美联储上演宫斗大戏！12月降息可能泡汤，鹰鸽两派互撕惊动市场

这几天全球金融圈的瓜比热搜还劲爆，美联储内部直接上演神仙打架，鹰派鸽派为12月降息吵得不可开交，市场跟着坐了趟过山车，主打一个上一秒笃定降息，下一秒慌不择路。

周三刚经历美联储连续第二个月降息25个基点，基准利率目标区间跌至3.75%至4%，投资者还没来得及庆祝，鲍威尔的记者会就泼了盆冷水。这位美联储主席直言，12月再降息并非既定事实，越来越多官员觉得该暂停降息步伐。

这话一出，债券市场瞬间炸锅。此前大家几乎打包票12月会再降25个基点，结果周三当天就出现剧烈调整。

更刺激的还在周五，鹰派官员集体发声拆台，股市直接回吐早盘涨幅，市场情绪一下子紧绷起来。

这场撕逼大战的导火索，是三位鹰派官员的连环反击。堪萨斯城联储主席杰夫·施密德先打头阵，周五早些时候就发表声明，明确反对周三的降息决定。

紧接着，达拉斯联储主席洛里·洛根和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克，在达拉斯的一场会议上同步表态，更倾向于维持现有利率。

洛根的态度尤为强硬，在会议发言稿里直接划下红线：除非有明确证据显示通胀下降速度快于预期，或劳动力市场降温速度加快，否则我认为12月很难再次降息。这 trio 组合的发声，直接拉开了12月政策会议前辩论的序幕。

这边鹰派火力全开，那边鸽派也不甘示弱。美联储理事克里斯托弗·沃勒周五在福克斯商业网硬核反击，坚持主张12月降息，理由很简单：当前最大担忧是劳动力市场。

有意思的是，沃勒还是白宫考虑的五位美联储主席候选人之一，而鲍威尔的任期要到明年5月才届满，这波立场背后的博弈更显微妙。

本月会议上的投票分歧早已埋下伏笔。两位官员直接投了反对票：施密德力主维持利率，理事斯蒂芬·米兰则是连续第二次反对，干脆呼吁直接降息50个基点，两边的诉求差得不是一星半点。

施密德在声明里说得很明白：在我看来，劳动力市场基本平衡，经济保持增长动能，但通胀仍过高。可市场似乎不买鹰派的账，根据与央行基准利率挂钩的期货数据，投资者依然认为12月降息的可能性更高。

这场争论还牵扯出一个核心分歧点，中性利率的判断。中性利率是理论上不刺激也不抑制经济的利率水平，9月的预测显示，委员会对它的预估在2.5%以上至4%以下之间。

鲍威尔则试图在中间找平衡，他认为当前政策仍适度限制性，但也承认利率已进入许多中性利率预估的3%至4%区间。与一年前相比，我们已向中性利率靠近了150个基点，他的表态也暗示着对暂停降息的倾向。

德意志银行证券首席美国经济学家马修·卢泽蒂看得很透彻：鲍威尔在12月可能面临更多反对降息的阻力，而非暂停降息。这也是他态度强硬的原因之一，未来一两周更多官员发表公开言论后，我们会了解得更清楚。

除了降息之争，美联储周三还抛出另一项重磅决策：鉴于过去几周货币市场短期利率走高，将于12月1日停止为期三年的缩表计划。曾在纽约联储市场部门工作多年的洛根对这一决定表示支持，认为能缓解市场融资压力。

不过美联储也明确了后续操作：会继续减持抵押贷款支持证券，将收益再投资于短期国债，但不会推出额外的流动性措施。一边是利率政策的激烈博弈，一边是缩表的收尾安排，美联储接下来的每一步都牵动着全球市场的神经。

这场鹰鸽大战堪称年度大戏，一边是担忧通胀的保守派坚守阵地，一边是心系劳动力市场的激进派据理力争，再加上中性利率的认知分歧，12月的政策走向彻底成了谜。

接下来六周，更多官员的表态将逐渐揭开谜底，围观群众只能搬好小板凳，等着看这场博弈最终鹿死谁手。