国际乳业巨头被传对恒天然部分收购获批？或获利30亿新西兰元！

国内乳制品行业进入“更严格”的考核期，国际上关于乳制品业务的调整亦同步行进。

据路透社报道，日前，澳大利亚反垄断监管机构表示，已经开始对法国乳业巨头兰特黎斯(Lactalis)收购恒天然资产的提议进行非正式评估，尽管兰特黎斯表示尚未与恒天然签署任何协议。

澳大利亚反垄断监管机构机构发言人进一步透露，已收到兰特黎斯提交的非正式合并审批申请，该申请旨在批准其收购恒天然全球消费品业务以及恒天然在澳大利亚的乳制品原料和餐饮服务业务。

值得关注的是，去年，恒天然首席执行官郝万里（Miles Hurrell）曾公开表示“在评估阶段，我们将部分或全部出售业务（trade sale），以及首次公开募股 (IPO) 视为有吸引力的剥离选项，现在将准备实施出售流程，这一流程会寻求上述两种选项。”此次兰特黎斯与恒天然“非正式合并”消息的的传出，或意味着恒天然被剥离业务的“去向”画上了句号。彼时，有评估机构曾指出，恒天然剥离其规划业务，或直接获利高达30亿新西兰元。

不过，作为全球头部乳企的兰特黎斯为何选择收购恒天然部分业务、原料奶巨头恒天然大规模出售资产背后，又会给乳业发展透露什么信号呢？

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原料奶调整与品牌规模化发展

不上市的兰特黎斯不容小觑

细数国际上知名乳制品企业，兰特黎斯为鲜有的私有化企业，但它却是全球营收排名第一的乳制品企业。（据公开数据显示，其在2024年营收规模低于多元化发展的雀巢。）

资料显示，兰特黎斯于1933年起步于法国拉瓦尔的小镇，旗下三大国际品牌分别是：高端奶酪品牌PRÉSIDENT、意大利奶酪品牌GALBANI、牛奶和乳制品品牌PARMALAT。目前，其已经在Besnier家族手中传承三代。

除了全球性品牌，兰特黎斯还关注区域性品牌的开发。其通过收购等手段不断扩充自己的品牌矩阵。不过，其并购品牌主要采用本地化运营模式。兰特黎斯曾称，本地化运营的方式避免了品牌冲突，使得新并购的品牌能够迅速融入集团，同时继续保持原有的品牌价值和市场定位。

据公开报道显示，兰特黎斯采用多元化并购策略。如其在2017年通过收购Stonyfield酸奶品牌扩展其在有机乳制品领域的业务。Stonyfield是北美第二大有机酸奶品牌；2018年，兰特黎斯收购Nestlé在马来西亚的业务，增强亚洲市场；2020年，兰特黎斯27亿欧元收购了Kraft Heinz的奶酪业务（不包括Philadelphia品牌），收购涉及三家工厂和750名员工……经过近一个世纪的发展，兰特黎斯从一个奶酪作坊，成长成国际乳制品巨头。

值得关注的是，今年以来，兰特黎斯的大动作愈发频繁。其在瞄准恒天然的零售业务和原料奶的同期，亦公布一则重磅消息。

据法国主要日报之一《世界报》报道，兰特黎斯计划从2024年起到2030年，将其在法国的年度牛奶收集量减少4.5亿升，以便重新专注于在法国销售价值更高的产品。该决定引发当地奶农批评。

事实上，这与兰特黎斯此前透露的集团战略趋同。兰特黎斯曾公开表示，其战略重心不仅仅停留在传统乳制品领域。公司开始在全球多个新兴市场寻找机会，尤其是非洲和中国等新兴市场。此外，随着植物奶等替代乳制品的兴起，兰特黎斯也将通过并购小众品牌和研发新产品，抢占这一赛道。

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恒天然业绩下行，

亟需新出口

恒天然方面，其出售部分业务，则与其转型需求密切相关。

郝万里曾公开表示，恒天然修订后的战略将优先关注原料和餐饮服务板块，从而创建一个“更专注、业绩更高”的合作社。其还称，从长远来看，恒天然并不是消费品及相关服务最高价值的所有者，从这些业务中撤出，将可以让拥有适当专业知识和资源的新所有者充分发挥潜力。

乳业分析师宋亮亦曾发表趋同观点。其直言，从大的趋势来看，大部分基础产品进口量会逐渐减少，出口国会根据这个结构变化进行调整。在这个背景下，恒天然会把中国乃至亚洲市场的优势品类放大，不具备优势或者不赚钱的品类将逐步缩减或剥离。恒天然的战略调整是较为精准和务实的。

从业绩上亦可以看出现恒天然的困局。2024财年，恒天然大中华区销售收入为63.69亿新西兰元，同比下降约9.94%；原料业务收入为35.93亿新西兰元，同比下降约19.08%；消费品业务收入为3.94亿新西兰元，同比增长约4.51%。

值得关注的是，恒天然集团采用合作社模式，由约9000名新西兰奶农共同拥有。如此，保持稳定盈利或为恒天然的首要考虑。如此，亦或是恒天然调整经营战略的重要原因之一。

据了解，目前，恒天然正在进行从基础原料到“高绩效原料”的路径探索。如2022年12月，恒天然与帝斯曼联合创立Vivici，该公司专注于帝斯曼的精密发酵专业知识与恒天然的乳制品技术相结合，加速无动物成分乳蛋白商业化。

如此，若“业务剥离事件”消息属实，业务整合接近尾声，恒天然的“下一个考验”已然拉开序幕。