤报价：3800大卡FOB报价45美元/吨，高卡煤需求低迷制约价格上行；

- 澳洲煤：5500大卡港提价710元/吨，但因性价比低于国内煤（印尼煤到岸价低30-40元/吨），成交寥寥；

- 国内电厂招标：节奏放缓，非电企业观望情绪浓厚，进口商多关注国内煤价走势。

四、市场展望：供需再平衡初期，煤价或逐步企稳回升

1. 供给端约束

- 大秦线秋季检修（10月7日启动）或引发下游提前补库；

- 产能核查政策导致国内供给释放受限，进口增量有限。

2. 需求端支撑

- 节前补库：电厂库存虽处高位，但检修前备货需求或阶段性释放；

- 非电需求：“金九银十”化工、建材需求回暖，水泥熟料产能利用率环比提升15个百分点。

3. 价格中枢预期机构普遍认为，当前煤价已接近底部（秦港5500大卡中枢700元/吨），供需再平衡下，四季度有望迎来反弹，全年价格中枢或维持高位。

总结

当前煤炭市场呈现“产地挺价、港口企稳、进口僵持”特征，短期需关注节前补库节奏及政策扰动。长期来看，供给端瓶颈（产能置换滞后、安全核查趋严）与能源转型背景下的高股息属性，仍支撑煤炭板块配置价值。建议投资者关注中国神华、陕西煤业等高分红龙头，同时跟踪非电需求及库存去化进展。