【财富晚茶】三季报冠军：方正电机：净利润153128%优秀景气公司

导语：作者系《网易号》优质财经领域创作者。曾经原创作者和知名网易号旅游领域创作者。大跨度行业等的写作，颇受网友喜爱。作品发表于2025.11.01.21:08 优雅端庄晚风。

编者的话：深度透析：今天标的持续创新渊源。今天我的主题是：【财富晚茶】三季报排名冠军：方正电机：净利润增153128.60%优秀景气公司。下面与友友一起分享：净利润增长亦超级景气概念公司。即销售增成本优化运营效高股票。

一、视野焦点：恰似“火眼金睛”

主旋律： 002196 方正电机 盘中 05涨

1、八年箱底：今年突破
视野盘面： 前期双头：今日飞越。2025-10-31 截至15:00：最新收盘：11.33元，收盘涨幅：3.66%。成交总量：156.80万手，成交金额：17.7亿元。总换手率32.11%。总市值达：56.18亿元，流通市值：55.32亿元。

2、缝汽应用：控制领军
主营业务：缝纫机应用类-汽车应用类产品的研产和销售。公司品牌：新能源汽车驱动电机-微电机及控制器-汽车控制系统领域领军企业。

3、营收净利：三季冠军
经营指标：2025-09-30 半年度报：公司营收：20.1254亿 同比增10.44%。公司净利：1375.7308万 同比增153128.60%。

二、今日年指：恰似“弱肉强食”

1、今日年指：次低抬高

沪市年指：跌宕起伏。开盘指数：跌0.11%(3347.94点)。最高指数：涨20.11%(4025.70点)。最低指数：跌9.28%(3040.69)。今天收盘：涨幅17.99%(3954.79点)。

2、沪市今天：跌宕起伏

沪市回放：跌宕起伏。低开杀跌：尾盘恐慌。沪市扫描：截止收盘：15:00：开盘涨幅：-0.05%。最高涨幅-0.00%。最低涨幅-0.88%。收盘涨幅-0.81%。

三、核心逻辑：恰似“画龙点睛”

公司作为：新能源汽车驱动电机-微电机及控制器-汽车控制系统领域领军企业。公司研发：集成无线传输扭矩传感器关节模组为国内首例。工艺特色：技术门槛高。其中之一：“分段斜极骨架外转子电机”专利技术将功率密度提升至行业领先水平，适配人形机器人高精度关节需求，新一代空心杯电机转速达15万转/分钟，扭矩密度较海外竞品提升23%。其中之二：微型伺服电机扭矩密度达30N·m/kg，超越特斯拉Optimus，集成谐波减速器+双编码器实现0.02mm重复定位精度。

1、赛道业务：全球翘楚

第一、技术突破国产替代

机器人关节模组‌：研发的集成无线传输扭矩传感器关节模组为国内首例，专利技术将功率密度提升至行业领先水平，适配人形机器人高精度关节需求。集成谐波减速器+双编码器实现0.02mm重复定位精度‌。

第二、新能源亦驱动电机‌

在800V高压电机、扁线电机、油冷电机领域持续投入，八层扁线定子技术等关键指标达国际领先标准‌。新能源驱动电机业务规模化投产，2025年前三季度营收20.13亿元，净利润同比激增153128.6%‌。

2、头部客户：绑定订单

‌第一、独家供应小米生态

小米生态链‌：独家供应CyberOne二代机器人32个关节电机及手指灵巧模组，单套价值超2万元，参与整机联合开发‌

第二、‌关节驱动场景落地

小鹏产业链‌：为小鹏IRON人形机器人提供62个自由度的关节驱动系统，支撑工业场景落地‌。

第三、座椅电机：推动加速:

特斯拉供应链‌：通过座椅电机间接配套经验，加速切入Optimus国产化供应链，市场传闻关节模组供应预期未落地但高弹性预期推动资金关注‌。

3、业务协同：政策红利

第一、新能机人双向赋能

新能源与机器人双向赋能‌：新能源驱动电机年产能260万台，规模化生产经验可降低机器人关节成本；机器人关节高毛利（预计超40%）反哺研发投入‌。

第二、政策浙江国资控股

‌政策支持‌：浙江省将人形机器人列为重点产业，公司作为国资控股企业获资源倾斜，当前市值对应2025年PE仅25倍，显著低于同行‌。

4、合作风险：参股挑战

第一、预期落空估值修正

合作不确定性‌：与特斯拉直接合作未落地，参股公司贡献有限，若预期落空可能导致估值修正‌。

第二、‌盈利压力净利暴跌

盈利压力‌：2023年归母净利润暴跌99.99%，需关注后续盈利能力改善‌。

第三、量产滞后巨头进度

竞争风险‌：需警惕拓普集团等巨头竞争压力及量产进度滞后风险‌。

‌5、未来规划：机人关节

未来规划：围绕新能源驱动电机、机器人关节、智能控制器、汽车电子等核心业务展开。并且注重：技术创新与产能扩张比翼双飞。‌

第一、新能驱动：电机业务

公司计划加速产能布局，德清基地一期年产80万台项目已投产，二期220万台项目正在建设中，预计到2026年形成年产300万台驱动电机的产能规模。‌同时，公司持续加码800V高压平台、扁线电机、油冷电机等前沿技术研发，以保持产品竞争力。‌

第二、机人关节低空经济

成立控子：公司方德机器人。特色专注：机器人关节及电机的开发。申请相关：专利33件。‌公司独家：人形机器人关节产品已送样客户，并同步开发电动飞行器（eVTOL）驱动系统，有望分享低空经济政策红利。‌

第三、智能控制器汽车电子

智能控制：机器领域产品已获零跑、理想等车企定点。公司致力：氢甲醇等清洁能源发动机控制器的研发。最终形成：“电机+电控”一体化解决方案。‌

第四、股东回报治理优化

公司推出：《2025-2027年股东回报规划》：每年现金分红：不低于可分配利润的10%。三年累计：不低于30%以增强投资者回报。与此同时：浙江德清国资控股后，公司治理更趋市场化。‌

四、净润同比：恰似“盈利能力”

1、何净利润：同比增%

指企业当：期净利润与上一年同期的净利润：相比的增长百分比。

反映企业：在相同时间段内的盈利能力变化：趋势涨跌趋势场景。

2、计算公式：投资参数

净利润同比增长率 = \frac{（本期净利润 - 上期净利润）}{上期净利润} imes 100\%

净利润同比增长率= 上期净利润（本期净利润−上期净利润）×100%

本期：当前财务报告期（如2024年Q1）；上期：上一年同期（如2023年Q1）。

五、净润正高：恰似“行业精髓”

1、是否增率：衡量业绩

若同比增长率：正或较高：表明企业：同期盈利能力提升，可能源于销售收入增加、成本控制优化、运营效率提高。

典型案例视野：若某公司：2024年一季度：净利润为1200万元；2023年一季度：净利润为1000万元。对比得出：同比增长率：增长20%（(1200-1000)/1000×100%）。

2、升降净利：投资依据

第一种：持续增长净利润：通常被视为：企业经营稳健信号。可能吸引：更多投资并推高股价。

第二种：同比下降净利润：通常被视为：企业经营危险信号。可能引发：用脚投资并杀跌股价。

六、背景分析：恰似“蛛丝马迹”

1、季节波动：盈利差异

观季节性波动：部分行业：例如：零售、旅游等。存在季节性：盈利差异。需结合历史：数据判断。

2、非性损益：可能扭曲

非经常性损益：部分企业：例如：资产处置、收益补助等一次性因素。可能扭曲：真实亦盈利能力。

七、行业对标：恰似“内科医生”

不同类行业：利润率水平差异较大。

需结合行业：均值评估亦企业表现。

八、综合考量：恰似“对症下药”

管理者视角：通过分析：同比变化：发现经营问题。例如：成本上升、市场竞争加剧。并针对性：调整策略。

投资者视角：结合营收：现金流等：指标综合评估。例如：企业长期价值。

九、增长高度：恰似“纲举目张”

1、何谓增长算高：即净利润同比增长率多少算高。

2、何谓增长高低：即净利润同比增长率的高与低。

3、何谓综合判断：即结合行业特性企业生命周期宏观经济环境综合判断。具体标准如下：

通用参考范围

第一、10%以上

通常视为企业盈利能力的合格线。表明业务：处于稳定或温和增长区间。

第二、20%以上

代表高增长潜力。很常见于：成长期企业或行业景气周期内。

第三、30%-50%及以上

视野创业：新兴产业科创、技术突破瓶颈、市场红利释放阶段。案例：002946 新乳业：2025年第一阶段：净利润同比增长率：达48.46%。

行业对比

第一、成熟行业

案例：乳制品、食品。

10%-20%增长率：属优秀。

案例：002946 新乳业：连续三年净利润增速超15%。

第二、高增长行业

案例：科技、新能源公司：20%-50%增幅：更为常见。部分企业：甚至突破50%。

十、生命周期：恰似“中医搭脉”

1、企业生命：周期影响

营收/净利润增速 特征与示例。

第一、成长期20%-50%

市场扩张期。案例：新兴消费品牌、科技企业。

第二、成熟期10%-20%

市场份额稳定。案例：乳制品龙头：002946 新乳业：近年平均增速约20%。

第三、衰退期 负增长或低个位数

非常需要：依赖转型、成本控制、等等。改善：盈利能力。

2、宏观经济：剧烈波动

第一、经济上行期

行业增速普遍提升，20%以上增长率可能成为常态。

第二、经济下行期

10%以上的增幅已体现较强抗风险能力。

3、典型标杆：案例为证

优秀企业基准：ROE>20%、净利润增长率>20%的企业通常被视为高质量成长标的。

行业均值参考：案例：乳制品行业净利润增速中位数为10%-15%。显著高于均值的企业更具竞争力。

编后语：综上上述：净利润同比增长率：是否“高”？需动态评估：成长期企业：以20%为分界线。成熟企业：超过10%即具优势。周期性行业：需结合景气度调整预期。

十一、本创作者：恰似“优质网易”

投资投机迷茫之中：给予尽可能有帮助：资本市场风险自负。

(优雅端庄晚风《网易号》优质财经领域创作者和原创作者； 违者必究）