当小米总裁带着“三年内杀入家电前三”的PPT拜访美的时，大家都很好奇，美的、格力、海尔，小米打算挤掉谁？

直到2024年财报揭晓后，答案似乎呼之欲出。

美的以385亿净利润稳坐头把交椅，海尔187亿利润增速亮眼，而曾与美的并驾齐驱的格力，却在营收下滑中交出322亿净利润。

那问题来了，格力到底是被低估，还是真的站在悬崖边？

业绩天平严重倾斜

2024年简直是三巨头的“分化元年”。

2024年美的的营业总收入直接冲到4091亿元，归母净利润也有385亿元，净利润增速还保持在14.3%。

不光规模大，利润还高，而且它的全球化做得特别好，在海外市场一直领跑。

不仅如此，美的手里的现金流也足，抗风险能力根本不是一般企业能比的，妥妥的行业“领头羊”姿态。

再看海尔智家，2024年营收2859.81亿元，虽然比美的少了不少，但归母净利润187.41亿元，净利润增速12.92%。

这个增速已经很强劲了，而且海尔的高端化路子走得特别见效，像卡萨帝这样的高端品牌在市场上很受欢迎。

更别说它在海外市场的布局也早有收获，整体增长劲头很足，稳稳占住了第二的位置。

可轮到格力电器，情况就有点尴尬了，2024年营收1891.64亿元，不仅同比下滑7.26%，还在两千亿门槛上徘徊了五年。

偏偏有意思的是，它的归母净利润还微增10.91%，达到321.85亿元。

细究下来才知道，这利润增长其实靠的是空调的品牌溢价，同规格的1.5匹变频空调，格力卖2599元，比美的贵680元，比海尔贵760元。

可这种靠“赚差价”的模式根本不长久，更何况格力的业务结构还失衡，除了空调，其他业务都没起来，碰上行业存量竞争，日子自然不好过。

研发投入差出“千亿级”

而美的之所以能坐稳龙头，更核心的是背后砸真金白银的研发投入。

它早就摸透了“技术才是硬道理”，2024年一年的研发投入就超160亿元，近三年累计430亿元。

十年下来总投入算下来日均研发投入就得有4383万元，相当于每天往研发里砸近4400万。

更关键的是，美的的研发队伍也够扎实，研发人员占比达到18%。

目前美的已经建成16个国家级科研平台和82个省部级科创基地，2024年一年就新增全球授权专利超1.1万项，其中发明专利占了5000件，累计专利更是高达9万件。

其中全球首款15槽10极变频压缩机，直接实现了降噪30%的突破。

看看奖项就知道，不仅斩获13项中国轻工联科技奖，其中6项还是一等奖。

研发攒下的技术家底，恰恰成了美的全球化扩张的“敲门砖”，美的搞了个“中国供中国，区域供区域”的战术。

简单说就是在哪卖就在哪造或者就近供应，既降低了成本，又能快速适配当地需求。

而海尔的研发就是精准踩中“高端化”赛道。

旗下卡萨帝集结了全球14国300多位设计师，一款带“AI之眼”的套系冰箱，能自动识别食材新鲜度还给烹饪建议，直接拿下1.5万元以上高端冰箱市场59.2%的份额。

而且海尔的研发很懂年轻人，Leader品牌靠用户建议，3周就造出三筒洗衣机，一周预约量破8.8万人，每分钟8人下单，成了妥妥的现象级产品。

不仅如此，海尔在欧洲市场营收超320.89亿元，同比增长12.42%，中东非市场增速更猛，直接暴增38.25%，就连高通胀的美国，都实现了逆势增长。

反观格力，研发投入始终没拿出像样的数字，虽然也喊着搞智能家居，但核心还是靠空调吃老本。

2024年智能装备营收暴跌36.68%，只剩4.24亿元，新能源业务占比不足10%，多元化几乎停摆。

还有就是格力和个人IP深度绑定的潜在风险。

线下门店全换成“董明珠健康家”的招牌，等于把品牌声誉和个人绑在了一起。

董明珠的直播带货倒是热闹，跟孟羽童“世纪大和解”那场直播吸引295万人次观看，还创下过单日65.4亿元的销售额。

可懂行的都知道，这销售额里大多是经销商“进货”，根本不是终端消费者真金白银的购买，只是把库存从厂家搬到了经销商仓库。

更暴露风险的是，2025年初一句关于董明珠的谣言，就直接导致格力股价跌超3%，这说明公司早已没了“去个人化”的抗风险能力，传承和声誉隐患全摆在明面上。

就在传统巨头们各自为战时，小米像一个“破局者”，从侧翼杀了进来。

小米的线下破局

小米的打法，完全是降维打击。它的核心武器不是家电本身，而是那个连接了超9亿台设备的AIoT生态平台。

买小米空调，你可以用小爱同学语音控制；买小米冰箱，它能和你的手机、汽车联动。这种“万物互联”的体验，是传统家电企业短期内难以复制的。

而且，小米把“性价比”玩到了极致。

一台1.5匹的变频空调，售价只要1999元，比格力便宜了整整600块，这对于价格敏感的年轻消费者来说，诱惑力是致命的。

2024年，小米空调出货680万台，同比暴增50%；冰箱、洗衣机也全线增长，IoT业务收入突破千亿，增速高达30%。

当然，小米也知道自己的短板。

2024年底国内线下零售店已经开到1.5万家，2025年还计划新增5000家，就是要把网点铺到消费者家门口。

而且产能端的布局更显野心，聚焦空调的武汉智能家电工厂2025年11月就要投产，还配套了100余间实验室。

这就意味着小米能实现高端产品自研自产的闭环，再也不用完全依赖代工。

小米的目标很明确：先用生态和性价比在线上撕开一个口子，再用疯狂扩张的线下门店和自建产能，完成对传统巨头的“合围”。

它叫板美的，觊觎的正是格力的位置。

看完四家公司的底牌，未来的格局似乎已经初现端倪。

美的的“科技+全球化”护城河越来越深，它将继续扮演“领跑者”的角色，无人能撼动。

海尔的“高端+海外”双轮驱动，让它有了和美的在不同赛道上掰手腕的底气，地位稳固。

格力则站在了悬崖边上。

如果它不能在多元化上取得实质性突破，不能理顺混乱的渠道，不能降低对个人IP的依赖，那么被小米挤出“三巨头”行列，将不再是猜想，而是随时可能发生的现实。

小米目前就是最大的变数，它的线下扩张速度和武汉工厂的投产效率，将决定它能否在2025年真正“杀入前三”。

如果成功，中国家电行业将迎来“美米海”的新时代。

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