【财富晚茶】半报排名-06：宏和科技：净利增10587%优秀景气公司

导语：作者系《网易号》优质财经领域创作者。曾经原创作者和知名网易号旅游领域创作者。大跨度行业等的写作，颇受网友喜爱。作品发表于2025.10.18.20:38 优雅端庄晚风。

编者的话：深度透析：今天标的持续创新渊源。今天我的主题是：【财富晚茶】半报排名-06：宏和科技：净利增10587.74%优秀景气公司。下面与友友一起分享：净利润增长亦超级景气概念公司。即销售增成本优化运营效高股票。

一、视野焦点：恰似“火眼金睛”

主旋律： 603256 宏和科技 盘中02跌

1、七年箱顶：今日突破
视野盘面： 前期双顶：杀跌竞赛。2025-10-17 截至15:00：最新收盘：31.69元，收盘涨幅-3.68%。成交总量：72244手，成交金额：2.32亿元。总换手率0.82%。总市值达：278.79亿元，流通市值：278.79亿。

2、医药中间：全球供货
主营业务：医药中间体-原料药-保健品原料研产和销售。公司品牌：全球硫辛酸系列产品的重要供应商。

3、营收净利：半年第五
经营指标：2025-06-30 半年度报：公司营收：2.2391亿 同比增3.36%。公司净利：4307.6642万 同比增12430.96%。

二、今日年指：恰似“弱肉强食”

1、今日年指：次低抬高

沪市年指：跌宕起伏。开盘指数：跌0.11%(3347.94点)。最高指数：涨17.45%(3936.58点)。最低指数：跌9.28%(3040.69)。今天收盘：涨幅14.56%(3839.76点)。

2、沪市今天：跌宕起伏

沪市回放：跌宕起伏。低开杀跌：尾盘抢筹。沪市扫描：截止收盘：15:00：开盘涨幅：-0.11%。最高涨幅0.12%。最低涨幅-2.06%。收盘涨幅-1.95%。

三、核心逻辑：恰似“画龙点睛”

公司作为：全球硫辛酸系列产品的重要供应商。公司明确将“优化海内外营收结构”作为重点，2024年海外订单显著增长，未来计划通过技术优势进一步渗透欧美高端市场。与台资背景的实控人协同，可能借助其全球资源深化国际合作。通过技术输出、产能扩张及客户绑定，已实质推进国际化布局，未来或加速替代日企在高端电子布领域的份额。

1、赛道业务：全球翘楚

第一、技术壁垒国产替代

公司掌握4μm极薄玻纤布量产技术（全球仅3家突破），低介电二代产品（Dk=4.3）通过英伟达、台积电认证，适配AI服务器HBM封装需求‌。黄石基地实现电子纱自给率70%，成本降低15%，产能利用率达95%‌。

第二、国产替代极薄空间‌

极薄布国产化率不足20%，公司产品替代日本进口，高端布毛利率超40%，政策支持（如所得税优惠）进一步强化竞争力‌

2、行业需求：爆发驱动

‌第一、AI算力层数提升

AI服务器PCB层数提升至20+层，低介电电子布需求增速达40%，公司切入英伟达H100供应链，渗透率有望从15%提升至30%‌

第二、5G消费电子供货‌

产品应用于华为智能手机主板、穿戴设备及芯片封装，消费电子领域渗透率60%，受益于5G普及和高端迭代‌

3、财务表现：与现金流

‌第一、业绩高增毛利率升

2025年Q1净利润同比+482.59%，毛利率升至28.06%，经营现金流由负转正‌

第二、‌产能扩张高端电子

黄石基地高端电子布产能2025年爬坡至80-100万米/月，拟募资9.9亿元扩产高性能纱线，2026年投产后将进一步释放利润‌

4、风险透视：三重驱动

需关注供应链稳定性、价格战对毛利率的影响及应收账款周转率变化‌

5、未来规划：聚焦发展

宏和科技未来发展规划聚焦以下几个方面：

第一、高端研发产能扩张

推进低介电常数（Low Dk）、低热膨胀系数（Low CTE）等高性能电子布的研发与量产。通过“高性能玻纤纱产线建设项目”提升电子纱产能。2025年已批量供应低介电二代及低热膨胀系数产品，并计划依据订单需求持续扩产。

第二、‌技术壁垒专利布局‌

公司已获得IC载板用电子级玻璃纤维布技术的发明专利，20年专利保护期将巩固技术优势。重点提升石英纤维布（Q布）生产工艺，拓展高耐CAF（抗离子迁移）等高端应用场景。

第三、‌客户市场全球拓展‌

深化与全球领先PCB厂商（如台光、日本松下、立讯诺科）的合作，巩固高端供应链地位。通过“替代进口产品”策略，扩大在消费电子、汽车电子等领域的市场份额优化收入结构。

第四、‌产业链协成本控制‌

子公司黄石宏和的电子纱规模化生产降低了原材料进口依赖，缩短采购周期并降低成本。推动电子纱与电子布业务协同发展，提升高端产品占比，优化整体毛利率。

第五、‌资金战略研发中心

定向增发募资9.95亿元用于高性能产线及研发中心建设，子公司获7.5亿元授信保障资金需求。响应“提质增效重回报”专项行动。

第六、布局‌大尺寸高多层

瞄准5G、AI算力、高频通信等下游需求，加速布局大尺寸、高多层HDI PCB配套材料。根据Prismark预测，全球PCB产值2029年将达950亿美元，公司计划通过技术优势抢占增量市场。

6、国际扩张：业务布局

第一、高端电子国际扩张

已通过现有业务布局和战略动向逐步显现。海外市场：亚洲其他地区及欧洲市场营收增速分别达28.01%和19.90%，。高端电子：已进入台光电子、松下等全球头部CCL厂商供应链，并间接供应英伟达、苹果等终端客户。

第二、产能客户深度绑定

黄石基地的电子纱规模化生产（自给率70%）降低了原材料进口依赖，为海外订单交付提供成本优势。

四、净润同比：恰似“盈利能力”

1、何净利润：同比增%

指企业当：期净利润与上一年同期的净利润：相比的增长百分比。

反映企业：在相同时间段内的盈利能力变化：趋势涨跌趋势场景。

2、计算公式：投资参数

净利润同比增长率 = \frac{（本期净利润 - 上期净利润）}{上期净利润} imes 100\%

净利润同比增长率= 上期净利润（本期净利润−上期净利润）×100%

本期：当前财务报告期（如2024年Q1）；上期：上一年同期（如2023年Q1）。

五、净润正高：恰似“行业精髓”

1、是否增率：衡量业绩

若同比增长率：正或较高：表明企业：同期盈利能力提升，可能源于销售收入增加、成本控制优化、运营效率提高。

典型案例视野：若某公司：2024年一季度：净利润为1200万元；2023年一季度：净利润为1000万元。对比得出：同比增长率：增长20%（(1200-1000)/1000×100%）。

2、升降净利：投资依据

第一种：持续增长净利润：通常被视为：企业经营稳健信号。可能吸引：更多投资并推高股价。

第二种：同比下降净利润：通常被视为：企业经营危险信号。可能引发：用脚投资并杀跌股价。

六、背景分析：恰似“蛛丝马迹”

1、季节波动：盈利差异

观季节性波动：部分行业：例如：零售、旅游等。存在季节性：盈利差异。需结合历史：数据判断。

2、非性损益：可能扭曲

非经常性损益：部分企业：例如：资产处置、收益补助等一次性因素。可能扭曲：真实亦盈利能力。

七、行业对标：恰似“内科医生”

不同类行业：利润率水平差异较大。

需结合行业：均值评估亦企业表现。

八、综合考量：恰似“对症下药”

管理者视角：通过分析：同比变化：发现经营问题。例如：成本上升、市场竞争加剧。并针对性：调整策略。

投资者视角：结合营收：现金流等：指标综合评估。例如：企业长期价值。

九、增长高度：恰似“纲举目张”

1、何谓增长算高：即净利润同比增长率多少算高。

2、何谓增长高低：即净利润同比增长率的高与低。

3、何谓综合判断：即结合行业特性企业生命周期宏观经济环境综合判断。具体标准如下：

通用参考范围

第一、10%以上

通常视为企业盈利能力的合格线。表明业务：处于稳定或温和增长区间。

第二、20%以上

代表高增长潜力。很常见于：成长期企业或行业景气周期内。

第三、30%-50%及以上

视野创业：新兴产业科创、技术突破瓶颈、市场红利释放阶段。案例：002946 新乳业：2025年第一阶段：净利润同比增长率：达48.46%。

行业对比

第一、成熟行业

案例：乳制品、食品。

10%-20%增长率：属优秀。

案例：002946 新乳业：连续三年净利润增速超15%。

第二、高增长行业

案例：科技、新能源公司：20%-50%增幅：更为常见。部分企业：甚至突破50%。

十、生命周期：恰似“中医搭脉”

1、企业生命：周期影响

营收/净利润增速 特征与示例。

第一、成长期20%-50%

市场扩张期。案例：新兴消费品牌、科技企业。

第二、成熟期10%-20%

市场份额稳定。案例：乳制品龙头：002946 新乳业：近年平均增速约20%。

第三、衰退期 负增长或低个位数

非常需要：依赖转型、成本控制、等等。改善：盈利能力。

2、宏观经济：剧烈波动

第一、经济上行期

行业增速普遍提升，20%以上增长率可能成为常态。

第二、经济下行期

10%以上的增幅已体现较强抗风险能力。

3、典型标杆：案例为证

优秀企业基准：ROE>20%、净利润增长率>20%的企业通常被视为高质量成长标的。

行业均值参考：案例：乳制品行业净利润增速中位数为10%-15%。显著高于均值的企业更具竞争力。

编后语：综上上述：净利润同比增长率：是否“高”？需动态评估：成长期企业：以20%为分界线。成熟企业：超过10%即具优势。周期性行业：需结合景气度调整预期。

十一、本创作者：恰似“优质网易”

投资投机迷茫之中：给予尽可能有帮助：资本市场风险自负。

(优雅端庄晚风《网易号》优质财经领域创作者和原创作者； 违者必究）